原文来自光子财经。作者是戴夫卡普斯特(Dave Kajpust)，是一家DeFi开发公司Ekonomia的首席执行官，也是光子金融的开发者。百泽研究所已经被批准编写，有一些修改。
区块链的治理体系很糟糕。区块链技术有改变世界的承诺，但到目前为止，我们创造的治理体系是伪去中心化的令牌投票，局内人和鲸鱼也可以投票。
然而，治理体系的设计才刚刚开始。这是在熊市中进行实验的最佳时机。市场是平静的，思想家和创新者正忙于创造新的趋势。
就治理系统而言，一个良好的起点是制定一套明确的原则，指导我们创建一个持久的分权治理系统。作为一家开发公司，我们制定了以下主要原则：
尽量做到无授权、确定性、透明。在协议的整个生命周期内，投票权必须分散。该协议的所有用户都应该被赋予投票权(例如，在游戏中有皮肤)。激励机制要重在奖励长期参与的用户。这四个原则，作为向监管者表明道不同于公司的出发点，应该以不同的方式进行监管。
在Ekonomia，我们遵循这些原则创建了八个新的治理概念。这些概念中有一些是未完成的。——本文的目标是分享这些概念，获得反馈，并与他人一起改进它们。
对于DAO的法律先驱来说，此刻开始设计一个更好的治理系统非常重要，因为监管机构已经将目光投向了加密协议，正如我们最近在Ooki DAO和LBRY上看到的那样。在Twitter上，加密爱好者的共识是，CFTC(商品期货交易委员会)和SEC(证券交易委员会)在这两起事件中都过度行使了权力。但其实现在伪装成道的连锁公司很多，我们需要做的更好。
实验室的法律顾问Gabriel Shapiro最近在一条推特上向我们解释了如何创建符合适当法律门槛的DAO。
我们需要让道成为一个真正的“去中心化的自治组织”。加布里埃尔有另一条推文，深入探讨了一些非常有趣的想法。我总结了一下：
将DAO分成子DAO，子DAO对协议的特定参数进行表决。将所有子DAO组合成一个uberDAO，对影响所有人的协议参数进行投票。你必须积极参与管理协议。为协议提供资金，不为创始团队提供资金。——该协议不是向投资者预售代币，而是向该协议的早期用户预售代币。这些早期用户将不得不存入流动资金或支付费用，以获得协议代币中的收入。继续这些想法，Gabriel发表了一篇关于道如何工作的博文，我从中摘录了一些要点：
道令牌应该只控制代码，代码就是法律。道不应该控制人，投票也不应该在法律上约束任何人完成任务。这意味着令牌赋予人们法律权力，这看起来很像典型的公司合同。增加了“代币是一种安全”的风险。DAO协议的主要目的是为用户提供独立的数字基础设施——，这是一个可以通过链投票改变的智能合约系统。实际上，DAO只是“MMORPG”(大型多人在线角色扮演游戏)，用于调整去中心化应用系统的参数。道的第二个目的是在松散的问题上达成超链的、粗略的共识。这些共识可以发生在推特、论坛或会议上，没有约束力，也没有严格的人数限制。Gabriel的观点给了我开发新的治理概念的想法。
多年来，Crypto一直是一个被忽视的“叛逆行业”，很难找到优秀的工程师和律师。但是发展很快，现在很多政府都在尝试监管加密货币。
幸运的是，在过去的几年里，许多不可思议的人才进入了加密行业。现在，我们有法律和工程专业知识来设计一个新颖的治理系统，以便每个人都可以使用它。
我不是律师，我是技术专家，所以我从DeFi协议的角度考虑治理问题。
这些概念的共同模式是都符合文章开头的四个原则。此外，这些概念彼此之间有许多交集，甚至可以一起使用。所有这些概念都是孤立的想法，但我们正在想办法将它们结合起来，创建一个完全可互操作的治理系统。
一、种子流动性
加布里埃尔曾指出：“预售代币将永远玷污代币的安全性。”
事实就是如此。在过去的两年里，我们在许多新的加密项目上看到了相同的VC名称，这些项目以与传统创业公司相同的方式筹集资金。也很明显，每次融资似乎都有一些加密风投参与。
相比之下，第一个令牌发行(1C0)似乎更公平，因为任何人都可以加入。参与规则对每个人都一样，可以在链上验证。但监管机构在2018年对1C0发起了“攻击”，并迫使新项目从风险投资公司筹集资金。这就导致了我们今天所处的场景——。代币大部分都是VC支持的，存在被当做证券的风险。
我们需要改进筹款过程，使其更加公平。区块链技术使我们能够发挥创造力，创新新的融资方式。这就是“种子流动性”概念发挥作用的地方。
它是如何工作的？在用户协议开始前投入一段时间的流动性，获得治理令牌。所有这些都是通过智能合约在未经许可的情况下完成的，智能合约可以涉及任何人。
有了这个概念，你就可以筹集资金，建立实时协议，一切都在链中完成！没有与风险投资或天使投资人的会面，没有投资意向书，没有早期知情人与公众之间的信息不对称。
如果大部分加密项目都是筹集资金，存入协议而不是开发团队的账户，那么开发团队会做得更好。一些协议制定了非常相似的筹资机制。奥林巴斯道在戴筹集资金开始他们的协议。早期参与者可以以非常低的价格获得欧姆作为回报。这里的主要区别是使协议的流动性更具粘性和结构性，因为OlympusDAO的“债券”通常不会超过1周。
提供长期的流动性锁定，而不是传统的筹资，也可以为协议提供资金，以确保其成功。协议可以规划种子流动性锁定、A轮流动性锁定、B轮流动性锁定等等，直到成为一个自我维持的协议。
这些流动性锁的美妙之处在于，它们是在一个开放和竞争的市场中定价的，这为所有人创造了公平的定价，没有内幕优势。治理令牌不能通过购买获得，因为它是分发给提供流动性的用户的。在协议开始和交易开始之前，它是没有价格的。这就使得它的功能不同于证券，它的盈利只是预期。
二。流动性挖掘合作伙伴
也有DeFi协议可以和知名的DAO//协议合作的场景，可以提供用户或者流动性。我们称之为“流动性挖掘伙伴”。
我们以光子金融为例。
光子金融是模块化设计构建的稳定货币协议——。每个模块使用不同的抵押品，具有不同的Pho稳定货币的铸造能力。这些模块包含来自其他DeFi协议的资产，例如、COMP、BAL、DAI、等。
DeFi是开放的，没有许可证，因此在连接协议和创建跨协议激励方面有协同作用。过去，我们经常可以在新闻稿中看到协议之间的“伙伴关系”。但是这一切有什么意义呢？通常，它们只是两家公司之间合作的“模糊协议”。这对协议没有任何意义。因为任何合作协议都要用链码来完成。
以下是移动采矿合作伙伴的运作方式：
为合作伙伴提供高达20%的治理令牌吨奖励。一些拥有大量流动资金和大量用户的Dao希望获得这20%的奖励。道现在可以开始将流动性或其用户导向光子。光子建立了一个类似于渴望的收入聚合器。TON奖励可以根据项目成功与否直接发给DAO或DAO用户。鼓励Aave或Euler等借贷协议将PHO作为资产，直接向其协议的DAO发送奖励。为分散式交易所(DEX)提供固定百分比的吨奖励，让它们竞争建立更深层次的流动性。这个设计将为光子创造一个“游戏”，其他帮助光子最多的DeFi协议或Dao将获得最多的ton令牌。也可以让道持有TON令牌一段时间，设计TON奖励解锁规则。
流动性挖矿在加密史上一直是掠夺性的，大部分挖矿者都会放弃奖励。“移动采矿伙伴”的概念为该协议提供了一种可持续的合作方式。
第三，多协议令牌投票
这一概念与治理采矿的想法有关。Governance mining旨在将不同的DeFi DAO整合在一起，共同为所有DeFi用户提供更好的用户体验。DeFi协议是相互关联的，并且经常有许多交集。这些交集体现在很多方面，比如治理建议和智能契约集成。
那么，为什么没有一个治理系统可以接受两种不同的象征性投票呢？
我们还没有看到，因为现在的道设计更像是一个公司，单个群体的利益决定单个协议的未来。
但是，如果我们在协议中创建一个子Dao(子DAO)，这种多令牌治理将很容易实现。比如3354，假设Maple Finance的一个模块提交给Photon Finance，Photon Finance将代表USDC的Maple LP token借给第三方，并允许PHO据此进行施法。
那么这个Maple模块的参数可以由TON和MPL持有者决定。MPL持有者比TON持有者更了解枫矿池，所以投票权重可以略高。两个社区可以联合起来，投票给双方最好的结果。
这个概念也提出了一个非常有趣的法律问题。我相信它可以使代币的功能不同于证券。如果您可以构建一个跨多个DeFi协议的多令牌投票系统，那么TON和MPL等令牌可以用于治理10多个DeFi协议。突然间，持有治理令牌与一个公司建立的单个协议无关了。治理令牌现在有权在整个以太坊DeFi生态系统中投票。
这是我最希望看到的DeFi的未来，它甚至可能导致多协议投票的治理标准的出现。
四。动态多协议令牌投票
传统象征性投票的另一个问题是，协议通常由少数人控制，通常是大型投资者(鲸鱼)或创始人。几乎在每个DeFi项目中都可以看到这个问题。当治理令牌处于低流通状态时，在协议的早期尤其成问题。它可能有10%的发行量，其中所有代币都归内部人士所有。在监管者眼中，——这似乎是100%的集权，即使协议的长期计划是改为分权。
在上一节中，多令牌投票被描述为涉及2个协议的模块可以聚集在一起并对参数进行投票。但是，是什么阻止我们允许通过多个令牌来管理协议呢？让我们看看下面的图表，看看光子的例子是如何工作的：
解释这张图表：
TON以6%的发行量起步，但只有35%的投票权。其他投票权已经拆分为：CRV=30%—由于Curve是最大的稳定货币DEX，所以通过投票给Photon来回报社区是有意义的。UNI=20% ——UNIswap有一个TON/PHO矿池，而UNIswap有一个很大的令牌分布，这使得UNI成为一个很好的候选。Aave=10% ——Aave代币分布良好，PHO在AAVE用作抵押品将是一个不错的策略。MPL=5%—如果创建了前面描述的Maple模块，那么包含Maple社区是值得的。不过比之前的三个协议小，短时间内很容易接受PHO做抵押。随着更多的吨以线性发行时间表发行，吨投票权线性增加，而其他四种投票权减少。同样，这一概念可能会使这些代币的功能不那么像证券，因为它们现在在所有领域都很实用。
然而，这个概念需要仔细考虑。在这个例子中，当光子启动时，CRV和UNI token的持有者比ton的持有者拥有更多的投票权。显然，这里必须有某种计划来确保这些其他社区不会勾结起来通过光子作恶。
动词（verb的缩写）基于使用类别的治理
要改变DAO的传统结构，你必须是流动性提供者管理LP池，是交易者(活跃期内)获得交易者返点，是开发者管理代码获得开发者奖励(活跃期内)。
渗透已经通过允许LP令牌拥有治理权做到了这一点。渗透LP可以对DEX特定LP池的参数进行投票，如交易成本或AMM曲线。
光子金融可以考虑给予PHO稳定货币持有人投票权，类似于创客协议中戴持有人拥有投票权。
不及物动词基于NFT的投票
基于NFT的投票并不新鲜，但还没有真正流行起来。NFT投票有很多机会，尤其是当它与其他类型的投票相结合时。
让我们看一个例子。——DEX可以根据每个用户在一段时间内累积的总交易成本来分配不同级别的NFT。这最后会是什么样子？
它将允许协议的真正交易者参与治理。如果结合用户的治理令牌余额，可以为使用该协议并持有治理令牌的用户提供更多的选票。这将比veCRV更先进，因为veCRV与用户的交易量无关。女巫攻击很难，因为累积的交易成本会让用户付出代价。如果使用灵魂绑定NFT，投票权不能在二级市场出售。有了这个概念，经常使用协议的用户和游戏中有皮肤的用户都会得到奖励。
但这是一个艰难的平衡。如果奖励太难赚，人们不会在意。如果奖励太容易获得，它们就变得毫无意义。一个解决办法是奖励NFT，类似于游戏赛季。协议可以举办6个月的交易锦标赛，最活跃的用户会一路攀升，拥有最多的投票权。活动结束后，排名将被重置，新的锦标赛将开始。
这将使协议能够适应快节奏和不断变化的加密世界。它应该在不损害核心投票机制的情况下，为协议的投票机制提供一些灵活性。
七。迁移和升级
通过迁移进行升级并不是一个新概念，但是值得一提。通过代理契约和治理投票来升级链条中的契约，既麻烦又有风险。当其中一次升级出现意外后果时，Compound损失了8000万美元。
如果可能，迁移到新版本的永久且不可升级的smart contract会更安全，并且应该尽可能多地使用它。最棒的是，不需要投票。新版本可以部署在链上，用户可以通过“流动性投票”进行升级。Uniswap就这样从V 1 V2 V3升级了。它允许资金慢慢迁移，也可以防止错误的风险，因为可以在大家迁移之前尽早发现错误。
八。未经许可的触发器
DeFi协议需要不断做出高效、安全和最新的决策。一些例子：
它应该从什么预测机器中提取数据？流动性应该集中在哪个DEX上？应该用什么跨链桥来桥接其他链？协议应该在什么时候开启新的流动性挖掘激励？这些提议必须有人发起。通常由开发团队通过多重签名发起。这是一个集中的因素，对监管者不利。这就是为什么协议应该考虑使用硬编码触发器来自动执行协议更改，而无需人工干预。
让我们看一些例子。
1.集中的DEX流动性红利
该协议应努力将DEX的流动性集中在单一可靠的DEX协议中。像币安这样的集中交易所(CEX)几乎总是拥有最深的流动性，这对DeFi是一个巨大的损害。这使得币安能够在增长中占据主导地位，并从中获得大量收入。正如我们一次又一次看到的那样，集中式交易平台不可信。
该协议试图通过流动性挖掘激励来集中DEX流动性，但这还不够。该协议应力争在单个DEX上拥有超过70%的流动性。
在这里取得巨大成功的两个协议是渗透和奥林巴斯。
OSMO拥有超过80%的渗透交易量。渗透为OSMO质押和提供流动性提供了很高的激励，所以在CEX上存放代币是没有意义的。OHM的交易量100%是在DEX上进行的，这是由于其重定基础机制的性质及其强大的去中心化愿景。
虽然两者都是以高通胀赢得这个结果，但有一条更可持续的路线：——。当DEX的流动性大于70%时，交易成本会降低。这可以硬编码到协议中：
当DEX流动性低于70% 0.30%手续费。当DEX流动性大于70% 0.05%手续费。当DEX流动性大于90% 0.01%手续费。这是一项积极的激励措施，应该会推动社区将流动性集中在一个指数上，以改善分散交易。离差是个大问题，尤其是当CEX和德克斯分道扬镳的时候。吸引更多的流动性也会增加交易量，这应该会让流动性提供者感到满意。
就OlympusDAO而言，这份协议有超过95%的DEX流动性。这是天才之举，让他们可以根据自身条件决定DEX的参数，同时赚取欧姆的几乎所有交易成本。
2.升级预言机。
协议通常很难决定如何升级Oracle。分散预测机器的一个问题是，低流动性可以迅速改变价格。
如果协议具有足够高的流动性阈值，它可以自动使用DEX预测值。如果低于这个水平，它将回落到链预测机器，如Chainlink，它不太容易受到链操纵。或者它可以利用外部分散的预测机器，如UMA Optimal Oracle，它可以报告价格，并通过争议解决过程减少不良行为。
3.从国库转移资金，触发奖金。
激励通常需要多个团队签字才能从国库转账。这就带来了监管者可以指出的集权风险。因此，该协议可以将令牌的发布日期硬编码为特定日期，而无需人工管理和维护。
此外，您还可以根据性能标准触发令牌解锁。例如，3354稳定货币协议可以硬编码一个条件，即必须在特定日期前达到100，000，000美元的总供应量，以便创始人和投资者可以获得奖金。
总结这些想法仅仅触及了可以通过分散治理构建的冰山一角。我们正在通过编码和迭代来测试这些治理机制，看看哪些是最有效的。同时，我们将围绕我们在导言中提出的治理设计的四个原则来改进我们的想法。我们正在努力创建一个实现“去中心化自治组织”愿景的治理体系。
前途是光明的。
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