在2008年的经济危机中，区块链诞生了。
因为他们不相信国家货币，一群密码学家(中本聪等。)发明了自己的货币(比特币)，并建立了配套的发行和转让网络(区块链)为核心特征的新金融体系。
随着以太网技术的兴起，它以分布式的方式促进了数字货币和数字货币行业的发展。去中心化的交易所、去中心化的“银行”、“质押金融”等新兴业务方式正在一点一点“入侵”金融业。
面对这样的威胁，各大金融和政府机构都会采取一些强硬或软性的方式来约束。比如很多国家的几个国家都会发布一些禁酒令和禁酒令。
然而，正如密码学研究的先驱们所预言的，当强大的国家无法控制自己的超发时，弱小国家的金融体系将首先崩溃(魏玛德国、二战中的南京，以及最近的土耳其、阿根廷和斯里兰卡)。因此，尽管存在各种管制措施，区块链金融业在这一领域的边缘仍有广阔的生存空间。即使在地球上，那些能够承受通货膨胀冲击的富人也会对这些加密货币感兴趣。
所以，从很多角度来说，比特币和区块链的任务是改变金融行业。
但这些都是片面之词，甚至可以说是陈年旧事。
更有可能，因为它是从金融行业诞生的，而且这两个行业是相伴而生，相互影响的。而且在这个过程中，如何实施管理，总有自己的侧重点和逻辑。
本文主要研究区块链、金融和监管之间的互动关系。
一、冻结资金的发展
与金融行业相比，区块链在时间或资本方面算不了什么。
现代金融业，从1694年英格兰银行成立到1602年阿姆斯特丹股票市场建立，已经300多年了；到2022年3月，加密货币交易整体规模约一万亿美元，不到苹果的一半，也就是纳斯达克的十到二十倍。
从金融的角度来看，区块链加密的财产确实可以创造另一种新的财产。但是历史上房地产、现货、债券、股票、外汇、期货、期货、期权都是新兴的。甚至在密码学出现之前，上一次出现了一种新的类型(衍生产品)，导致了2008年的经济危机。直到现在，他仍然害怕自己的所作所为。
从金融本身来看，追求更高的收益率是行业的本性。虽然衍生产品的风险已经成为过去，但是金融业也发现了一个新的投资规律：在其他因素不变的情况下，投资回报率会更高。换句话说，只要一个更大的交易所(市场)建立起来，它有更高的融资成本，那么任何可以投资证券的资产都会获得更高的收益。
从这个角度看，似乎是在这个金融行业的外延上发展起来的。
1.在区块链之前很久
现代金融业大致由证券、银行和保险组成。
从贷款发展而来的银行，从融资互保发展而来的保险，可以仔细追溯到人类早期。但在古代文化中，贷款被视为一种犯罪，就像基督教中的一句谚语：“有钱人要上天堂有些困难。”在伊斯兰教的教导下，通过诱导借钱是违法的；在东亚，长期以来存在着“士农工商”的政治结构。
过去保险行业没有形成统一的体系，主要是以社会救助为主，以国家为主，以专项基金为主。
然而，证券业的发展晚于银行和保险业。随着欧洲的大航海和新教的革新，地球的运转被连接起来，大大加速了。从最初的以物易物、以物易物的交易模式，货币交易已经脱离了纯粹的商品交易，货币(也就是信用)的流动速度比其他商品更快，而且还在加速。这些比普通商品更高级的东西，逐渐变成了各种财富。
首先，他要做的就是分享。这可能要追溯到荷兰“东印度贸易公司”的成立和阿姆斯特丹贸易的建立。一开始这是股东对P2P的要求，后来变成了官方交易所。直到南海金融危机爆发，国家才加大了对股市的管控力度。
事实上，股票进入金融体系的过程也伴随着一段时间的发展(商品期货、债券、利率互换、汇率期货)。而且每次都是从底层开始，每次都有新的资产和新的贸易出现，每次都有新的风险出现，然后就会有新的监管。
而且，这种演变呈现出一个共同的趋势：资本流动速度的提高。当基础货币(黄金、白银、货物、商品甚至国家信用)的供给有限时，高流动性(资金流通的速度，或者说资金的速度，简而言之是一样的)会提高收益率。
20年前，金融业为了增加流动性，开始接受衍生品。随着各种资产以“基金份额”的形式上市，这些资产的资金流动速度和回报率都是一样的，也就是那些“坏”的公司，也就是所谓的“坏账”。
2008年以后，如果虚拟货币可以对应真实货币，那岂不是说在虚拟货币和虚拟货币之间会产生一个新的“衍生品”？
对于一个百年金融行业来说，这种观点或许有些狂妄，但对于一个新的“衍生品”来说，却意味着一种“新货币”的出现。这种情况，在近百年来，并不少见。
2.区块链
在很长一段时间里(2009年至2015年，金融Defi之前)，与区块链有关的一切都是集中的、常规的：密码系统中的一切都基于股票市场；这些密码贷款都是通过有专项融资牌照的银行等贷款公司进行的；这包括两个重要的新认证(“矿工”)基金，一个是“矿机”基金，另一个是“矿产”基金。这两个项目是传统融资合同和抵押贷款的翻版。
这些被称为CEFI (Centralized Finance，Crypto Finance)的核心逻辑是在常规金融中加入比特币等加密对象，其余的则遵循金融逻辑(即加速资金流动)。换句话说，萨菲的本质是金融。
3.金融因素对Defi的作用机制是什么？
同时，金融也在不知不觉中对德菲产生了一定的影响。可以用四个字来形容：
“Defi”来源于Cefi，也在一些金融领域做实验。例如，AMM的想法来自一篇关于“经济”的文章。
当Defi拥有最基础的交易(Dex协议)和贷款(Lending协议)时，发展路径分为两部分，一是映射真实资产(如Synthetix、MakerDAO)，二是推动资本(如UniswapV3)。这两种方式，一种是针对金融行业的，一种是符合金融行业发展规律的。