投资者指南|比特币第三次减半能否再现币价“牛市”？全球区块链合规联盟首席合规顾问
泰和(北京)律师事务所律师
罗涛
比特币第三次减半即将到来，关注度空前。由于前两次减半引发了比特币价格的牛市，人们对比特币价格的增长趋势有信心。随着今天比特币价格的飙升，已经超过8300美元，人们的信心得到了提振。同时，不同的声音也指出，第三次减半可能不会带来预期的货币价格上涨，提醒投资者不要盲目跟风。
什么是减半？自2009年比特币问世以来，比特币经历了每四年一半的奖励，其网络机制会自动减少挖掘每个区块50%的奖励。
前两次减半分别发生在2012年和2016年。矿工每成功完成一次区块链的奖励分别从50BTC减少到25BTC和从25BTC减少到12.5BTC。预计5月中旬的第三次减半将使采矿奖励从目前的12.5 BTC降至6.25 BTC。
如何降价一半？在需求不变的情况下，供应量减半会导致比特币的价值增加。同时，由于比特币的开采成本被减半而大大增加，比特币的供应量可能会以更慢的速度增加，单个比特币的需求会增加，从而抬高价格。
所以，奖励减半一直是投资者提高市场容量，带来价格上涨的希望。根据前两次减半的市场反应，第一次减半将比特币的价格从11美元提升至1000美元。第二次减半后，比特币价格飙升至2万美元。市场表现没有让投资者失望。减半之前的时机无疑是绝佳的进场时机，这也是第三次减半如此引人注目的原因。
第三次减半能否再现货币价格“牛市”？除了生动的历史，可视化的存量到流量稀缺模型(简称S2F)也提升了投资者对减半的预期。许多人认为，下一次减半会产生同样的市场效应。再加上疫情，当前全球金融环境不景气，人们对比特币等加密货币的关注度比以往任何时候都高。甚至全球央行都在考虑将数字货币作为非官方货币的替代或补充。据预测，在第三次减半后，“可能会出现一个新的隐百万富翁阶层。”
对此，不同的声音认为，第三次减半不太可能带来比特币价格的“牛市”，甚至有价格暴跌的可能。
加密货币市场分析公司CryptoCompare表示，这次不同。下个月的比特币减半条件与前两次减半完全不同。不要指望比特币降价后价格会突然上涨。
第一，2020年的交易市场变得更加成熟和高效，日交易量更高，市场参与者更广泛，交易所更加成熟，衍生品市场更加发达。这意味着市场对未来事件的定价能力更强，市场上可能存在的任何套利机会都会被迅速交易掉。
第二，比特币矿工的挖矿能力对币价的影响不同于以往。那些受比特币减半影响最大的矿商将在2020年成为“小玩家”，与资深投资者持有的资金价值相比，他们将相形见绌。而2016年减半的矿工对比特币价格的影响要大得多，因为出售比特币的矿工的影响力相对更大。
第三，受新冠肺炎影响，股市暴跌，比特币价格在短短两天内下跌了一半。最近刚有回暖迹象。如果再发生这种事情，负面影响大概会抵消减半带来的价格上涨。所以比特币的价格下跌比价格上涨更令人担忧。
对于投资者来说，需要注意的是，减半可能会降低矿商的盈利能力。如果矿机的计算能力和竞争力得不到提升，很多规模较小的矿商将被迫退出市场。所以在减半期到来之前，很多矿商已经开始增加销量。币价上涨的预期会推动更多人加入比特币市场。如果减半的货币价格未能上涨，很可能会有大量矿工停工，这很容易导致安全问题。
加密货币市场本身没有规律可循，减半可能是币价上涨的催化剂，但不代表两者有必然联系。货币价格的上涨还受到供求关系、矿业、经济环境、政策等诸多因素的影响。对于初次入市的投资，要保持冷静和理性。至于货币价格是否会出现“牛市”，我们拭目以待。
全球区块链合规联盟
“建立区块链行业标准，加强行业自律，共同维护良好的市场秩序和行业环境，为行业健康发展提供理论指导，促进行业健康持续发展”。
作者：区块链合规联盟；本文仅代表作者观点，不代表链家官方立场。所有带“GetNo”的文章的原创性和真实性。由贡献者担保。如果稿件有抄袭、篡改等行为造成的法律后果，投稿人自己负责在平台上发布文章。如有侵权、违规等不当言论，请读者监督。一旦确认，平台会立即下线。如果文章内容有任何问题，请发送到电子邮件：linggeqi@chaindd.com。