在分析伯克希尔哈撒韦公司时，它的成功很大程度上是由于比特币共有的哲学和结构性原因。
伯克希尔哈撒韦公司副董事长、沃伦巴菲特的心腹查理芒格(Charlie Munger)不翻他那本侮辱性的名片册时，喜欢引用德国数学家卡尔古斯塔夫雅各布雅各布(Karl Gustav Jacob jacoby)倡导的“心智模型”。听起来很吓人，但真的很简单。只是说明很多复杂问题最好的解决方法就是把它们倒过来，逆向求解。正如芒格解释的那样：
“颠倒，总是颠倒：把一个情况或问题颠倒过来。回头看看。如果我们所有的计划都失败了怎么办？我们不想去的地方，你怎么去？与其寻找成功，不如列出如何失败的清单……告诉我我会死在哪里，也就是说，我不会去那里。”—查理孟格
保持这个想法。
作为一个在全球金融危机后迷上股市、价值投资的人，比特币在我开始把它当成股票的时候，就成为了我关注的焦点。我相信现在比那更深，但它仍然是我如何在兔子洞里找到我的所有权。
虽然它肯定会让它的CEO佩莱把他的樱桃可乐喷得满屋子都是，让它的副董事长把他的好眼睛转向天空，但事实上，在公开市场上真正类似比特币的似乎是伯克希尔本身。
把伯克希尔翻过来，你可能会认为它非凡的成功很大程度上是由于比特币完全共享的哲学和结构性原因，这些将继续推动它们走向未来。
将巴菲特的选股分散到公开市场引起了很多关注，但它确实让伯克希尔哈撒韦公司全资收购的公司的投资组合变得如此有趣。与其他美国公司相比，伯克希尔的分权程度非常高。根据最新统计，它拥有63家子公司，分布在非常广泛的行业，包括保险、能源、铁路、家具和珠宝店、移动房屋制造商、私人飞机租赁和制造和销售商业数据、电池和内衣的砖块和冰淇淋。
但独特的是，一旦一家公司达到收购标准，他们基本上被告知继续按原样运营(伯克希尔哈撒韦公司不投资扭亏为盈的故事，因此它收购的公司已经是一家成功的企业)。他们保留自主权，可以使用现有的人员和系统开展他们认为合适的业务。为伯克希尔扮演的角色被描述为“你能想象到的最友好的银行家，——，没有干涉、合同、条件、合同、到期日或其他中介限制。”这就是伯克希尔如何管理世界上最大的公司之一。其总部只有大约30名员工，没有人力资源部门，甚至没有组织结构图。
再加上庞大的现金储备和其公开股票投资(也各不相同，但主要集中在金融服务领域)，经济可能不会出现转机、技术中断、丑闻或自然灾害等可能永久损害伯克希尔哈撒韦公司(包括其创始人)的情况。还可以再用一百年。
尚不清楚巴菲特是否打算着手创建一家去中心化的公司(他称自己的收购策略是“随机的”和“偶然的”)，也不清楚它的优势在过去几十年中是否已经变得明显。相比之下，比特币的整个起源就是解决货币如何去中心化的问题。它的大胆实现为世界提供了一个透明的、自我监管的全球货币网络，不受中央权威的约束。
在《信托保证金：伯克希尔的商业模式》中，伯克希尔的长期编年史作者劳伦斯a坎宁安(Lawrence A. Cunningham)探讨了巴菲特与信托概念的关系，他称之为伯克希尔的“统一原则”。世界上没有一家接近伯克希尔的公司以同样至高无上的态度对待信任，也没有一位CEO可能更值得信任。
最明显的是，信任体现在伯克希尔收购业务的直接方式上：没有投资银行家或金融中介(很难信任)，没有敌意收购，也没有重组。一旦他们完成了尽职调查，建立了信任和诚信，这就是所有权的直接转移。类似地，企业的卖家(其中许多仍由创始人经营)选择伯克希尔，因为他们相信伯克希尔是他们建立的公司和在那里工作的个人的负责任的管家。
巴菲特的年度股东信通常是对他自己的失败和错误的谦逊和坦率的评估。这是一种非常有力但却罕见的企业沟通方式，也是他在伯克希尔哈撒韦公司和股东之间建立信任的主要方式之一。他将股东视为企业中真正的合作伙伴，并将自己和伯克希尔董事会视为值得信赖的利益管家。这是在伯克希尔的所有者手册中汇编的，这是一份1996年的文件，列出了该公司的经营理念。它指出：
“我们不把公司本身视为我们业务资产的最终所有者，而是把它视为股东拥有资产的渠道。”
伯克希尔以信任、诚信、原始经济实力绕过金融中介；用比特币软件来做这个。中本聪是一个真正的逆转天才，他通过消除自己不断犯错的人为因素，解决了法定货币体系中“所有需要的信任”的问题。相反，比特币使用代码在巨大的计算机网络之间分配信任功能，所有这些都必须在交易发生前达成一致，所有这些都是为了防止违反信任。
比特币真正诞生于全球金融危机的废墟中并非巧合，而伯克希尔哈撒韦可能在同一历史时刻取得了最显赫的地位，代表着信誉废墟中的信任堡垒和最后贷款人。
激励对于伯克希尔和比特币来说，一个复杂合理的激励结构，可能是一个比谁都能互相促进的地下“管理原则”。就比特币而言，基于递减但更有价值的区块奖励挖掘比特币是程序化的工作量证明激励，是保护网络安全的经济利益激励。
激励在伯克希尔也起到了双重作用。业务经理、公司官员和投资顾问与伯克希尔股东一致，因为与直觉相反，他们获得的是工资和绩效奖金，而不是股票期权。
巴菲特对上市公司高层管理人员获得股票薪酬的做法表示不满，因为这种做法往往与实际业绩脱钩，容易助长短期主义，稀释现有股东的利益。然而，伯克希尔收购公司的高管和创始人通常被允许保留原业务的所有权比例，以刺激“所有者”心态。
Berkshire Hathaway从未拆分其原始a股——(标准普尔500指数中迄今为止最贵的股票)的原因也是基于激励，或者更确切地说是抑制。巴菲特在1995年的演讲中解释了他的理由：
“我们希望吸引尽可能以投资为导向、具有长远眼光的股东.[使用更便宜、拆分调整的股票].我们几乎可以肯定，我们将获得一个股东基础。我们当前的复杂性和目标是同步的。我们对伯克希尔股票真正不需要的是更多的需求……我们不在乎让它卖得更高，除非内在价值增长。”
这不应该被解释为精英主义：大约在同一时间，当巴菲特看到独立金融公司开始创造(并收取高额费用)A衍生品出售给小投资者时，他确实创造了伯克希尔b股。而是用股价来反映长期实际价值，巩固一致性。
比特币的一个基本特征当然是其2100万个硬币的硬限制。巴菲特也逐渐对伯克希尔的股票设定了硬性限制，因为他知道，当持续的内在增长满足静态的股票数字时，好事就会发生。过去几年，巴菲特一直把自己的公司作为主要收购对象，按照显示比市场便宜的价值公式，加紧股票回购。
文化想象一下，没有传教士、作家、播客、演讲者和一大群霍德尔的比特币。这将是一场空的交易，就像拥有白银或大豆期货一样。相反，该协议激励了全世界数百万人聚集、贡献、支持、争论和创造。其革命性的软件从一开始就得到围绕其开发的大量文化的支持，并变得有意义。尤其是在最初阶段，当网络的货币价值很小时，文化和社区使实验继续进行。
伯克希尔哈撒韦公司也有自己的忠实支持者，其中最引人注目的是在内布拉斯加州奥马哈总部举行的年度股东大会。除了活动的乐趣和传统，巴菲特意识到，围绕伯克希尔成长起来的文化和他作为领导者的信任是一个强大的优势，可以用他认为最理性的方式塑造公司，而不是达成共识。他能够号召大多数股东抵制支付股息、拆分职位、改变薪酬结构、剥离能源股和提前退休的提议。
由于其文化，伯克希尔拥有异常稳定的股权，尤其是与机构投资者和养老金计划相比，而且其长期个人持有人的数量更大。再加上精心设计的公司架构，使得公司的大部分运营都无需担心激进主义或撤资或改变路线的压力。
吸取教训在2022年的伯克希尔会议上，巴菲特再次重申了自己的观点：比特币一文不值，因为除了可能以更高的价格卖给别人之外，它没有任何内在价值。里克埃德尔曼是美国最大的金融咨询公司之一的创始人，也是比特币的早期倡导者。他在最近出版的《加密货币的真相》一书中接受了这一论点。他指出，用于评估股票、债券和房地产等传统资产的模型不应应用于数字资产：
“这是因为数字资产缺乏其他资产类别所具备的投入。这不是数字资产的缺陷；缺陷在于，没有这些输入就意味着比特币没有价值。”
埃德尔曼解释说，比特币有着不可否认的获胜记录。十多年来，市场为其价值规定了33，354的价格，这个价格已经上涨了数百万个百分点。33，354有很大的需求驱动潜力，可以继续表现良好。
但伯克希尔和巴菲特塑造比特币的方式确实为比特币提供了一个重要的教训。
它令人放心地证明，分权原则和创新的信任和激励方法是单一实体的世界领先属性。说明文化、教育和明确的主人翁意识是应对混乱市场的关键。
据最近的计算，Berkshire可能会损失99%的价值，但其表现仍优于标准普尔500，可追溯至1965年。要得到这些好处，虽然你得熬过九次衰退。巴菲特说，他将重新定义你的股票所有权，并将它们视为实际企业所有权的百分比，而不是屏幕上跳来跳去的数字。
想象一下，你拥有一家成功的本土企业的被动股，多年来一直在发展壮大：与大多数人买卖股票的方式相比，随着家族财富的增长，持有几十年要容易得多？在经济低迷时期，你有机会通过继续购买其折价股票来增持股份，因为你知道经济衰退是商业周期的正常部分。
如果你从同样的角度看比特币，那么每天关于利率上升或与纳斯达克指数相关性增加或技术指标崩溃的头条新闻就会揭示其本质：非事件或机会增加你股票的价值。
要有长久的信心和勇气，你必须知道你拥有什么。巴菲特给股东的信就是他灌输这一点的方式。历史上最理性、最敏感的投资者之一对伯克希尔和一般投资经验有很多评论。如果你有带用户手册的比特币就太好了。中本聪每年都会发表一封信，敦促你坚持下去。相反，从关注基本面而非价格的书籍、文章和播客中寻找高质量的比特币内容，对于增强自己抵御不可避免的动荡至关重要。
巴菲特和芒格都表示，他们坚信自己会变得非常富有，但他们并不急于这样做。在这种情况下，“抓紧时间”意味着使用杠杆来增加回报，而两位投资者经常警告不要这样做。有人说这是虚伪的，因为伯克希尔确实将其保险业务的浮动存款投资于股票和业务购买，从而利用了业务。有些人可能会说，如果你照镜子，沃伦巴菲特或比尔米勒或迈克尔塞勒回头看你，那么继续在你的比特币购买中使用杠杆；如果不是，那么很可能不是。
正如巴菲特在2010年致股东的信中指出的那样，问题不在于杠杆在表面上是一件坏事，而在于即使它对你有利，也会在暗中破坏你：
“但杠杆可能会让人上瘾。一旦从它的奇迹中获利，很少有人退回到更保守的做法。当我们在初三学习——时，一些人在2008年重新学习了3354任何正数系列。无论这些数字多么令人印象深刻，当乘以一个零时，它们就会消失。”
在伯克希尔早期，巴菲特和芒格经常与一位名叫里克格林(Rick Green)的杰出资本分配者一起投资。他的垮台是因为他“手忙脚乱”，试图通过杠杆来促进自己的投资回报，这在70年代初的剧烈市场中偏离了方向。追加保证金的通知来了，为了筹集资金，他被迫以每股40美元的价格向巴菲特出售他所持有的伯克希尔哈撒韦公司的股票。
对于伯克希尔、比特币和一般投资，最聪明的投资者都认同，投资成功的关键其实只是选择合适的投资工具，然后不间断地持有，让回报尽可能长时间复利。摩根豪斯尔在《货币心理学》中指出，——在很多精辟的文章中，比特币爱好者都会从阅读中受益。——巴菲特的大部分财富都是在获得社保资格后积累起来的：
“沃伦巴菲特是一位伟大的投资者。但如果你把他所有的成功都归功于他的投资头脑，你就错过了一个关键点。他成功的真正关键在于，在四分之三个世纪里，他一直是一位非凡的投资者。如果他30多岁开始投资，60多岁退休，很少有人会听说过他.事实上，沃伦巴菲特的所有成功都与他在青少年时期建立的金融基础和他在老年时保持的长寿有关”
那么，再多一点铁，我们能对HODL做些什么呢？
使你的持股专业化：如果你继续留在交易所，请采取措施进行自我监管或使用所有可能的安全措施。知道自己拥有什么，不断教育自己，这样耸人听闻的头条新闻就不会让你脱离长期思维定势。与其关注价格，不如考虑采用曲线或其他内在价值代表，真正理解指数增长和复利的本质。谨慎借出或使用你的持有物：你是否冒着不可替代的风险(你的核心持有物)去购买那些不太可能对你未来的自我产生太大影响的东西(增量回报)？
如果价格暴跌，你有闲钱投资吗？按照巴菲特的说法，在他清楚地意识到如果你是股票(或比特币)的一贯买家之前，他就已经进入了他的投资生涯。事实上，长期下跌正是你应该希望的。如果你打算卖出，股价上涨只是个好消息。这在道理上是显而易见的，但在情感上却是令人困惑的，如果你陷入伴随每一次经济低迷的充满厄运的头条新闻的漩涡中，这几乎是不可能的。