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也就是说进入历史前15期，首日成交额为历史第二高。经过八年的等待，美国第一只BTC ETF终于上线了。
美国东部时间10月19日9:30，ProShares比特币期货ETF正式在纽约证券交易所高增长板市场(NYSE Arca)挂牌交易，代码为BITO。首日开盘价40.89美元，开盘后20分钟交易量达到2.8亿美元，跻身历史首日发行前15名。首日最终收盘价为41.94美元，较期初净资产值上涨4.9%。据彭博统计，这只ETF的成交量超过2400万份，首日总成交量接近10亿美元。这一规模仅次于贝莱德的碳中和ETF，成为历史上第二高的首日成交额。
受市场情绪影响，比特币价格逼近历史新高。截至记者发稿时，比特币的价格为63869.5美元。
ProShares BTC期货交易所交易基金是一种比特币期货合约，在商品期货交易委员会(CFTC)注册，并通过芝加哥商业交易所(CME)进行交易。它每年收取0.95%的投资价值管理费。
这只BTC期货ETF不直接投资比特币现货，交易跟踪的指数锚定在CME近几个月的比特币期货。普通投资者只需要在证券市场买卖以法国货币计价的股票，ProShares就会卖出短期合约，买入远期合约，跟踪比特币期货合约的价格和指数，通过精细化管理合约的敞口，获得稳定的资本增值。
在传统的美国金融市场中，ETF是最重要的交易形式之一。当一种商品以ETF的形式出现时，意味着其合规性和成熟度得到了市场的高度认可。通过实物担保形式的ETF进行资产证券化，投资者通过持有基金份额间接持有标的的敞口。ETF的交易量可以占到美国所有交易所总交易量的30%以上。
BTC ETF的推出意味着加密货币关闭的大门正在慢慢打开。投资者可以通过购买基金份额间接持有底层敞口，省去了购买加密资产的复杂交易流程，降低了投资加密资产的门槛，也为投资者提供了更安全的交易渠道和存取款渠道。
尽管期货ETF的刺激作用远不能与现货ETF相提并论，但这一时刻无论对于加密世界还是传统的美国金融世界，都具有历史性的意义。
为什么选择ProShares比特币期货ETF开创历史先例？美国作为世界金融中心，一直对比特币有着严格的监管政策，历经八年长跑。另一项BTC ETF申请被拒绝。为什么ProShares比特币期货ETF成为第一只获批的期货ETF？
首先，第一个获批的BTC ETF肯定是期货ETF，无论是从合规性还是便于监管来说。
此前，今年8月，正是因为加里詹斯勒公开表示支持基于CME交易的比特币期货ETF。这样一个带有明显倾向性的谈话，引发了比特币期货ETF的申请潮。
在ProShares期货ETF上市的当天，SEC主席加里詹斯勒(Gary Gensler)在接受美国消费者新闻与商业频道采访时表示：比特币期货在美国期货交易委员会的监管下度过了四年，并在CME上市，因此我们有能力将其纳入投资者保护范围，而比特币仍然是一种投机性很强的资产。
ProShares的比特币期货ETF上月在CME交易，按照1940年《投资公司法》的政策提供投资者保护措施。交易场所CME是世界上最大的衍生品交易所，这符合SEC的说法，即它可以提供重要的投资者保护，从而避免SEC对加密市场操纵风险的担忧。
从发行人背景来看，ProShares属于交易所交易产品专业提供商ProFunds Group，也是美国最大的ETF发行人之一。ProShares一直关注处于创新型ETF市场的前沿，在风险管理和投资策略方面经验丰富，是一家老牌稳健的基金公司。
ProShares凭借产品合规性和过硬的资质，自然成为第一只ETF最合适的人选。
ProShares和过去的期货ETF、现货ETF有什么区别？那么，ProShares ETFs和过去应用的ETF有什么区别呢？
1.安全性，在sec眼中，BTC期货ETF的安全性明显高于BTC现货ETF。BTC期货交易所交易基金不需要直接投资比特币市场。SEC担心目前的加密市场不能很好地满足资金的流动性需求。而且在资产托管和比特币现货二级市场方面，也没有类似纳斯达克的完整的前后盘、做市商席位和清算系统二级平台。
因此，在这个层面上，基于CME的ProShares ETF的安全性和合规性更符合SEC对投资安全性的要求。
2.参考交易方式和标的物，期货ETF将持续跟踪近几个月交割比特币期货合约的标的物价格，并滚动持仓。随着价格的波动，升水和贴水不断上升，从中套利。ProShares的策略ETF的价值参考CME比特币参考汇率。BTC期货ETF可能存在价格锚定抵消问题，金融产品的升贴水与现货价格不完全相关。
BTC现货ETF是真金白银购买比特币，并创建相应的股票进行交易。产品的价值取决于投资标的，可以跟踪比特币价格的波动。
还需要注意的是，由于期货ETF需要频繁买卖和移动仓位，因此高换手率不适合长期持有。
八年长跑，BTCETF申请之路曲折对于密码界来说，BTC ETF申请之路漫长而曲折。在过去的8年里，热衷于加密资产的基金公司一直致力于BTC ETF的顺利通过。自2013年文克莱沃斯兄弟首次向SEC提交BTC ETF申请以来，SEC已经陆续驳回了十余家基金公司的BTC ETF申请，其中未能如愿的包括gray、ProShares、Bitwise等知名公司。
2013年7月，文克莱沃斯兄弟提交了美国首只比特币ETF的申请：文克莱沃斯比特币信托。在随后的四年里，他们为推广BTC ETF做了各种努力，比如改变交易场所和交易规则，但最终被SEC拒绝，原因是担心比特币存在欺诈和市场操纵行为。
SEC前主席杰伊克莱顿(Jay Clayton)曾多次公开指责数字货币交易平台没有防范市场操纵规则和监管的措施。
2016年7月12日，区块链科技公司SolodX提交了BTC ETF的申请，最终被SEC驳回。
2017年1月20日，灰度提交了比特币投资信托，要求在纽交所上市。2017年7月11日，灰度终于撤回申请。
2017年9月27日，在SEC拒绝文克莱沃斯的申请后，获得批准的ProShares提交了其比特币期货ETF的申请，最终于2018年8月22日被拒绝。
无论是双子星基于现货市场的ETF提案，还是Direxion、GraniteShares、Proshares提交的衍生品市场ETF提案，还是灰度提交的比特币投资信托，都没能敲开SEC的大门。
企业开始另辟蹊径。一些基金公司开始提交只包含一部分(比如BTC资产的25%)的ETF篮子，包含比特币和美国国债的组合ETF最终全部石沉大海。
直到对加密市场更为友好的新任SEC主席Gary Gensler上台，BTC ETF才逐渐看到了曙光。
2018年，在美国纽约连锁店举办的2018 ChainDD链锯全球峰会上，Gary Gensler接受了连锁店的专访。当时他告诉连锁店，监管政策对于区块链发展的重要性，在区块链和数字货币纳入监管政策体系之前，无法体现区块链科技的真正价值。
对于数字货币的发展，Gary Gensler多次提到监管的重要性，区块链的政策监管应该属于公共政策监管的范畴。他认为，区块链和数字货币在被纳入监管政策体系之前，无法反映区块链技术的真实价值。
谈到被推迟的比特币ETF，Gary Gensler认为，要推广比特币ETF，首先要做的是将数字货币交易所纳入监管范围
加里詹斯勒属于理性改革派。他认为，监管和创新之间的关系一直是相辅相成的。他希望在经济发展和监管政策之间找到一个平衡点，在通过行业内规范的监管措施保护交易者和投资者的基础上，让科技创新加入金融领域的高速公路。
同样，Gary Gensler也表示，在加密数字交易所完全受到政策监管之前，他并不完全信任加密市场。
详情可参考上一篇：【电视访谈】美国CFTC前董事长加里詹斯勒：区块链在未被监管前无法体现其真正价值。
通过对Chain De的专访和Gary Gensler上任以来对外界的发声，可以看出他希望在技术创新和监管之间找到一个平衡点，而BTC期货ETF成为了目前最好的入口。
除了现货和期货ETF，发行途中的ETF其实都是与比特币资产相关的科技型企业ETF。10月初，SEC还特别批准了“伏特加密产业革命和技术ETF”，代码为BTCR。Volt基金由30多家参与区块链科技的公司股票组成，包括所有科技公司，如特斯拉、Square、比特币基地和PayPal。
灰度信任是另一种方法的模型。由于之前申请ETF受挫，灰度转向比特币信托——GBTC，搭建了传统金融和密码世界的桥梁，股票的定价接近比特币。当然，灰色比特币信托的长期锁定、不可回收、高溢价等问题，仍然使其无法与ETF相提并论。
随着BTC期货ETF的登陆，灰度迅速跟进并做出反应。已通过纽交所高增长板市场(NYSE Arca)向SEC提交19b-4文件，申请将灰度比特币信托(GBTC)转换为比特币现货ETF。我希望能成为第一只BTC现货ETF。如果该提议最终获得通过，GBTC股票持有人的头寸将自动转换为等价的现货ETF。
一直对加密资产ETF感兴趣的Grayscale，也计划将其另外14种加密投资产品转换为ETF。
受BTC ETF登陆的刺激，Mike Novogratz的Galaxy Digital和Cathie Wood的ARK Invest也计划在未来几周内申请推出类似ProShares的ETF。
瓦尔基里、瓦内克、景顺(Invesco)和BlockFi也跃跃欲试，它们此前曾凭借ProShares赢得首个BTC ETF席位。
此前，SEC曾宣布将4只BTC ETF的裁决时间延长45天。这四只ETF:Global X比特币信托、瓦尔基里XBTO比特币期货基金、WisdomTree比特币信托和Kryptoin比特币ETF的审批日期已被重新安排至11月底和12月。再加上裁决的延迟而不是驳回，他们的通过率会很高。
在SEC办公室的桌子上，有近40份比特币ETF的申请清单静静地躺在那里，等待SEC的审查。
有市场专家认为，目前来看，比特币期货ETF的申请成功率会很高。但是，期货ETF的成功并不一定意味着现货ETF能够顺利通过SEC的审查。现货ETF可能面临与SEC的长期斗争，甚至是又一次长途跋涉。
无论如何，长征的第一次阶段性胜利已经到来。这是密码世界的新时代。未来通过ETF引入的来自传统金融界的资金，将把密码世界推向一个新的高度。(本文原载于Chain，由钛媒体App授权，作者：Dorg)