前言2018年9月，笔者曾经写过一篇关于我如何投资数字货币的文章，介绍了一些自己投资数字货币的知识。原始链接：
http://8btc.com/thread-224990-1-1.html
随着时间的推移，对原始文本进行了一些添加和修改，形成了1.1版。原文链接：https://bihu.com/article/1220377009
这次是基于1.1版本，是对我投资数字货币的进一步总结。全文一万多字，看完大概需要20分钟。
1.要善于学习把事情做好，先要磨刀霍霍。在参与或进入某个行业时，首先要了解行业的基本情况并学习行业的相关知识，提高对行业的认知，用知识武装头脑。不要在对一个行业一无所知的情况下贸然投资，这样会导致投资失误和投资失败。
同样，在投资数字货币之前，我们需要对数字货币有所了解。建议阅读本书《如何投资数字货币》第一基础知识章节(1-8章)。在你对什么是数字货币，数字货币中的主要货币有哪些，数字货币的一些基本概念(如钱包、私钥、公钥、地址等)有了一定的掌握之后。)，以及如何获取数字货币等。可以详细了解一下。而且刚开始也只是用了很少的钱去尝试。在尝试投资数字货币的同时，不断总结经验教训，积累自己的投资经验和实力。同时，在投资数字货币的过程中，一定要不断学习数字货币的知识和日新月异的区块链技术。“币圈一日，人间一年”。数字货币在这个领域的发展和变化是非常迅速的。只有不断学习，才能跟上数字货币的发展。
2.集思广益，同时，要有自己的判断。除了自学，还需要拓宽自己的数字货币知识。可以多关注一下数字货币的币圈各大媒体，比如巴比特。无论你是数字货币初学者，还是资深韭菜，巴比特都有适合你阅读的文章，包括各种入门教程，各种货币的介绍，详细的项目分析，基本涵盖了各种阅读需求。
除了从外界接受知识，更重要的是要有自己的分析判断。别人的文章可以作为你自己参考的依据，但不能盲从别人的观点，即使某些大款圈说的有道理。要知道，一个人再厉害，他对未来的判断也不是百分百准确的。很多时候，资深经验和优秀分析能力的人确实会比一般人看得更远，分析结果也会更客观准确。但有时，他们可能会错过。如果能在别人分析的基础上加上自己的思考和判断，不仅操作起来更有把握，目标也更明确，对个人能力的提升也有帮助。
3.人们对这个项目的共识。一个区块链项目能否成功，我认为至少有三个因素很重要：
a)共识程度
b)应用前景和商业模式
c)技术
共识，即人们对项目的接受和认可。一个项目如果不能被人们接受和认可，用户数量就很难发展，项目也很难推广。仅有共识是不够的。没有强大的技术支持或创新，这个项目很难帮助人们解决实际问题。除了共识和技术，项目还需要可执行的商业模式，能够解决人们生活中的真实问题或痛点，有真实的应用，能够实现项目的持续盈利，为项目的持续发展和推进提供动力。
很多进入币圈的人可能会想到这样一个问题。既然比特币的代码是公开的，为什么我不能稍微修改比特币的参数或者改进代码，自己再发行一个“比特币”呢？是的，你的确可以发行自己的“比特币”，但这个问题的本质在于，你自己的“比特币”能获得多少共识，也就是有多少人能认可它。如果你只能得到少数人的认可，就意味着你自己发行的“比特币”只能在这少数人的范围内使用，不能广泛流通，那么这样的“比特币”就没有价值。比特币作为数字货币的鼻祖，具有第一优势。当一开始没有其他数字货币与之竞争时，自然更容易被人们认可和接受。这就像在古代，没有法定货币的时候，人们一开始是以物易物来换取自己需要的东西。因为没有中间媒介来衡量，而且有些物品很难分割，所以不方便以物易物。后来，人们会以一些美丽而珍贵的贝壳或石头为媒介来买卖商品，也就是货币的雏形。这些美丽而珍贵的贝壳或石头，一方面不会大量泛滥；另一方面，对于当时的生产技术来说，它们并不容易复制和生产。在当时还没有找到更好的替代品之前，这些美丽而珍贵的贝壳或石头是最好的选择，因此很容易被人们认可和接受，从而形成共识。
我们应该对共识的程度给予足够的重视。对数字货币的认同程度可以从以下几个方面来分析：
a)人们对这种数字货币的信念。
b)人们对数字货币应用前景的看法。
c)数字货币诞生时间的长短。
d)人们对数字货币的接受程度和用户范围。
e)数字货币的流通程度，世界各国对数字货币的态度，金融机构对数字货币的接受态度。
其实以上几点是相互渗透、相互影响的，并不是独立割裂的。
让我们以比特币BTC和比特币现金BCH为例来说明。我们知道，比特币BTC和比特币现金BCH的总量是2100万，但它们的价格和市值相差甚远。BTC市值1200亿美元，BCH市值120亿美元，相差10倍。主要原因是：
BTC:2009年1月4日，创世纪区块被成功挖掘出来，到现在大约11年了。比特币是加密货币历史上的第一次突破，使用了密码学、共识机制和对等网络。作为第一种数字货币，经过11年的发展，已经被全世界最多的人认可和使用。
BCH:2017年出生，到现在大概1年了。作为BCH BTC的一枚叉币，BTC在技术上有所改进(例如增加了方块容量。Bits将块容量提高到8MB，而比特币的块容量为1MB。根据BitcoinABC的公告，bit cash block的容量将调整为32MB。提高块容量后，很明显，BCH可以在特定时间内记录更多的事务)。虽然它在技术上更先进，但与BTC相比，它仍然年轻。人们对它的认知和接受需要一个过程。
此外，2018年12月，比特币期货正式上线。这意味着比特币得到了一些金融机构的认可，流通得到了便利。
虽然BCH在技术上比BTC先进，但BTC是数字货币的鼻祖，具有先发优势，不可替代的领先地位，运行时间更长，传播范围更广，导致BTC和BCH的共识不同，从而导致人们认可的价格不同。
4看应用前景和商业模式一种数字货币是否有价值，其中一个重要的方面就是是否有良好的应用前景和商业模式以及人们对该数字货币是否有高度的共识。其中，商业模式是笔者比较看重的。商业模式包括项目如何落地、如何盈利等一系列项目运营问题。没有完善的盈利渠道，再好的项目也无法持续。一个项目只有形成经济闭环，有项目支出，有项目收益，有盈余，这个项目才能持续发展。
一种数字货币的应用前景是否火爆，是否有前景(如是否针对行业迫切的需求或存在的问题，是否能解决人们生活和工作中的痛点)。对于同一个痛点，是否已经有一个或多个解决痛点的落地应用；如果有，它们的市场地位如何)，这对数字货币的价值非常重要。当今一些热门应用，如人工智能、物联网、大数据、云计算等。试想，如果一个数字货币用于一个冷门的应用，不会有太多的关注者和用户，其价值如何体现？好的数字货币通常有好的落地应用。此外，区块链应用越容易落地，其数字货币就越容易被认可，越容易形成价值，比如比特币(价值存储)、dogecoin(赏钱文化)。反之，越复杂，变现越困难，或者变现时间越长，越难形成价值，相对风险越高。还是要注意，头部效应在每个细分领域都非常明显。很多时候，同一个领域的第一名和第二名的差距会很大，更别说第三名或者后面了。对于处于领先地位的龙头来说，更值得我们关注和投入。例如，在无人机领域，当人们提到无人机时，他们往往会认为DJI是一家无人机企业。对于无人机领域的老二和老三，很多人可能不知道是哪家企业，关注度远不如老大。所以，如果有几个应用前景差不多的数字货币，一般选择处于领先地位的数字货币。
对于数字货币的应用前景，我个人更倾向于金融领域的应用。我们来看看比特币。比特币的诞生是为了对抗金融危机带来的货币超发，实现价值存储和转移的功能。再比如瑞波币，在金融领域也有应用。至于以太坊，在金融领域也有重要应用，即Defi(去中心化金融)。当然其他领域的数字货币也不差，但是数字货币在金融应用上的涨幅比较大。
5.用不同的技术和共识算法看数字货币。背后的技术和共识算法也不一样。共识算法越简单，越容易被人们理解，越容易获得人们的共识。例如，比特币使用pow共识算法。虽然在一定程度上浪费了权力，但让人容易理解和接受，共识也容易达成。其安全性之高有目共睹！所谓大道至简，也有一定道理。当然，并不是复杂的算法不好，只是让人理解和接受的成本会更高。然而，复杂算法也有其优势。比如比特币的算法虽然简单，但其交易确认时间长(生成一个区块需要10分钟左右，交易需要经过6个区块才能完全确认，即至少1个小时)使得其应用范围较窄，不适合现实生活中的快捷支付。相反，有些共识算法相对复杂，但交易效率更高。比如使用DPOS共识算法，交易确认时间大大缩短(在部署11个见证人的情况下，每3秒生成一个区块，7个区块后即可确认交易，即不到1分钟即可完全确认)。在EOS的基础上，采用DPOS和拜占庭容错算法，使阻塞速度提高到0.5秒。目前，使用更先进的区块链技术DAG (Directed Acyclograph)的公链也已经出现，交易速度会更快。
不同的数字货币由于应用不同，使用的技术也不同。但它的技术是否先进，算法是否容易被人们接受，我们可以把它作为判断一种数字货币是否有前途、有价值的依据之一。
目前，一致性算法主要包括以下几类
A) POW，工作量证明去中心化程度最高，根据计算能力的高低决定矿工产生区块的概率。并且具有最好的安全性和公平性，但是效率低，能耗高。
b)职务、权益证明，分权程度低于权力。矿工需要抵押一定数量的币，根据币龄(抵押币数*时间)选择矿工代块。
C) DPOS，委托权益证书，类似于股份公司制或人大代表选举制。矿工节点由持币者选择，区块节点相对集中，集中化程度相对较高。
d)波纹一致性算法
e)有向无环图
还有其他的共识算法，就不一一列举了。
6.看白皮书和发展规划。一个可靠的项目一般都有自己明确的发展方向、实现目标、应用前景。比如项目要做什么，要解决什么问题，要实现多少个阶段，什么时候实现，实现到什么程度，这些都要在项目的白皮书和发展规划中明确显示出来。如果一个项目的白皮书和开发计划只是泛泛而谈，甚至是从其他项目的白皮书拼凑出来的。这时候就要警惕项目了，警惕它是不是空气项目，它发行的数字货币是不是空气币，是不是只是为了骗钱割韭菜。
可靠的项目需要可靠的盈利模式。我们需要分析它的盈利模式是否可行，是否可持续。在项目开发的早期，项目不一定要马上盈利。但随着项目的深入发展，并没有可行的、可持续的盈利模式。没有外部资金，项目很可能因缺乏资金来源而难以为继，导致项目的崩溃。因此，从中长期来看，一个可行的、可持续的盈利模式对一个项目来说至关重要。
至于项目的开发进度，如果项目是开源的，可以在代码上传的网站上查看代码的更新情况。注意代码的更新速度和提交代码的人数，可以在一定程度上验证项目是否在开发中。如果你是程序员，能看懂里面的代码，就更容易知道项目的进展。比如众所周知的EOS项目就是一个代码开源项目。如果项目代码不开源，作为一个负责任的开发团队，至少有必要定期发布项目开发进度报告，让大家了解开发进度。如果连这个都没有，那就真的要小心了。很多知名项目都会在git.com的这个网站上开源代码。比如：
比特币：https://github.com/bitcoin
以太坊：https://github.com/ethereum
比特：https://github.com/bitshares
EOS项目：https://github.com/eosio
当然，也有一些项目，大部分代码是从其他项目复制过来的，只是做了一些无关紧要的修改，这一点要注意。另外，有些项目开发进度报告只是不停地写一些傻话来搪塞投资人，这也需要注意。
7.看项目组和社区。一个好的项目需要一个强大的团队去实现和推动。特别是对于区块链这种新兴技术相关的项目，具有开发实力的技术人员在团队中起着非常重要的作用。一个没有开发实力的团队是做不出最好的项目的。一般会在项目白皮书中介绍项目团队。我们需要了解项目团队的构成，对其成员进行基本的调查和确认，确认这些成员是否真实存在，是否具备相关资质和实力，是否真正参与过项目的开发或推广。我们要逐一鉴别这些成员的真伪。不要盲目相信项目白皮书的内容。尤其是一些有名人或者大款圈的项目，我们需要清楚的知道他们在项目中的工作和作用。不要以为有名人或者大款圈的项目就一定会成功。有时候，他们只是挂个项目顾问的名号，并不实际参与项目。我们需要区别对待。好的团队项目不一定成功，好的团队项目也不一定成功。
除了项目团队，项目的社区也很重要。如果一个项目背后有一个强大而活跃的社区，对于项目的推广和分散，以及人们对相应数字货币的共识，都会有很大的帮助。因为除了项目组，社区里的人也可以参与到项目的开发和推广中来，这样项目的推动力就更大了。
8.看发行量和发行价格，关注总市值来判断一个数字货币的价格是否合理。除了数字货币的价格，它还取决于其发行数量和总市值。
对于出库数量，需要知道它的总出库数量是多少，总数量是否固定。对于一些数字货币来说，总量是固定的，而另一些则不是。如果比特币总数达到2100万，就再也不会发行了。但是EOS的总数并不固定。对于发行总量不固定的数字货币，还需要知道它的发行速度。
中国有句话：物以稀为贵。对于同样价格的数字货币，数量越大，总市值越大，需要支撑其价值的市场的资金需求就越大，其涨价的难度就越高。特别是对于一些应用前景不是很好的数字货币，如果它的发行数量很大，即使它的发行价格很低，导致它的整体市值比较高，我们要格外小心，不要因为它便宜就认为它值得投资，关键还是要看它的总市值。
在数字货币市场中，一般来说，一种数字货币的实际总市值越大，就意味着它的共识度和人们对它的接受度越高，它得到的金融支持也就越大。因为只有被人们广泛认可和接受的数字货币，才会被更多的人购买和持有，从而获得更多的资金支持。看看总市值排名第一的比特币BTC，道理很容易理解。
这里有一个可以查看数字货币市场总市值排名的网站：https://coinmarketcap.com/
你可以上去看看。下图是2018年9月中旬排名前10的数字货币。
从另一个角度来说，凡是了解过经济学的人都会知道这样一个基本原理：价格围绕价值上下波动，这是价值规律的表现。也就是说，在短期内，供求关系会影响价格，导致价格波动；但长期来看，价值决定价格，价格最终会回归价值。在股票市场上，衡量一个企业好坏的重要指标有两个：市净率和市盈率。市净率反映的是企业的净资产，市盈率反映的是企业的盈利能力。这两个指标对企业的整体估值至关重要。当然，企业的估值涉及到很多方面，比如现金流、用户数量、应用领域、行业地位等。在这里，笔者只是想强调一点，如果一个上市公司的股价，如果它的估值是好的，它的股价一般围绕它的价值波动，它的价值最终会体现在一个合理的股价上。回到数字货币市场，数字货币的价格也应该围绕其价值波动。如果一个数字货币的价格过高，导致整体市值(数字货币的价格*数字货币的数量)超过其整体合理估值，那么数字货币的价格最终会被调整，直到整体市值等于整体估值。从2017年火热的ICO到2019年火热的IEO，数字货币很多项目的抬高价格明显偏高，甚至可能在开盘时被人为抬高数倍甚至十到二十倍。但当后者价值回归时，价格又会迅速回落，最终鸡毛还会打回原形。因此，当我们要参与一个数字货币项目的募资时，首先要冷静计算该数字货币目前的市值，然后对该数字货币的整体估值进行评估(从应用前景、用户群体、人们的共识度、标的的多维度估值)。如果目前市值远高于整体估值，就要谨慎参与。除非你保证你的动作够快，否则你绝对不会是最后一个接盘侠，你一定会获利，全身而退。对于一些营销做得很好，但实际上没有技术实力或应用的项目，也要仔细甄别，千万不要执着于吹上天的项目白皮书。知、说、行往往是两码事。
关于总市值的计算，有两种计算方法：
a)按总发行量计算，即总市值=当前货币价格*总发行量。
b)按当前发行量计算，即总市值=当前货币价格*当前发行量。
以比特币为例。比特币的总发行量是2100万，目前的发行量大概是1800万(也就是已经被挖出来发布的数字)，大概是
按照第一种计算，比特币的总市值=单个比特币的价格* 2100万。
第二种计算，比特币的总市值=单个比特币的价格* 1800万。
我个人更倾向于第一种计算方法，计算一种货币的总市值。因为不流通的部分也是真实的部分，只是不能交易，所以不应该忽略。
当一个币种没有交易价格时，可以通过该币种所在的项目或公司，以及同一应用领域的标杆公司进行估值。比如你刚成立了一家电商公司，可以考虑电商领域的标杆公司，比如淘宝、JD.COM等，并参考其不同规模、不同发展阶段的公司估值。我们可以回过头来看，淘宝，刚成立的时候，没有多少用户在用，也没有多少人了解它的商业模式，所以估值肯定不是很高。但是随着业务的完善和发展，用户数量的增加，公司的估值会有很大的提升。同一家公司在不同的发展阶段，估值差异很大。对比现在市值4.10万亿港币(2020年6月1日更新)的腾讯，腾讯差点被马以100万人民币卖掉。有兴趣的同学可以看看这篇文章。
https://cq.qq.com/a/20161031/008018.htm
所以，对于有潜力的货币，你需要考验一下你的眼力，看看你能不能成为币圈的伯乐。如果你能在一个潜在的货币爆发之前持有它，那么后续的回报很可能不是几倍或者十几倍的简单回报。和比特币一样，以太坊就是这样一个例子。
由于数字货币目前还没有广泛使用，其总市值与传统巨头公司相比还有很大差距，因此很容易被博彩公司控制，操纵货币价格。即使是市值最大的比特币也有庄家。因此，即使一种货币有交易价格，其交易价格也不一定能反映其真实价值。对于普通投资者来说，我们需要评估数字货币所在项目或公司的合理估值，然后根据数字货币目前的总市值来判断货币价格是否合理。如果货币价格过高，可以在合适的时机卖出，或者至少先卖出资本的货币来套现，保住本金。数字货币的交易市场风险远高于传统股市，50%以上的短线涨跌时有发生，尤其是那些小盘子的假币。如果能先保住本金，后面即使出现暴跌也会结算很多。
9.看技术分析指标。除了选择好的数字货币进行投资，低价买入，高价卖出也是盈利的关键。通过一些技术分析指标，如成交量、均线、k线、MACD等，有助于判断数字货币的价格走势和未来走势，特别是对于一些短期投资行为。世界上没有绝对准确的技术指标。技术指标给你提供了一个概率，以及未来可能出现的情况。我们只能把它作为一个参考来提高我们判断的准确性。无论是在股市还是币圈，虽然这些技术指标各有所长，各有应用，有时也会失灵，但会让你在操作上更加自信。由于一个人的精力有限，笔者建议只要2、4个技术分析指标就够了，比如成交量、均线、k线、MACD、KDJ。太多了会眼花缭乱，无暇顾及，从而打乱自己的思路。
同时需要注意的是一些集中的交易所，一些数据可以通过交易所内部造假，从而扭曲技术指标，失去其本身的参考价值。在这种情况下，不需要参考技术指标。如前所述，目前数字货币的市值并不是很大，很容易被庄家操纵。虚假交易是以左手右手的方式构造的，也会造成技术指标的失真。所以，在数字货币交易市场，不要太执着于技术分析。
一般来说，技术分析指标没有出毛病，不同的人喜欢用不同的技术分析指标。无论如何，通过技术分析指标，可以增加我们赢得买卖的信心，为我们的买卖提供依据。有空也可以看看《如何投资数字货币》第二章——交易与投资，进一步了解。
从笔者的分析偏好来看，以基本面分析为主，技术分析为辅(以成交量、均线、k线、MACD为主)。基本面不好的数字货币，技术面再好，也只能是爆炒。
10.数字货币的操作策略正如第三章第六章的题目——《如何投资数字货币》的投资思路：鸡蛋不能放在一个篮子里。我们不应该把所有的投资款都用来只买一种数字货币。我们应该学会分散投资。如果我们把所有投资的钱只买一种数字货币，风险是极大的。一旦数字货币下跌或崩溃，我们可能会失去一切。当然，笔者并不建议过于分散地投资各种数字货币，因为一个人的时间和精力都是有限的，而数字货币的投资种类太多，一个人会无暇顾及一件事而失去另一件事。我建议一般人关注2到5个币种就够了。
另外，从投资周期来看，我不建议频繁买卖。太多时候，很容易迷茫，打乱自己的投资计划。可以用部分资金进行长期投资，购买自己喜欢的数字货币并长期持有。比如，笔者更看好比特币的长期投资价值，因为比特币的总量是固定的，有广泛的共识，每四年产量减半。从抵御通货膨胀的角度来说，是很好的投资标的(个人观点，不作为投资依据)。另一部分资金将在短期内投资于一些活跃的数字货币。比较保守的短线投资做法是，在获利时，先从资金部分获利，不要太贪心。这样会让接下来的操作更容易，即使剩下的投资亏了，甚至全部亏了，本金还在，总体来说也没什么损失。
另外需要注意的是，即使你看好某个数字货币，也要尽量避免在高位买入该数字货币，这样才能更好的获利。比较好的方法是右侧交易，即在货币价格确认在谷底后买入。当然，这需要很大的耐心和技巧，需要不断提高自己的能力，积累经验才能做到。至于如何从技术分析的角度判断谷底，我之前看过的李航写的股市演练书里有更详细的介绍，你可以借鉴一下。
买卖数字货币时，切忌追涨杀跌。同时，俗话说“别人贪我就怕，别人怕我就贪。”市场过热时，要保持清醒和冷静，适当减仓甚至离场，做到安全，合理止盈，不要盲目持币。这样做是为了规避风险，防止货币价格大幅回落。毕竟市场上盈利的人是少数。当大量的人涌入这个市场，就会形成阶段性的超买，从而导致币价的非理性上涨。然而，这种超买是不可持续的。当资金供给一定程度上跟不上需求时，资金链就会断裂。为了获利，获利方会迅速抛售所持有的数字货币，导致货币价格快速下跌甚至暴跌。当然，如果你是长期投资者，坚定看好某一种货币，从短期来看，如果你不在乎短期得失，长期持币也是可以的，这取决于你的投资偏好和策略。
关于数字货币的货币配置，我个人的建议是关注数字货币，数字货币在总市值中排名前10。个人偏好是：比特币占投资金额的50%左右，以太坊占20-30%，其他10大数字货币占其余。每个人的情况不一样，这个也要看个人的投资偏好和策略。
最后需要特别注意的是，如果你没有足够的把握，个人能力也没有达到相应的水平，就不要轻易使用杠杆交易数字货币合约，这是相当危险的。一个不小心的操作，就可能让你倾家荡产，欲哭无泪。即使你做了9次正确的合约交易，也许一次错误的合约交易就足以让你的资金为零。而且现在的数字货币合约交易所基本都是集中交易所，交易所内部的人都清楚用户的挂单情况。如果合约交易所想作恶，普通散户很容易被交易所割韭菜。现实中，博彩公司有时会使用暴力拉高或砸现场导致合约破裂，收割合约用户。
其他的投资思路和操作策略，《如何投资数字货币》的第三篇也有很好的讲解，在此不再赘述。
以上观点和操作策略是笔者在实际投资操作中的经验总结，不一定准确，也不一定适合所有人。毕竟每个人的情况不同，操作策略也不同。欢迎大家互相探讨，共同进步！
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