本报记者叶
比特币价格加速上涨的同时，也出现了大幅回调。
根据Coindesk的价格，比特币的价格在1月11日一度跌至约30305美元，比历史最高价41962美元下跌了27.78%。也就是说，比特币的价格从4万美元跌到30305美元，只有短短一天多的时间。此前，从3万美元到4万美元，比特币需要6天时间。
过去一周比特币价格走势来源：比特币新闻网Coindesk
一周前的1月4日，比特币一度在一天内从34000多美元跌至28000美元左右。在此之前，比特币从28000美元到34000美元用了将近4天的时间。
截至记者发稿时，比特币价格已反弹至35966美元左右，24小时内涨幅为1.28%。比特币24小时内成交额999.5亿美元，市值6689亿美元。
高杠杆，散户恐慌性抛售
比特币进入牛市后，为什么跌得更快？
OKEx Research首席研究员威廉早前对本报指出，比特币的市场主力已经从机构投资者转变为中小投资者。这一阶段的显著特征是市场非理性繁荣，投机情绪更强烈，价格波动更剧烈。
中国通信行业协会区块链委员会轮值主席、火币大学校长于佳宁告诉论文记者，“经过一周的持续快速上涨，大量累积的获利盘选择在高位获利了结，导致比特币价格出现了比较大的回调。此外，许多散户投资者选择了更高的杠杆率进行投资。在下跌之前，比特币永续合约的资金利率长期处于高位，市场杠杆率较高。一旦出现价格回调，一些高杠杆头寸就会被爆仓，从而加速下跌。”
合约帝市场统计报告显示，全网(包括火币、OKEx、BitMEX、币安、Bybit)近30天的前两名持仓出现在1月4日和1月11日，分别接近10亿美元和12亿美元，且以多头持仓为主。
近30天爆款数据统计来源：契约帝
于佳宁表示，由于比特币市场是一个相对较小的资本市场，机构用户或大额持有人的获利回吐也容易对币价造成压力，进而影响散户投资者的投资情绪，引发散户头脑中潜在的熊市恐慌，导致恐慌性抛售，导致下跌速度加快的迹象。
火币研究院高级分析师徐彤也提到，比特币下跌速度快于上涨速度的原因包括，如果机构在洗盘阶段采取快速下跌的方式，会给一些跟风者和散户带来一定的恐慌，然后他们会选择卖出，这样盘面开始出现下跌迹象，进一步给投资者带来恐惧，认为市场存在下跌风险，导致下跌速度加快。
她还提到了两个原因：第一，在上涨的过程中，如果速度太快，市场太怕错过，会导致后续投资者和短线交易者的介入，所以机构一般会小规模建仓，这样会让上涨的速度变慢。第二，大部分的暴涨暴跌都是机构资金的大幅流动造成的。由于差不多一周的上涨已经积累了大量的获利盘，机构会在短时间内平仓这些获利盘，导致资金大量流出，比特币下跌。
美元反弹、矿商抛售和比特币基地停工
从宏观经济环境来看，于佳宁认为，1月11日的回调可以认为是海外主流投资机构采取的对冲措施。他认为，今年比特币上涨的原因之一是美元指数的持续下跌。目前拜登执政即将上任，“坏事都是好事”，美元可能反弹，全球商品资产出现大幅回调，数字资产市场也相应调整。
最近几天，美元指数明显上涨。截至发稿时，美元指数约为90.49，较前一日下跌0.06，上涨1.16% f
他还指出，许多比特币矿工选择以相对较高的价格出售。根据cq.live的数据显示，矿工持仓指数(MPI)今年以来已经创新高。MPI指数高于2，说明矿工倾向于在开采后卖出比特币；如果MPI为负，说明他们看好短期走势，选择囤积比特币。目前数值约为5.26，说明矿工在场外市场或交易所出售比特币。此外，ByteTree的数据还显示，在过去的一周内，比特币矿工共挖出了6894个比特币，但卖出了10047个比特币，这意味着矿工总共卖出了近3153个比特币。
于佳宁提到，这种下跌的另一个原因是，美国最大的合规交易所比特币基地等交易平台的网站在市场剧烈波动后宕机，用户交易延迟，很多买入委托操作无法正常交易，这也导致网站上的比特币价格远远低于市场价格，进一步加剧了市场恐慌。
“因为coinbase系统的故障，我们昨天只能卖出，却无法买单，整个交易世界秩序被破坏了。”一位币圈从业者也表示。
监管警示比特币波动风险
值得注意的是，近期比特币的大起大落也引起了各国监管部门的警惕。
1月12日，据nzherald报道，新西兰金融市场管理局(FMA)发布警告，警告新西兰人谨慎投资加密货币。
“考虑购买比特币等加密货币的新西兰人应该意识到，它们是高风险、高波动性的资产，”新西兰金融市场管理局发言人表示。“新西兰没有监管加密货币，骗子和黑客经常使用加密货币。”
英国也在加强对加密货币的监管。据1月9日《泰晤士报》报道，汇丰银行决定停止向英国客户提供加密货币交易服务，包括禁止客户将数字钱包中的资金存入汇丰银行。与此同时，许多其他英国银行禁止客户使用信用卡购买比特币等数字货币。
“以稳定币为代表的虚拟货币面临着越来越复杂的合规风险。随着越来越多的经济活动转移到区块链，该行业面临着巨大的合规压力。2020年，USDT等稳定货币的发行量将出现爆发式增长，达到历史新高。在这背后，一部分使用需求来自合规的正常交易，但也存在洗钱、非法融资等问题的黑灰需求。未来，区块链行业将会遇到越来越多的合规挑战。”于佳宁说。
他指出，PeckShield发布的《2020年度虚拟货币反洗钱报告》显示，2020年不受监管的出境虚拟货币价值达到175亿美元，较2019年增长51%，且仍在快速增长。涉及虚拟货币的诈骗案件持续发生，达到151起，比2019年增长655%。
于佳宁说：“2020年下半年，诈骗、殴打、敲诈勒索、赌博等产品，以及洗钱、跑路积分等灰色产品开始转向虚拟货币洗钱，敲诈勒索案件快速增加。虚拟货币反洗钱形势严峻。2021年，区块链和数字资产行业有必要采用更加严格和审慎的KYC(了解你的客户)审查机制，并实施更加严格的反洗钱标准。”
责任编辑：郑京新
校对：蒙銮