最近的英国养老基金危机揭示了此类实体的唯一选择：尽快采用比特币。
我将使用加州公共雇员退休系统(CalPERS)作为您的一般养老金系统的代理。根据investopedia的数据，CalPERS将其约三分之一的资金投资于债券，该基金的目标年收益率为7%。债券被称为固定收益债券，因为它们的息票支付是可预测的。它们被用于收入，而不是资本收益。
从我以前的文章中回收一个图表3354。我们假设国债票面利率加权平均值为2%来简化一些数学(因为是基于财政部的数据)。以你三分之一的钱2%的收益率计算，这意味着养老基金每年需要从剩余的钱中获得9.5%的年收益率，不能出现失败，否则他们将面临养老金收不抵支的风险。没有出错的余地。
那么，当你开始感到压力，但又需要继续购买债券，尽管你的收入不足，会发生什么呢？你开始增加杠杆。几周前，这项技术几乎炸毁了英国的养老金空间。
055-79000很好的总结了这种情况，但本质上，由于量化宽松政策和低利率的盛行，养老金被迫利用其地位来提高收益率和现金流。
指导我的精神动物格雷格福斯，通过3倍仓位的杠杆，你可以把收益率从2%提高到6%，但杠杆会双向削减。50%的损失变成了150%，并开始侵蚀你的其他头寸和投资。这正是英国所发生的情况，需要援助来防止养老基金的清算以及对银行和贷款系统的系统性影响。
输入比特币，在左手边。我认为养老基金将被迫采用比特币等替代投资，而不是利用头寸来提高收益率，以帮助扩大其合法计价的资产基础，并为养老金领取者提供支出。
我最近写了一篇关于债务螺旋概念的文章。虽然现在央行在加息，但是不可能永远加息。不可避免的是，他们会将养老基金再投资到之前引发系统性问题的低收益环境中。
比特币没有变现风险。比特币不需要杠杆。养老基金可以利用比特币作为提高回报的不对称机会，而不是进行高风险押注，延续道德风险和社会损失的文化。
我认为这是不可避免的，因为越来越多的资产管理者开始意识到，他们有责任把承诺的东西还给养老金领取者。一旦确定了优先级，多米诺骨牌就会倒下。