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边肖：记得要集中注意力。
来源：Glassnode Insights
原标题：了解BTC真实分布：散户大量持有BTC
来源：Glassnode Insights原作者：拉斐尔舒尔茨-卡夫翻译：麦克斯韦尔
原标题：《看懂BTC真实分布情况：散户手中持有大量BTC》
我们证明，在过去的一年里，巨鲸持有的BTC数量大幅增加，表明机构投资者正在涌入。
彭博最近发布的一份报告指出，“2%的账户控制着95%的BTC”。Bitinfocharts数据显示了BTC在所有地址中的相似分布。其他数据报告了类似的统计数据，表明BTC高度集中于比特币网络。这些报告的问题在于，它们只分析了BTC在网络地址中的分布。这导致了误导性的统计数据，从而导致关于BTC持股分布的虚假陈述。特别地，这种方法有两个主要缺陷：1 .不是所有的比特币地址都应该一视同仁。比如需要区分持有百万用户资金的交换地址和个人自管地址。2.比特币地址不是“账户”。一个用户可以控制多个地址，一个地址可以存放多个用户的资金。
在本文中，我们分析了比特币在不同规模的实体中的分布，并考虑了交易所和矿工的地址。我们的目标是更清楚地了解BTC在货币持有者中的真实分布，并表明比特币的中心化程度远低于经常报道的程度。事实上，这些年来BTC的分布已经变得越来越分散。此外，我们证明在过去的一年中，巨鲸持有的BTC数量大大增加，表明机构投资者正在涌入。什么是比特币实体：比特币地址是区块链上记录收发BTC的基本公共地址。通过应用各种搜索和高级聚类算法，可以非常有把握地确定哪些地址簇由同一个硬币持有者(例如网络实体)控制。这就为实际的持币人数创造了一个上限，所以基于实体的后续分析更接近真实数字。有关更多信息，请参考我们以前的工作。
比特币数量分布
我们根据线上实体持有比特币的多少，将其分为以下海洋物种：虾(5000 BTC)
此外，我们从这些类别中删除了已知的交易所和矿商实体，并对它们进行了单独处理。截至2021年1月，这些类别的比特币数量分布如下：
图1截至2021年1月，各网络实体持有的比特币数量分布
在分布光谱的一端，鲸鱼和座头鲸是最大的非交换实体，它们总共控制了约31%的比特币。这些人很可能是机构、基金、托管、场外柜台等高净值人群。另一方面，持有不到50个BTC(虾、蟹和章鱼)的实体控制了几乎23%的比特币。这说明散户手里有很多比特币。图2和图3显示了每个实体的比特币数量分布随时间的变化。尤其明显的是，在比特币的整个生命周期中，较小实体持有的BTC的相对比例一直在增加。
图2比特币数量随时间在网络实体间的相对分布。
图3各网络实体的比特币数量随时间的分布
请注意，在过去的一年里，鲸鱼持有的硬币数量一直在上升。我们将在下面进一步讨论这个问题。当我们观察这些实体持有的货币数量的相对变化时，我们会发现BTC更加分散的趋势在过去几年中变得更加明显。图4显示，自2017年以来，最小的硬币持有者(虾蟹)持有的硬币数量增加了130%。第二小硬币持有者(章鱼)持有的硬币数量在此期间也增加了14%。另一方面，大型实体(海豚、鲨鱼和座头鲸)的BTC持有量分别下跌-3%和-7%。
图4自2017年以来，各种规模的实体持有的货币金额的累计变化
实体数量
接下来，我们还可以检查与上面定义的类别相关联的实体的数量。图5显示了每个持有类别中硬币持有者的估计数量。
图5按比例估算的网络实体数量(截至2021年1月，对数比例)
不出所料，估计的实体数量严重偏向小额资金持有者。通过将这些数字与一定金额以上持有的硬币数量联系起来，我们绘制了如下图表，让我们对比特币财富分布有了深入的了解：
图6每个网络实体控制的比特币的估计百分比(对数线性标度)
我们可以得出结论，大约2%的网络实体控制着71.5%的比特币。请注意，这个数字与经常传播的“2%的控制供应了95%的比特币”有很大不同。
讨论
以上数字是对比特币真实分布上限的估计。我们期望实际的分布更加均匀。仍有几点需要考虑：
受托人。本分析不考虑灰度和其他机构托管服务。然而，它们的BTC最有可能属于鲸鱼和座头鲸类别。鉴于他们持有的比特币(在撰写本文时，灰度约有650，000 BTC)由多个币持有者所有，这将把一些鲸持有者分解为更小的币持有者。失落的比特币。很多比特币一大早就丢了。当时，如何持有BTC的做法并没有被广泛采用。此外，鉴于早期比特币价格低廉，大量比特币保存在单一地址/钱包中。考虑到丢失的比特币，比特币的数量分布可能更加分散。封装的比特币。目前，在WBTC大约有115，000 BTC ERC 20代币。托管人将这些BTC存储在一个至少有1000 BTC余额的地址中。同样，鉴于这些代币属于许多投资者，BTC的分布进一步分散在各个实体中。小型网络实体的估计数量。实体的总数可能会少得多。我们的方法非常保守，这意味着我们将优化它以避免假阳性。然而，许多地址可能仍然没有被分类到单个实体中。毕竟，不是所有的搜索和聚类算法都会立即被触发，尤其是比特币在链上不动的情况下。比如目前囤积地址(即从未消费过比特币的地址)的比特币数量目前为260万BTC。对于小实体(比如虾米)来说，这种影响尤为明显，这意味着这些地区的比特币持有者实际数量很可能会大幅减少。交易所持有的数量。Exchange用户可以对上述分布产生很大的影响。exchange用户数量估计约为1.3亿。可以合理假设其中绝大多数是散户，属于小实体的范畴。将交换包括在货币持有者中会产生两种影响：小实体的数量会大大增加，从而使数量分布更加不均匀。另一方面，将交易所持有的比特币数量(230万BTC)分配到小类别，会使数量分布更倾向于散户。这两个因素之间的确切相互作用需要进一步评估。鲸鱼的崛起：机构投资者正在进入
如上所述，在过去的几个月里，鲸鱼的数量和它们持有的比特币数量都大大增加了。这从最近他们的货币持有量增加，鲸鱼实体的绝对数量增加就可以看出来。
图7鲸鱼/座头鲸计数仪硬币容纳量的变化(2020年以来)
自2020年初以来，大型实体(鲸鱼座头鲸)持有的货币量增加了13.4%，大型实体的数量增加了27%以上，共有2160多个鲸鱼实体。特别引人关注的是从2021年开始的巨大上涨，这支持了目前高净值个人和机构投资者进入这一领域的说法。相信这将有利于未来几个月比特币的价格。