流动性盛宴告一段落，不仅美股陷入技术性熊市，币圈也感受到了寒意。
曾经被业内人士誉为“新黄金”或“数字黄金”的比特币，最近走势颇为惨淡。金价仍高于年初，但比特币已跌破2万美元关口，比6.9万美元的历史高点低逾70%。5月份爆发的第三大稳定货币UST与美元脱钩的危机，重挫了加密货币市场的信心，使许多机构濒临破产。
美国前首席经济学家约瑟夫卡尔森(Joseph Carlson)近日发表文章称，美联储需要将联邦基金利率提高至6%才能扭转通胀周期，远超当前市场共识。资产的风险波动性有可能增加，黄金仍有望成为降低投资组合波动的稳定器，而加密货币的市值可能继续缩水。
较历史高点下跌超过70%。
截至周五(6月17日)收盘，国际金价为1841.9美元/盎司。截至北京时间19日14:10，比特币价格报18299美元。
根据CoinGecko的统计，在市值排名前100位的加密货币中，有72种货币比历史峰值下跌了90%或更多。具体来说，市值大的加密货币跌幅相对较小。在市值排名前十的加密货币中，有9种货币的跌幅不到90%，比特币的价格比去年11月的峰值下跌了70%，以太坊比历史峰值下跌了约78%。
在美联储激进加息的预期下，加密货币在过去一周遭遇“血洗”，总市值跌破1万亿美元大关。由于几周前公布的美国5月通胀数据(8.5%)大大超出预期，美联储16日宣布加息75个基点(BP)。标准普尔500在过去一周正式进入熊市区域，从今年1月3日的历史高点下跌24%至3667点。
预计美联储将在7月继续加息75BP，然后在9月加息50BP，11月和12月加息25BP，从而加速回归3.25%~3.5%的中性利率。美联储还预测，到2022年底，利率将为3.4%，即今年将加息165个基点。美联储还预计2023年年利率为3.8%，与市场预期(4%)相差无几。与此同时，从6月份开始，美联储开始缩表，未来将逐步达到每月950亿美元的规模。
“受美股抛售影响，比特币周五跌幅超过10%。在主要加密货币平台Celsius流动性紧张的传言下，比特币本周下跌近25%。还有未经证实的报道称，规模为100亿美元的加密货币基金三箭资本(Three Arrows Capital)错过了追加保证金通知，目前已经资不抵债。比特币需要将其支撑位保持在20000美元，以防止其在2019年6月进一步回落至13880美元。”城市高级分析师西卡莫尔告诉记者。然而目前比特币已经跌破了上述关键支撑位。
加密货币机构爆炸
早在5月份，“算法稳定货币”UST与美元脱钩就引发了一场“货币灾难”。这场风波仍然让市场感到震惊，并可能在流动性紧张的环境下加剧市场波动。
一些媒体周五提到，加密货币对冲基金三箭资本(Three Arrows Capital)正在探索各种选择，包括出售资产和寻求另一家公司的援助。由于投资者在利率上升的环境下抛售风险资产，加密货币损失严重，Crypto.com、比特币基地、双子星、Blockfi等公司裁员数千人；周四，有报道称三建资本未能达到保证金要求。
今年5月，在稳定的货币UST不再与美元挂钩后，加密货币市场受到了UST及其姊妹货币卢纳的崩溃的打击。据悉，三建资本已向LUNA投资约2亿美元。
当时，UST和卢娜遭遇了“死亡踩踏事件”。UST本应稳定在1美元，但一周后暴跌至26美分，仅剩下少得可怜的0.09美分。在卢纳的价值一度蒸发了99%之后，最大的稳定货币“保底s
5月10日，美联储发布了最新的《金融稳定报告》，其中也强调了稳定货币的挤兑风险。事实上，UST的市值很小，其整体影响是可控的。然而，如果USDT也暴露出同样的风险，这将对金融稳定产生重大影响。
USDT使用美元或美国债务等资产作为储备，以支持稳定的货币价格。大多数USDTs是通过Omni Layer协议在比特币区块链上以代币形式发行的。每发行流通一个USDT就挂钩一个美元，这部分美元存放在USDT的发行方Tether Company。兑换时，USDT持有者可以将USDT兑换成法定货币或比特币。
“保证稳定货币”的问题从未中断，尤其是Tether从未公开证明是否每发行一种稳定货币都有相应的1美元抵押。此外，Bitfinex的首席战略官和首席财务官在英属维尔京群岛设立了Tether。换句话说，持有USDT的投资者继续“买入”，因为他们相信Bitfinex作为全球最大的比特币交易所的赎回能力。但是，一旦这种“共识”被打破，显然“保稳定货币”的价值就无法再稳定。
黄金保值功能凸显。
随着流动性浪潮的消退，“新黄金”正在失去阵地，风险资产波动越大，通胀越高，黄金的保值功能似乎就越突出。
16日，标准普尔500指数跌至3666.67点附近，为今年最低收盘水平，年内跌幅近24%。但国际金价仍在1840美元/盎司左右，今年迄今仍在获得正收益。
未来通胀将是决定货币政策走向的最关键变量，食品和原油价格上涨趋势短时间内难以结束。渣打银行认为，风险资产的波动将加剧，黄金将成为降低投资组合波动的有效工具。
值得一提的是，今年以来，在实际收益率上升和加息的背景下，不计息资产的黄金价格依然坚挺，这似乎与历史逻辑相悖。相信这也来源于全球央行对储备资产多元化配置的预期。世界黄金协会的数据显示，第一季度，全球各国央行官方黄金储备增加84吨，黄金净购买量较上月增长逾一倍。在3月份俄罗斯央行部分外汇储备受到“限制性措施”后，市场预计多元化配置的趋势将会加快。