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边肖：记得要集中注意力。
资料来源：汇流华人社区
好久不见~凯子德菲教室的铃声又响了。本系列我们将一起解构DeFi，尝试从更多角度还原它的真实面目。
01
从雅典到分权金融
古希腊的文明璀璨夺目，雅典稳定的纺锤形社会开启了人类社会的金融之旅。视战争为财富之源的古罗马人，以野蛮凶残横扫古希腊文明，撒下了金融的种子。
现在的金融体系也经历了近百年的发展。
20世纪50年代，大型计算机的兴起加速了银行系统的发展。
70年代，自动取款机和信用卡登上历史舞台，人工下单逐渐被电脑录入取代，嘈杂的交易所也是如此。
90年代以来，互联网日益普及，金融与科技的碰撞点燃了全球化的火花。现在，我们可以躺在家里，点击我们的手机，访问我们的银行账户，进行交易和购买股票。
尽管经历了一个世纪的创新，金融体系仍远非完美。直到今天，股票、债券和其他金融产品的结算通常需要几天才能完成。国际银行和汇款服务效率低，费用高。金融公司壁垒极高，扼杀创新，涉及数十亿美元的银行丑闻。真相浮出水面需要几个月甚至几年。
金融业的本质是服务业。传统金融是基于特定的基本原则(比如保护投资者利益)。政府在顶层设计游戏规则，同时被背书发牌的金融机构垄断。
今天，世界上仍有数十亿人没有银行账户，少数特权者所做的秘密决定影响着数百万甚至数十亿人的重要决定。
这就是为什么我们需要创新技术来解决问题。于是，去中心化的金融走上了舞台。
02
应用创新和社会创新
DeFi，分散金融的简称，就是分散金融。作为一项有望改变现有金融生态系统的技术，DeFi的出现本身就是一项了不起的创新。
从技术架构上，DeFi可以分为应用层和Layer2协议层。Layer2协议层提供了一套开源的解决方案，开发者可以在此基础上灵活构建应用；应用层更多的是经过调试的具体解决方案。产品逻辑和很多参数都比较确定，灵活性比较低。从更广泛的意义上来说，DeFi还包括支撑它的资产(如中央发行的稳定货币)甚至基础设施(如预言机、链上检索工具等。).
2019年，Synthetix成为首个开展DeFi流动性挖掘实验的DeFi项目。2020年，这一想法激发了一波收入农业项目，特别是在复合金融开始挖掘其贷款市场上的红利代币流动性之后。
Maker推出了第一个DeFi贷款市场，允许用户为ETH存款生成DAI。复利普及了更大范围的资产借贷。控贷的流动性是最高的，但是DEX这种去中心化的交易平台，极大的控制了最多的用户。在与DeFi有过互动的210万用户中，有153万人在某个时间点使用过Uniswap(约73%)。
稳定货币的使用已经成为DeFi的核心部分，由集中机构发行的USDT和USDC占据了大部分市场份额。
稳定的货币吸引了越来越多对DeFi和数字货币持怀疑态度的人进入市场体验这种创新的金融系统。市值从2020年4月的不到10亿美元上升到2021年的60亿美元，戴从2020年4月的不到1亿美元上升到2021年的近20亿美元。
因为稳定货币与法定货币或其他一篮子资产挂钩，所以具有更高的稳定性和更低的波动性。这意味着在智能合约执行之前，投资者改变交易价格的风险较小。越来越多的人尝试，越来越多的资产进入，DeFi的应用创新也越来越成熟。
纵观整个DeFi生态系统，大量的DeFi应用进入了通常由传统金融服务商完成的服务。如保险解决方案(Nexus Mutual等。)、贷款协议(复利等。)、市场预测(预兆等。)、分散杠杆交易(dYdX)等。)和合成资产替代物(UMA等。).
此外，所有这些DeFi产品的复杂性已经远远超过了只提供廉价和快速的国际汇款转账和金融业务结算所需的产品创新。所以，不知不觉中，DeFi已经有了成熟的应用创新。
DeFi的另一个突破是，它提供了一种实现社会创新的新途径。与传统金融服务相比，DeFi是一种基于用户金融服务需求的高效低成本的自我融资、自下而上的社会驱动实践。
在Gamestop的多空争夺战中，在发现Gamestop(GME)的股票被对冲基金过度做空后，Reddit上的Wall Street Bets社区的用户疯狂买入GME，对冲基金不得不买入返回的做空股票，推动价格上涨。在此期间，Robinhood等一些股票交易平台做出了禁止出售GME及相关股票的决定。
这种情况在去中心化的交易平台是不可能发生的。DeFi的高效、免执照、免审查和开放的特点使金融活动更加民主，避免了秘密决策的可能性。
德菲的创新也在实实在在的提高人们的幸福感。
生活在经济不发达或欠发达地区的人占世界总人口的绝对多数。在众多脱贫致富的经济理论和实践中，小额信贷被认为是比较成功的一种。
1979年，孟加拉国诞生了最早的小额贷款机构——孟加拉农业银行格莱珉实验支行(3354)。格莱珉的意思是“村庄”。顾名思义，它主要是为穷人和最集中、最贫困的农村地区设立的。格莱珉创造了一种特殊的信贷结构。只有由5-6人组成的“团结小组”才有资格获得贷款。集团成员之间互相监督还款记录，集团成员之间存在连带保证责任。这种基于连带责任社会评价的担保体系，曾经给格莱珉带来了98%的辉煌还贷率，远超一般商业银行。
Grameen模式的成功引发了许多后发国家的复制浪潮，如亚洲的菲律宾和尼泊尔。据悉，全球已有50个国家相继复制了格莱珉小额信贷系统。
虽然小额信贷不是一个新概念，但它仍然过于依赖银行等现有的金融基础设施。
撒哈拉以南非洲没有完善的银行基础设施，这也是小额信贷在很多第三世界国家无法真正实施的原因。
DeFi可以解决金融服务不平等的问题。因为该协议不关心用户身份，它只对每个人遵循完全相同的预定义规则。换句话说，只要有需求，就会有相应的产品和服务来满足需求。
DeFi为普惠金融领域的社会创新提供了新的理念和技术。
03
太以太很难，太以太了。
以太坊是太多公链的假想敌。虽然以太坊作为加密界第二名的地位看起来很稳固，但是它的瓶颈也很致命。
以太坊目前还是所有节点的公有链，所有节点都参与挖掘，也就是说所有节点都参与了记账权和记账的竞争。然后，每一轮记账都需要从大量的节点中选择一个记账节点，在大量的节点之间进行通信。
当然，这会导致以太坊的记账效率降低。
以太坊区块浏览器，每5-10秒就会出现一个区块。
所以在以太坊、比特币等所有节点的公链中，经常会出现——有很多交易需要确认的现象。根据TOKENVIW Block Browser的数据，截至本文撰写之时(5月底)，比特币以太坊的未确认交易数量分别为89898笔和226024笔。
低效的记账和大量待确认的交易，使得以太坊开放应用开发的创新非常尴尬，尤其是面对大规模的交易。
DeFi可以在一定程度上避免以太坊的不足。
与游戏、内容平台等应用类型产生的庞大而频繁的数据请求不同，DeFi的数据类型更简单，占用空间更少。
以太坊更加开放的网络环境和更多的用户也为DeFi的成长提供了必要的“养分”。
看看以太坊、EOS、BSC的数据：
来源：三公链块浏览器和http://coindesk.com http://stateofthedapps.com
从表中可以看出，以太坊中pass卡的种类和活跃地址数量为去中心化的金融应用提供了广泛的用户和产品基础，为DeFi的创新创造了良好的基础。
反过来，DeFi在推动以太坊的采用和价值方面发挥了关键作用。数据显示，至少0.1 ETH的地址比今年年初多了约80万个。
然而以太坊的交易费是一把双刃剑。
由于交易费用的增加，以太坊矿工的收入在夏季达到新高，这也将以太坊的计算能力推向新高。交易费最终支付给矿工。所以交易费用越高，越能鼓励人们保护以太坊。对于以太坊来说，这是一个好现象，因为网络安全对区块链的长期健康发展和成功至关重要。
但高昂的交易成本也会让一部分用户望而却步。交易费用与交易所转让的价值不成比例，直接导致用户很难通过小额投资盈利。无形，以太坊正在提高DeFi的门槛。
这也是一些DeFi项目逐渐“出走”以太坊的原因。
04
DeFi的下一轮
面对5月下旬的大跳水行情，德菲的仓锁几乎减半。从持仓量图表来看，出现了缓慢攀升的势头，目前达到830亿美元。
值得注意的是，危机之下的DeFi在内部机制上进行了多次升级迭代，曾经不起眼的细分行业在此期间展现出了惊人的隐藏潜力。稳定货币的“稳定性”和预测机器的硬需求在危机中更加重要。
与去年相比，仓库锁协议中出现了基于BSC和多边形公链的DeFi协议的新面孔，不再是以太坊链中的主导协议。
而且在传统金融领域，还有很多规模大、利润丰厚的领域德菲生态还没有涉足，比如银行的固定收益证券、评级机构的风险分类等等。尤其是在固定利率协议上，市场对成熟产品仍有期待，德菲微创新会越来越引人注目。
无论如何，真正的DeFi产品首先要有足够的安全性和稳定性。
区块链的世界一直在快速变化。任何时候，用动态的眼光去观察这个千变万化的市场，可能比试图寻找一个不变的规律更好。