BTC一直试图突破25000美元的水平，但连锁分析显示，关键价格水平的下跌是走出熊市的一部分。
由于关键链指标提供的阻力，比特币充满希望的乐观情绪似乎在3月的第一周消散了。
现在，比特币有可能重新测试22，000美元的水平。如果出现这种情况，一波做空者就会获利。如果卖空者的行权价触及，一些分析师认为比特币可能跌至19000美元。
一些分析师仍然预计BTC短期内将达到25，000美元，环比数据突出了价格在高位受阻的几个原因。
已实现价格指数强调获利回吐。
市场参与者对美联储加息和高通胀的担忧是比特币面临的沉重宏观阻力，这使得投资者权衡BTC投资的货币时间价值(TVM)。为了衡量链中的TVM，可以根据持有比特币的时间和平均获取成本对比特币持有人进行分组。
过去六个月购买BTC的投资者受益于早期的熊市条件，平均实现价格为21，000美元，这使他们获利。所有BTC持有者的平均市场实现价格为19，800美元，目前也是盈利的。
相反，持有超过6个月的BTC的实现价格高于其他市场组，为23500美元。当比特币达到23500美元以上时，6个月几乎没有看到TVM回报的持有人可能会因为急于锁定利润而对突破形成压力。
流动性流入增加了，但到了2022年就相形见绌了。
比特币价格对利率和美元指数(DXY)高度敏感，这给风险资产带来压力。这些因素的负面影响对卖空者有利，但对比特币不利。比特币抵抗做空压力的最好方法是让新的长期流动性和现货买家进入市场。
分析交易所的净流量是衡量新增流动性的好方法。目前，该指数自2023年初以来增长了34%，但低于16亿美元的年均日值。
目前，分析师的普遍共识是，对支持加密业务的银行的攻击阻碍了向加密市场引入新流动性的能力。
未实现比特币利润的增加反映了之前的周期。
虽然一些比特币投资者正在盈利，但当看净未实现利润/亏损指标(NUPL)时，链条上会有积极的信号。NUPL指标显示了BTC供应中未实现的比特币利润和未实现的损失之间的差异。
根据Glassnode的数据，3月6日的NUPL指标显示：
“自1月中旬以来，NUPL的周均值已从净未实现亏损状态变为正状态。这说明普通比特币持有者现在持有市值15%左右的未实现净利润。这种模式类似于相当于之前熊市过渡阶段的市场结构。”
虽然比特币2023年的势头可能会在2月中旬暂停，诸多不利因素依然存在，但有积极迹象表明，它即将走出熊市的最深阶段。
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