在经历了11月26日13%的下跌后，比特币在11月27日企稳。截至当天17: 30，比特币报16861.4美元，较前一交易日下跌0.56%。
11月26日，比特币在盘中抛售潮中暴跌14%至16227美元，随后攀升17400美元。这一暴跌使其今年的涨幅降至约140%，其他数字资产跌幅超过20%，成为今年3月表现最差的交易日之一。根据彭博的数据，包括里博币(XRP)在内的其他加密货币的价格下跌了约27%。
在过去的三个月里，比特币上涨了50%左右，今年以来的涨幅达到了140%左右，这让比特币在2017年的短暂繁荣重回记忆。
但需要注意的是，对各国加密法规收紧以及加密货币疯狂上涨后获利回吐的担忧，可能导致包括比特币在内的加密货币大幅下跌。
疯狂崛起，三年前？2017年，比特币首次突破19000美元。今年仅11月就上涨超过40%，25日逼近历史高点，徘徊在19000美元附近。然而，11月26日，比特币价格高位大幅下跌，跌至16500美元左右。
一周比特币交易量
图表来源：CoinDesk
镜头一转，以太坊这边也忙起来了。
作为世界上使用最频繁的区块链平台，其网络即将升级，以处理与Mastercard Inc和Visa Inc相同的交易量。在新系统转型期间，以太坊(市值第二高的加密货币，仅次于比特币)的总供应可能会受到抑制。今年到目前为止，以太坊的价格已经上涨了四倍。
在老生常谈的“新冠肺炎病毒疫情”引发的国际金融市场反复波动中，避险情绪持续升温。为了尽可能地规避风险，金融机构和支付机构开始将目光投向加密货币领域。
摩根大通上周发布的研究报告显示，基金机构正在大量抛售黄金，买入市值120亿美元的灰度级比特币信托BTC，其市值在第三季度较去年同期增长了两倍。
早在去年10月，PayPal Holdings Inc .就表示将允许客户使用加密货币。PayPal最近再次宣布，允许客户在线购买、出售和持有比特币和其他加密货币，同时，从2021年初开始，其客户可以使用加密货币在其网络上的2600万家商户进行购买。据报道，PayPal购买了近70%新开采的比特币。
此外，在线拍卖市场易贝正在与以加密货币为中心的购物应用Lolli合作，为其1.27亿用户整合比特币奖励。
在加密货币崇拜者看来，宽松货币政策下投资者篮子(零售商和机构)的扩大和对弱势美元的避险追求刺激了比特币的持续繁荣，但在三年前短暂的波动“历史”中，比特币飙升至历史新高，然后迅速崩盘。
如此一来，比特币这次会重新进入“2017路径”吗？上述比特币爱好者解释的刺激因素还能支撑其持续繁荣多久？
对此，郭盛证券区块链研究所宋佳吉团队对21世纪经济报道记者表示，根据比特币价格以往的表现，14%的单日跌幅不属于比特币价格历史上的“暴跌”。
“与2017年不同的是，这两年比特币繁荣的一个重要特征是有更多的‘传统’金融机构参与其中，如支付服务提供商Square和PayPal，灰度的比特币信托基金(GBTC)的合规性和增长性也是一个亮点，”宋佳吉团队表示。
CoinDesk最新报告显示，本轮牛市确实与2017年有所不同，但并不意味着不会再次出现周期性下跌。通过投资者的类型可以推断，相比三年前比特币达到历史最高点的牛市，现在可能还处于初期。
“2017年的牛市是人们对以太坊推出数字货币ICO项目的热情所致。然而，当这种热情变成狂热时，以太坊的牛市即将结束，”报道称。“2017年第四季度中期，比特币回报率23.9%，以太坊回报率6.9%，是比特币在第四季度吸引多头的追赶式增长。但今年以太坊和比特币并驾齐驱。前者回报率为23.2%，后者回报率为28.4%。如果2017年的历史重演，比特币多头可能会延长牛市。”
比特币和以太坊的历史收益率
图表来源：CoinDesk
“另外，随着时间的发展，很多机构和名人都对比特币发表了看法，比如特斯拉CEO马斯克。这些演讲让更多人关注了比特币”，宋佳吉团队补充道。“他们中的一部分人可能会将比特币视为一种价值储存手段，即可以部分替代黄金，但比特币相对于黄金的“渗透率”仍然较低。他们认为这个渗透率会提高，所以长期持有，从而帮助提高比特币的价格。
需要注意的是，自2017年以来，比特币持有者的增长已经两次放缓，但在2020年并没有表现出这种迹象。
“拿比特币和2017年的情况比较并不合适”，一位比特币投资者对21世纪经济报道记者表示。“今年主要是由于主要国家央行在疫情危机期间采取了积极的货币宽松政策。在此信号下，投资者对加密货币的购买正在升温，并被视为黄金之外的通胀对冲工具。\”
收紧加密货币法规如何？在得到基金机构、支付机构和其他提供商的加持后，加密货币的上涨似乎有些过热，而26日包括比特币在内的加密货币的闪跌也引发了投资者对加密货币热潮的持续性及其在多元化投资组合中的价值的考虑。
25日下午，在比特币基地公司股价下跌后，比特币基地公司的抛售进一步加剧，导致比特币基地公司首席执行官阿姆斯特朗在社交网站上表示，市场上有猜测称，美国正在考虑对加密货币做出新的规定，以应对数字货币交易中的匿名性。
“美国目前可能限制加密货币的消息可能是比特币下跌的导火索，”伦敦全球最大数字货币贷款机构Nexo的管理合伙人Antoni Trenchev在社交网站上表示。“但任何能在两个月内上涨75%，并从3月份的低点反弹260%的资产，都完全有能力进行后续回调。”
他进一步表示，比特币等加密货币的大幅下跌主要是由于股市升至历史新高后交易员的获利回吐，以及美国将出台更严格监管的传言。无论如何，这种下降只是一个短暂的现象，加密货币正处于历史新高。
区块链联合创始人兼首席执行官彼得史密斯表示，可以预计比特币的价格在感恩节期间会有很大波动。对于那些坚定的投资者来说，比特币创历史新高只是时间问题。
但是，毕竟市场是充满信息的，很多因素都会引发新的变化。比如很多国家监管法律法规的调整和完善。
例如，不管美国当局监管加密货币的意图如何，可以肯定的是，欧盟已经开始推动对金融市场进行更加集中的监管，包括建立加密货币的监管机制。
9月，欧盟委员会表示，为了适应金融领域快速的技术创新，正在制定新的加密货币监管体系，或将对Libra等“全球稳定货币”提出更严格的要求，包括为加密资产行业设定从资本要求到治理标准的要求，以换取允许加密资产在整个单一市场买卖的产品。
欧盟首席经济部长多姆布罗夫斯基表示，欧洲必须抓住机遇，成为数字金融的主要规则制定者之一，而这些措施的目的不是抑制创新，而是制定明确的规则，让新技术蓬勃发展。
在宋佳吉团队看来，监管在一定程度上有助于去污名，可能有助于比特币、以太坊等团队获得更多技术团队的长期投资，PayPal等机构的参与可能直接助推比特币“二级市场”的交易量。
“仍需谨慎对待加密货币的突然繁荣”，上述比特币投资者指出，“与基于经济形态和基本面的股票和债券不同，加密货币领域的信息仍不够清晰，唯一清晰的是其著名的波动性”。
上述CoinDesk报告认为，加密货币市场今年并未企稳。随着市值的不断增加，比特币将占据整个市场的50%，这意味着作为加密货币市场主要组成部分的资产类型正在减少。
报告进一步指出，传统金融市场可能正在衰落，但这不会让比特币突然变成避风港或对冲资产。未来可能会有越来越多的新的大型长期投资者参与，但在可预见的未来，比特币和其他小型加密货币仍将是风险投资。
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