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“比特币网络中有三个关键支柱：网络共识和所有节点、挖掘和工作量证明、私钥，它们交织在一起，并通过比特币本身的经济激励不断得到强化。”
本文经“加密鲸味”授权转载，作者Parker Lewis @ Unchained Capital编译：凯鲁亚克；校对：林依轮，原标题：《万字长文 | 相较于比特币，美元有何价值支撑？》，旨在传递更多市场信息，不构成任何投资建议。
与人们对比特币的一般理解相反，比特币和其他任何形式的货币一样有价值，比特币也是由其货币可信度支撑的。金钱不是人类的集体幻觉，也不是信仰体系。在人类的整个历史进程中，各种交换媒介都以货币的形式出现过，但每一次出现都不是偶然的。所有货币形式的商品都有不同于其他市场的独特属性。《The Bitcoin Standard》这本书对此提出了更广泛的讨论。商品货币的稀缺性、持久性、便携性、可分离性、互换性和可验证性，使其特别适合作为交易媒介。每当一种新的货币出现时，货币作为交易媒介的固有属性就会在原有货币形态的基础上得到改善，而原有货币则会逐渐被抛弃，退出流通市场。货币竞争的本质是一种货币的优势优于另一种货币。比特币也不例外。比特币是全球货币竞争的产物。它是黄金和黄金支持的法定货币制度的优秀继承者。
比特币优秀的货币属性超越了其他货币。比特币极其稀缺，比现有的货币更容易分割和交换。同时，比特币更加去中心化。作为衍生功能，比特币对审查的抵抗力更强。全球只有2100万个比特币，每个比特币可以分成一个亿。通过比特币的区块链网络，我们可以在未经许可的情况下向世界上任何人转账，并且不依赖任何第三方进行结算。总的来说，比特币的货币属性远远优于今天仍在使用的其他任何货币。比特币不是空中楼阁，比特币具备这些特征也不是偶然的。比特币新兴的货币属性是多种技术和加密算法结合形成的。比特币通过去中心化的对等网络实现共识协议，形成一个具有强大计算能力的网络，从而保证比特币账本的完整性和不可篡改性。比特币和整个区块链体系捆绑在一起，构成了货币政策的基石，该体系创造了一套完整的经济激励机制，可以共同保证体系的安全。同时，比特币的货币政策不是专制的，而是由市场参与者决定的。
比特币基地Pro:过去半年比特币兑美元汇率
你要意识到，每一美元兑换成比特币，世界上就同时有同等价值的美元和比特币。这个过程中改变的只是人们对持有哪种货币的偏好。随着比特币价值的上升，市场参与者将越来越倾向于持有比特币，而不是美元。更高的比特币价格意味着你必须出售更多美元才能获得等值的比特币。一般来说，价格是市场对比特币货币属性相对强弱的评价结果。货币属性是输入，价格是输出。随着市场不断评价比特币的货币属性，最终的问题自然演变为：哪种货币更可信？比特币还是美元？
首先，是什么支撑了美元(欧元或日元)的价值？每当我试图和朋友讨论这个问题的时候，人们最容易站出来的一个误区就是，美元的价值是由政府、军队或者税收来支撑的，但这些都不是美元的价值后盾。美元的价值不受政府、军队或税收的支持。政府会对有价值的东西征税，军队会保护有价值的东西。政府不能决定其货币的价值，货币的价值只能由货币的供给来决定。
委内瑞拉、阿根廷和土耳其的法定货币在过去五年里都大幅贬值，而这些法定货币都是由政府、军队和征税权支撑的。虽然仅凭这些事实无法证明结论，但每一个例子都反驳了货币的价值来自政府的观点。每一次恶性通货膨胀都应该足以证明法定货币制度存在缺陷。不幸的是，大多数人并没有把恶性通货膨胀理解为所有法定货币制度的逻辑终极博弈，而只是简单地认为恶性通货膨胀只是货币管理不善的结果。这种简化的观点忽略了法币制度下货币需要持续贬值的第一原则。虽然在目前的货币结构下，美元作为全球储备更强势，但它只是众多弱势货币中更强势的货币。一旦我们能够理解法定货币体系的价值支撑，我们就可以通过这个基准线进一步评估比特币的价值。
美元为什么值钱？
美元的价值不是由自由市场决定的。起初，美元的价值与黄金挂钩。美元本质上是一种解决黄金固有的属性限制的方式，比如互换性差、可分离性差、便携性差等。美元的诞生取决于贵金属的货币属性，而贵金属不是美元的固有属性。美元原本是一种建立在固有黄金基础上的信托制度，使得更多的国家接受美元，因为这些国家相信美元在未来可以兑换回黄金。因为它的局限性，黄金最终失败了，出现了现在的美元货币体系。没有黄金，美元就不会存在于当前的货币体系中。
美元和黄金的历史；
1900年，《金本位法》规定黄金是唯一可兑换成美元的金属；黄金可以按每盎司20.67美元兑换成美元。
1913年，美联储成立，作为1913年联邦储备法的一部分。
1933年，罗斯福总统通过第6102号行政命令，禁止囤积黄金，要求公民以每盎司20.67美元的价格将黄金兑换成美元，否则将面临最高1万美元的罚款和5至10年的监禁。
1934年，罗斯福总统签署了黄金储备法案，将美元贬值约40%，至每盎司黄金35美元。
1944年，布雷顿森林协定正式规定了外国政府和中央银行以每盎司35美元的价格将黄金兑换成美元的能力(反之亦然)，并规定了美元与其他外币之间的固定汇率。
1971年，尼克松总统正式结束了所有美元和黄金的交换，有效地结束了布雷顿森林体系。美元的价值变成了每盎司38美元。
1973年，美国政府将黄金重新定价为每盎司42美元。
1976年，美国政府让美元与黄金脱钩。
整个20世纪，美元从黄金储备支持的货币变成了债务支持的货币。大多数人从来不会停下来思考为什么美元在后黄金时代依然有价值。最常见的解释是，这是一种集体错觉(也就是美元的价值，因为我们都相信美元是有价值的)或者是得到了政府、军队和税收的支持。这两种解释没有基本原则可循，也不是美元值钱的根本原因。相反，美元是通过债务来保值的(与美元计价的债务相比，美元相对稀缺)。在美元的世界里，一切都基于信用体系。名义GDP取决于信用体系的规模和增长率，税收是名义GDP的衍生品。政府筹集资金的机制：无论是税收收入还是财政赤字都严重依赖于信用体系，而正是信用体系使得美元在当前的结构中发挥作用。
美国债务与名义GDP(万亿)
信用体系的规模是名义GDP的数倍。由于信贷系统比基础货币供应量大几个数量级，经济活动在很大程度上是通过信贷的分配和扩张来协调的。过去30年，信用体系的增长远远超过了GDP的增长。下图比较了信贷系统的变化率与名义GDP和联邦税收的变化率(1987年至今)。在美联储体系中，信贷扩张推动名义GDP，并最终决定联邦名义税收的水平。
美国债务与名义GDP和联邦税收
根据美联储公布的数字，美国的信贷系统有73万亿的长期和短期债务，但实际上银行系统只有1.6万亿美元。债务创造了未来对美元的需求，这就是美联储管理美元的方式。在美联储体系中，每一美元的杠杆率约为40:1，银行体系中每一美元对应40倍的债务。如果你今天需要借美元，你将来就需要得到美元来偿还债务。信用体系的大小和美元总量的关系，使得美元相对稀缺和稳定。每个人都需要美元来偿还以美元计价的信贷。
美国债务与基础货币总量
在这个体系下，市场上缺少的美元远远多于现有的美元总量，这就造成了一个对美元净需求非常高的环境。如果消费者不偿还债务，他们的房子或汽车将被收回。如果公司不能偿还债务，其资产将被没收，并通过破产程序向债权人清算，其股权可能被完全抹去。如果政府不能偿还债务，其基本职能部门将被关闭。债务创造了美元需求的最终动力。只要美元相对于未偿债务是稀缺的，美元就会保持相对稳定。这是美联储运作经济的方式。刺激信贷创造了未来对基础货币的需求。
美联储运行经济(以及美元体系)的问题在于，它依赖于高杠杆信贷体系的运行。为了维持系统的正常运行，美联储必须增加美元基础货币供应量。这就是量化宽松的意义，也是它存在的理由。为了维持体系内的债务规模，美联储必须系统性地增加美元货币的供给，否则信用体系就会崩溃。增加美元基础货币的数量对信贷系统的去杠杆化有立竿见影的效果，但长期的累积效果是诱导更多的信贷。久而久之，整个过程也会导致美元的逐渐贬值。最终，信用成为了美元的支柱，信用实际上代表了债权人对实物资产的权利。
美联储一直在玩这个游戏，央行官员认为这个游戏会一直玩下去。创造更多的美元，制造更多的债务。负债太多？然后创造更多的美元。最终，在美联储(或任何央行)的体系中，货币变成了一个泄洪阀。由于美国信贷系统有73万亿美元的债务，但只有1.6万亿美元的现金，必须向该系统注入更多的美元来支持债务。美元相对于美元需求的稀缺性赋予了美元价值，没有其他因素支撑美元价值。虽然信用体系的动态变化造成了美元的相对稀缺性，但也会在绝对调控的基础上保证美元会越来越稀缺。
QE前后基础货币总量的变化
和任何货币资产一样，稀缺性是美元货币属性的基本支撑。美元的稀缺只是相对于现有的美元计价债务而言的。但是，现在美元面临着比特币的竞争，美元体系的缺失及其固有的货币属性与比特币所展现的货币属性形成了鲜明的对比。美元的稀缺是相对的，比特币的稀缺是绝对的。美元体系是建立在信任的基础上，而比特币不是。美元的供给是由央行决定的，而比特币的供给是由市场参与者的共识决定的。美元的供给总是与信用体系的规模挂钩，而比特币的供给则完全游离于信用体系之外。创造美元的成本几乎为零，而创造比特币的成本是有形的，并且在不断增加。最终比特币的货币属性是自发的，越来越不可控，而美元的货币属性是固有的，越来越可控。
金钱和稀缺
我们在评价比特币的时候，最难的心理障碍通常是比特币不是有形的，而是数字化的。从表面上看，比特币并不直观。完全数字化的东西怎么会是钱？虽然大部分美元也是数字的，但在人们的心目中，美元仍然远比比特币有形。数字美元由纸币演变而来，但实物美元仍在流通。有了实体美元，就有了有形的表征，它将我们的思维模式锚定在有形的世界里。另一方面，比特币没有。即使比特币有比美元更可靠的货币属性，但美元一直是货币，所以数字美元似乎是从物理世界到数字世界更直观的延伸。虽然以实物美元为基础的数字美元让人觉得美元更有形，但美元无法与比特币的无限稀缺性相提并论。
美元没有内在的货币属性。美元在上升为全球储备货币的过程中，利用了黄金的货币属性。美元本身在与其信用挂钩的货币体系中是比较稀缺的，并没有什么独特的属性可以让美元成为稳定的货币。在评价比特币时，首先要考虑的原则性问题是，数字化的东西能否共享黄金作为价值储存手段(和货币形式)的基本属性。黄金作为货币出现，是因为它是黄金物质本身，还是因为它具有超越物质本身的属性？世界上有这么多东西，你为什么选择黄金？黄金成为货币，不是因为它是实物，而是因为它的整体属性是独特的。最重要的是，黄金具有稀缺性、可替代性和高耐用性。虽然黄金有很多优于以往任何一种货币的特性，但它的致命缺陷是难以运输，易于集中保存，这也是美元最终成为交易媒介货币的原因。
“作为一个思想实验，想象一种金属像黄金一样稀缺，但它具有以下特征：匿名，不是一个好的电导体，不是特别强大，没有任何实际的装饰用途.它是一种神奇的资产：它可以通过沟通渠道传播。”中本聪(2010年8月27日)比特币具有与黄金相同的货币属性，同时也改善了黄金的缺陷。虽然黄金相对稀缺，但比特币更稀缺，比特币和黄金都极其耐用。黄金可以分割交换，但是鉴定特别难。比特币可以分割交换，容易识别。黄金难以转移且高度集中。比特币容易转移，高度分散。从本质上来说，比特币具有结合实物黄金和数字美元的所有可取特征，而没有两者的关键缺陷。在评价媒介货币时，首先要遵循基本原则，忽略过去的结论，扪心自问：如果忽略比特币是数字化的，那么就其供给的固定性和稀缺性而言，比特币能否成为价值的有效衡量手段并最终成为价值储存手段？无论这种形式的稀缺性是否是数字化的，稀缺性都是一种强大的属性，可以使比特币成为一种货币。
虽然货币可能是一个无形的概念，但只要有贸易和交易，货币就能产生真实的需求和效用。货币是衡量消费品和资产相对价值的工具。稀缺性是货币最重要的属性。如果货币供应量不断变化且不可预测，就很难衡量商品相对于货币的价值，这就是为什么稀缺性本身就是一种非常有价值的财产。虽然基本定价单位的货币价值可能会相对于商品和服务而波动，但稳定的货币供应会将其他商品的价格噪音降至最低。
虽然和数字美元一样数字化，但比特币提供了绝对的稀缺性，这也是为什么比特币有潜力成为如此有效的货币形式和价值衡量手段。比特币总数只有2100万，无论是相对还是绝对都是非常小的数字。美联储上周创造了1000亿美元。也就是说，在短短的一周内(而且只有一个央行)，货币总量被创造出来，分配到现有数量的比特币中，每个比特币的价值可以达到5000美元左右。在更广泛的背景下，自金融危机以来，美联储、日本银行和欧洲中央银行已经联合创造了价值10万亿美元的新货币。这些货币的总量已经被分配到移动比特币中，每个比特币的价格可以达到50万美元左右。虽然美元、欧元、日元、比特币都是数字化的，但比特币是唯一有形的、稀缺的媒介，也是唯一具有内在货币属性的媒介。
声称比特币是有限的、稀缺的还是不稀缺的，这是不够的。没有人应该简单地接受这个事实。对我们来说，理解这是如何发生的以及为什么会发生是很重要的。为什么不能创造2100多万个比特币，为什么不能复制比特币？比特币为什么安全，为什么不能被操纵？
虽然比特币区块链网络产生了无数区块，但它让比特币有了可靠的固定供应。比特币网络中有三个关键支柱，它们相互交织，并在比特币本身的经济激励下不断强化。
网络共识和所有节点：实现共同治理规则集挖掘和工作量证明：验证交易历史，确保比特币网络在物理世界的安全私钥；确保资产安全，确保资产所有权独立于核实权。
比特币的三权分立——共识机制和所有节点
2100万比特币的总供应量并不是像我们想象的那样通过软件程序实现的。相反，2100万个比特币的固定供给是由共识机制控制的，所有参与者都有经济动机去执行比特币的网络规则集，从而获得系统性的回报。虽然理论上可以通过修改共识机制使比特币的供应量超过2100万，以至于大部分比特币用户不得不集体同意降低比特币的货币价值。但实际操作起来，就没那么简单了。在自愿选择加入货币体系的前提下，一个由理性经济行为体组成的全球去中心化网络，不会有以集体或压倒性方式形成的共识。他们独立自主地决定是否让用来储存财富的货币贬值。共识机制支持并强化了比特币的经济激励、技术架构和网络效应。
在比特币的区块链网络中，所有节点都是维护完整版比特币区块链的电脑或服务器。所有节点根据网络的一致规则独立地形成一个版本的区块链。虽然不是每个持有比特币的人都需要运行一个完整的节点，但是每个人都可以这样做，每个完整的节点验证所有的交易和所有的区块。通过运行一个完整的节点，任何人都可以随时访问比特币网络，可以不经允许广播交易块，也可以不经信任屏蔽不可信的节点。每个节点按照一套共同的规则独立验证比特币的完整历史交易，使网络在缺乏信任的基础上收敛成一致准确的版本。
集中的货币政策与分散的货币政策
通过这种共识机制，比特币的区块链网络可以在没有任何中心化第三方的情况下达成共识，所有参与者可以就比特币的基本货币政策(比特币的供应和发行速度)达成共识。网络中的所有节点都可以参与整个区块链网络的过程决策。总的来说，比特币的区块链网络代表了世界上最安全的计算网络，任何人都可以在任何时候访问，无需信任第三方，网络结构去中心化，没有单点故障。每个节点都需要审查网络的其他节点，所有节点都相互平衡。任何一个节点出现故障或作恶，网络都不会受到影响。网络中的节点越多，比特币的去中心化程度越高，同时也能让网络更加冗余，让作恶的成本越来越高。网络越来越去中心化，抵抗攻击和破坏的能力更强。
为了使区块链网络中的每个节点都执行一致的共识规则，最关键的一条就是比特币的货币政策(固定货币供应量)。比特币的分配规则包含在每个区块中，每笔交易都必须包含在一个有效区块中，才能使整个交易有效。系统每生成21万块，每个有效块的比特币奖励会减半，到2140块左右块内的比特币奖励最终为零。通过这样的释放机制，比特币形成一个渐进的、有上限的供应时间表。因为系统需要每个节点独立验证每笔交易和每块，所以全网联合执行2100万固定总发行的货币政策。如果任何节点广播无效的事务或阻塞，网络的其余部分将拒绝该事务或阻塞，并且该节点也将失去一致性。本质上，任何节点都可以尝试创造额外的比特币，但对网络中的任何节点来说，保证比特币的供给符合预设的规则都是好的，否则比特币会被随意贬值，节点会直接付出代价。
比特币的供给曲线和通货膨胀率
任何人都可以通过分叉比特币的代码来创造新版本的比特币，但任何分叉都很难得到比特币网络的计算能力的支持。没有计算能力支撑的分叉币没有生命力，没有人会接受这种货币来替代比特币。分叉币无法分享比特币的网络效应。节点的一致性决定了网络会形成一个有效的闭环系统。
比特币三权分立——挖矿与工作量证明
作为共识机制的一部分，矿商将执行工作证明(PoW ),并向比特币的区块链添加新的区块。通过这个过程来验证完整的历史记录，处理未完成的交易，挖矿的过程就是比特币在现实世界中的安全支柱。为了挖出新的区块，矿工必须进行万亿次计算，这需要大量的能量。一旦新的区块被挖出，它将被提交给网络的其余部分进行验证。所有节点(包括其他挖掘器)根据先前的共识规则验证新块是否有效。如果新块中没有有效的事务，则整个块都是无效的。另外，如果新块不是建立在最长的链上，这个块也是无效的。
以每秒90E(约90,000 P)的计算能力为例，比特币网络目前耗电约9,000 MW，粗略以每千瓦时5美分的边际成本计算，每天耗电约1100万美元(或每年约40亿美元)。比特币平均每10分钟产生一个区块，每天大约产生144个区块。目前在网络环境下，生产一块的成本约为7.5万美元，每块的系统奖励约为10万美元(12.5比特币奖励为8000美元/BTC，不含交易成本)。生产区块成本越高，网络攻击成本越高。生产一块的成本实际上代表了将交易记录写入比特币交易账簿所需的有形资源。随着网络的增长，网络变得更加分散，对矿工的补偿的总经济价值也将增加。从博弈论的角度来看，更激烈的竞争和更高的机会成本会使合谋更加困难，所有节点都会对矿工提交的区块进行验证，从而形成一个连续的均衡。
每个有效区块包含预定义数量的比特币奖励(直到发行数量达到2100万的上限)。每个区块奖励的比特币，加上网络的交易成本，代表了系统对矿工执行PoW共识的补偿。作为消耗有形和现实世界资源以确保网络安全的补偿，矿工以比特币支付。如果矿工提出的比特币与预先定义的供应计划不一致，网络的其余节点将拒绝该区块，将其视为无效。为了获得补偿，矿工们必须核实并实施固定的货币供应政策。
非法方块奖励将被系统拒绝。
从明年即将到来的比特币减半开始，比特币区块链网络每生成21万个区块，每个区块矿工的奖励将减半，下一次减半将发生在第63万个区块(2020年5月，由于计算能力的提升，可能会提前到4月)。下一次减半后，比特币的有效块奖励将从每块12.5个比特币降至6.25个比特币。平分后，如果任何一个矿工提交无效奖励(奖励金额不是6.25比特币)，其余节点将拒绝该块。减半之所以对比特币如此重要，不仅仅是因为新发行的比特币数量减少了，还因为比特币的经济激励机制能够在完全去中心化的基础上，继续有效地协调和执行比特币的基本货币政策。没有中央机构的协调，只有稳定的货币政策才能激励矿商确保网络安全。
挖掘决策树
因为采矿天然是分散的，矿工之间也是相互竞争的，矿工之间很难串通作恶。同时，比特币的所有节点可以立即验证矿工提交的新区块，无需任何成本(挖出区块需要大量资金，但验证容易)，这也创造了一个独立于采矿的审查和平衡矿工权利的角色。这是比特币与其他货币体系(无论是黄金还是美元)的根本区别。货币(报酬)经济激励如此强烈，惩罚如此严厉且易于实施，可以最大限度地鼓励矿工合作并有效地履行工作。在挖矿过程中，通过引入有形的挖矿成本，整合比特币的分配过程，使原本分离的矿工成为一个可以永远执行货币政策的可靠整体，同时在去中心化的基础上达成共识。
比特币三权分立——私钥
无论是矿工在挖掘提交新块，还是整个节点在审核验证矿工提交的新块，私钥都控制着比特币在账户或地址中的绝对访问权限。私钥控制着2100万个比特币(至今只挖掘了1800万个比特币)。在比特币中，没有身份的概念。外界无法通过比特币地址找到地址主人。只有地址所有者可以通过签署私钥来验证地址的所有权。只有通过私钥，才能创建有效的签名和有效的交易。
当网络上发生有效交易时，比特币被转移到特定的公共地址。公共地址由公钥生成，而公钥又由私钥生成。公钥和公共地址可以由私钥生成，但私钥不能从公钥或公共地址计算出来。这是一个受椭圆曲线密码保护的单向加密过程。我们可以共享公钥和公共地址，而不会泄露任何有关私钥的信息。当一个比特币被转移到一个公共地址时，它本质上是被锁在一个保险箱里的。如果要打开保险箱消费比特币，必须通过私钥生成有效的签名(每个公钥和地址都有唯一的私钥)。私钥的所有者可以在不暴露密钥的情况下生成唯一的签名。网络的其余节点可以通过公钥验证私钥持有者的有效签名。椭圆曲线加密算法是比特币的基础。最后，私钥控制着对网络经济价值的访问。
私钥验证交易的过程。
无论你有十分之一还是一万个比特币，每一个比特币都受到同样的机制和规则的保护和验证，每个人都有平等的权利。无论你的比特币地址的经济价值如何，每一个比特币(以及比特币地址)在比特币网络中都将被平等对待。如果生成了有效签名，则交易有效，并且将被添加到区块链中(如果支付了交易费)。任何特定参与者的强弱都无关紧要。比特币不关心政治，它只验证密钥和签名。富人可能能够支付更高的费用来优先考虑一项交易，但所有交易都是基于同一套共识规则进行验证的，矿工只会根据价值和盈利能力对交易进行排序。如果交易具有相同的价值，它们将根据时间顺序排列优先级。但最重要的是，开采过程中的交易结算与所有权是分离的。所有权由私钥控制，每个交易都基于相同的网络标准进行评估，要么有效，要么无效。
这也是为什么比特币社区一直主张用户控制自己的私钥。比特币极其稀缺。不掌握私钥，就无法掌握自己的比特币。如果第三方控制了你的私钥，比如交易所，那么这个实体就控制了你对比特币网络的访问。在这种情况下，交易所可以很容易地限制你的访问或冻结你的资金。尽管许多人仍然会选择信任银行这样的实体，但比特币的安全模式是独一无二的。每个用户不仅可以控制自己的私钥，还可以未经许可在世界任何地方转移资金，这种情况只有在用户控制私钥的情况下才会发生。一般来说，用户对私钥的控制使得网络的经济价值更加分散，从而提高了资产的安全性。只要用户持有私钥，任何人都很难限制或没收他人的资产。流通中的每一枚比特币都由一把私钥控制和保护。
摘要
比特币的供应由共识机制控制，矿工需要实现共识算法来保证比特币在现实世界中的安全性。作为维护网络安全的奖励，矿工每挖出一个有效区块就可以获得相应的奖励，相应的矿工也在这个过程中清算区块内的交易。如果矿工提交的块包含与规则不一致的奖励，网络中的所有节点将拒绝矿工提交的块。为了获得比特币，矿工必须消耗真实世界的能量，网络中的每个节点都可以验证矿工提交的区块。没有人可以作弊而不受惩罚。比特币的发行模式融入了比特币的安全机制。比特币的共识机制和交易验证过程决定了区块链网络的运行规则，但比特币的区块链网络最终由持有私钥的用户控制。
比特币治理中的分权
抛开任何关于货币的先入之见，想象一个总供给固定的货币体系。世界上任何人都可以未经许可连接互联网，任何人都可以在世界上任何地方发送交易，任何人都可以通过互联网方便地验证货币的供应和所有权。想象一下，在全球经济中，分布在世界各地的数十亿人可以通过一个去中心化的网络进行交易，每个人都可以在没有任何机构协调的情况下，就网络的所有权达成相同的共识。这个网络值多少钱？比特币因为稀缺而有价值，也正是因为稀缺才有价值。比特币网络的经济激励模式和治理模式相辅相成，最终积累成一个去中心化、不可信的货币体系。
与所有其他数字货币不同，比特币具有固定的货币属性。比特币的总量会永久固定，越来越稀缺。相比之下，各国央行仍将被迫扩大基础货币总量，以维持法定货币体系。随着越来越多的市场参与者意识到，未来几轮量化宽松政策不仅是央行调节经济的工具，也是维护法定货币体系的最后手段，比特币最终会变得越来越有吸引力。在比特币出现之前，所有人都被迫默认选择加入法定货币体系。比特币的出现给人们提供了一个可行的替代方案。每次美联储推出量化宽松政策维护信用体系，都会有越来越多的人发现比特币的货币属性远远优于传统的法定货币体系。在全球货币竞争中，比特币具有法定货币所缺乏的货币属性。
比特币有价值支撑，而且是唯一能支撑任何货币的价值：货币可信度。
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