总结一下，新的交易年从一个备受瞩目的比特币开始。自11月低点以来，比特币目前已上涨逾53%。技术上，比特币正在巩固第一次突破，但已将下一次突破锁定在25000点上方。遭受重创的加密货币行业仍远未达到欣快或旺盛的乐观情绪，因此上升趋势仍令人惊讶。尽管短期前景乐观，但央行的限制性货币政策和日益严格的监管仍是比特币等高投机性资产的沉重负担。
佩什科夫
在我们之前关于比特币的文章中，我们提出了支持2022年令人沮丧的熊市后大幅反弹的论点。尽管监管审查和华尔街投资者的新担忧，比特币仍继续上涨，飙升至25250美元。虽然加密货币的波动性保持稳定，但最近的回撤构成了对其灵活性的首次考验。
在2023年的前几周，比特币的价格持续上涨，这得益于越来越多的机构采用，以及投资者对加密货币市场信心的增强。尽管出现了一些短期波动，但比特币仍保持在关键支撑位上方，预计将进一步复苏。随着越来越多的传统金融机构进入这一领域，以及区块链和web3技术新用例的出现，比特币和更广泛的加密货币市场的前景仍然被看好。
对新交易年度的回顾从比特币(OTC美元)和灰色比特币信托(OTC:GBTC)的高调开始。自价格在16500美元附近徘徊以来，市场在过去七周半的时间里上涨了近53%，这让许多市场参与者措手不及。空头回补空头头寸可能会进一步推动这种飙升。
在12月和1月，我们已经确定并列出显著复苏和可预见的上升趋势的原因。我们预测价格至少为35，000美元的复苏情景将保持不变，我们的第一个价格目标25，000美元于2月16日达到。
2022年10月1日至2023年2月23日比特币和以太坊以及股票和黄金的表现。(交易视图)
尽管自年初以来有所改善，但比特币和更广泛的加密货币行业仍面临挑战，并在一定程度上依赖于整体市场趋势。尽管股市和贵金属在过去四个月中经历了显著复苏，但比特币尚未完全赶上，这表明还有进一步增长的潜力。
央行的限制性政策仍然是一个很大的负担。然而，由于美联储和欧洲中央银行积极提高利率和减少资产负债表，金融市场的基本面仍然不确定和复杂。尽管股票和贵金属的涨幅超过了熊市的典型水平，但央行的限制性政策继续给市场带来沉重负担，人们越来越担心这一问题在最近几个月越来越被忽视。
与此同时，黄金价格在过去几个月的强劲复苏和反弹后，最近的下跌以及美元自2月以来的小幅上涨也对市场构成挑战。
美元比特币技术分析比特币周线图——在首次突破后企稳。
美元计价的比特币，Tradingview截至2023年2月23日。
比特币周线图显示，比特币在1月中旬首次突破22700美元后，已经明显企稳。此举是比特币对长达14个月的严重回调-77.5%的首次回应。虽然到目前为止，向上的收入并不大，但总体情况非常稳定。
图表还显示，比特币可能会回到此前修正的经典回撤水平之一。因此，潜在水平分别为28，109美元(23.6%)、35，924美元(38.2%)和48，554美元(61.8%)。即使随机波动率指数最初从超买区下跌，之前20500美元区间内的下降趋势线也有望经受住另一次考验。
总体来看，多头周线图显示上涨方向在28000美元左右。但是，多头需要增加动能，弯曲布林线的上限(25298美元)。只有成功突破这个阻力位，才能快速上涨到30000美元及以上。
比特币日线图——比特币何时突破25250美元？
以美元计价的比特币，截至2023年2月23日的日线图。
日线图上，比特币从11月21日修正后的低点15479美元首次反弹至18373美元。利用这种初始波动的斐波纳契扩展，我们可以为进一步的复苏创建一个粗略的路线图。目前比特币已经到了1.618%和2.618%扩展位，下一个逻辑台阶就是26750美元的3.618%扩展位。
短期来看，比特币的价格已经在25000美元关口运行了几天，回调到目前为止还没有造成明显的下跌伤害。保持23500美元附近的支撑可能会形成一个小的上升三角形。由于空头仍然多于多头，持续突破25250美元可能会迅速引发另一轮大幅上涨，将比特币推高至30000美元左右。
总而言之，日线图呈现多头趋势，很可能很快突破25250美元。只有一个轻微超买的随机波动率指标似乎不利，因为它尚未转变为罕见的超级看涨嵌入状态(=两条信号线都在80以上至少三个交易日)。一般来说，只要价格保持在23500美元以上，更重要的是保持在22500美元以上，即将到来的复苏情景就不会改变。
情感比特币——下一个目标是3万美元
加密恐惧和贪婪指数，截至2023年2月22日。(Lookintobitcoin比特币)
随着加密行业继续显著复苏，市场情绪变得更加自信和乐观。衡量市场参与者情绪的加密货币恐惧和贪婪指数已升至59，表明轻微的“贪婪状态”。
截至2023年2月20日的长期加密货币恐惧和贪婪指数。(Lookintobitcoin比特币)
虽然目前有所改善，但乐观和贪婪的空间仍然较大，因为过去的经验表明，即使在复苏反弹期间，情绪指数也可能达到反转前75至90区间的水平。然而，关于比特币的负面评论继续充斥社交媒体，揭示了对加密货币根深蒂固的仇恨，这可能在未来几周提供意想不到的上涨潜力。
总的来说，目前没有逆势买入的机会。然而，加密行业远非欢欣鼓舞或极度乐观，因此仍可能出现意想不到的上涨。
季节性比特币——将一直活跃到2023年6月。
比特币的季节性，截至2023年2月22日。(Seasonax)
根据过去12年形成的季节性格局，比特币很可能在未来两到四个月经历一个更有利的月份，这表明上涨趋势最多只能持续到初夏。
稳定的货币：比特币和黄金
比特币/黄金比，截至2023年2月23日的周线图。
按照目前一个比特币约24000美元、一金衡盎司黄金约1825美元的价格(XAUUSD:CUR)，人们必须为一个比特币支付约13盎司的黄金。换句话说，目前一金衡盎司黄金的价格约为0.076比特币。
自11月21日的低点以来，比特币目前相对于黄金反弹了约53%。此外，比特币/黄金比率已明显突破其13个月的下降趋势线，目前交易于12.75至14之间的第一阻力区中间。
鉴于趋势的显著反转，比特币/黄金比至少应该瞄准修正回撤23.6%，未来几周目标区域在15.65附近。此外，38.2%回撤形式的正常最小恢复目标在19.81等待。在这两种情况下，金价相对于比特币都会大幅下跌。
唯一的小警告信号是一个轻微超买的周线随机指标。
综上所述，年初以来比特币/黄金比值明显回升，进一步上涨空间较大。13至14岁之间的第一个最低目标已经实现。如果该比率成功跃升至14以上，很可能会有利于比特币的进一步价格上涨。
宏观更新——极为不利的设定宏观形势依然高度紧张复杂。尽管过去3至4个月的大范围复苏避免了更糟糕的结果，但仍然很难及时确定正确的趋势。虽然股票和债券市场的波动性明显下降，但最近几天又有所上升。
截至2023年2月20日美联储总资产。
鉴于通胀率高企以及市场消化加息政策的时间延长，预计6月中旬美国利率将维持在5.25-5.50%区间。这将使史上最激进的加息周期过去了一年。在过去，金融市场遇到严重困难和实体经济崩溃通常需要大约12至15个月的时间。所以从盛夏开始，可能又会变得不舒服。比特币在市场上将无法摆脱这种压力。
截至2023年2月22日，风险因素一直比较突出。
但在2023年的前30天，风险因子的表现明显好于风险厌恶因子。许多因素之间的显著差异证明了这一点，这是自1950年以来任何一年的第二大差异。值得注意的是，在风险因素表现良好的年份，长期回报一直为正。例如，投资者更喜欢周期性股票而不是防御性股票，小盘股而不是大盘股，成长股而不是价值股，纳斯达克指数相对于道琼斯指数的显著表现就证明了这一点。
不断升级的地缘政治，因为只有战争贩子定下了基调。除了历史上最激进的加息和即将到来的资产负债表缩减会对全球实体经济造成多大损害之外，乌克兰战争仍然是另一个重大不确定性。尽管中国正试图启动双边和平谈判，但谁该为战争负责的问题减缓了CNYA和解的努力。最近几个月，俄罗斯和中国成功地向一些国家宣传了他们对这场战争的看法，以及谁应该对这场战争负责。此外，中国肯定不会放弃与俄罗斯的密切关系。
另一方面，美国和受美国影响较大的北大西洋公约组织(NATO)正试图维持士气，提供更多武器。虽然阵线变得更加强大，外交几乎不存在，但我们只能希望局势不会进一步升级。
比特币被低估了。对于比特币来说，乌克兰的发展乍一看并不是决定性的。相反，流动性在全球金融体系中扮演着更重要的角色。但如果股市因战争进一步升级而承压，比特币很可能会受到影响。另一方面，人们可以争辩说，投机几乎完全离开了比特币，只有顽固或强大的人才在过去两个月里活跃。
截至2023年2月20日的比特币彩虹价格图指标。
总的来说，24000美元左右的比特币价格仍然非常便宜，尽管五位数的价格仍然让许多市场参与者敬而远之。例如，比特币的一个长期估值工具是12年比特币彩虹图，该图将低于25000美元的价格归类为“出售”。当然，不能保证过去在彩虹通道的表现在未来会持续，但比特币目前的交易价格比历史高点低了65%左右。
结论：比特币——的下一个目标是3万美元。过去几天，比特币已经三次从25000美元关口反弹。只要回调能守住23500美元上方，技术面最有可能突破30000美元附近。
与此同时，央行从紧的货币政策犹如一把达摩克利斯之剑悬在市场上空。作为一种高度投机的资产，比特币不太可能在今年晚些时候摆脱重返金融市场的压力。
因此，我们对短期，尤其是未来几周持谨慎乐观态度。根据预期突破25000美元后的空仓强度，目标价格可能在春季或初夏达到30000美元、35000美元甚至50000美元。
但目前不会冒险出掩护太久，而是继续采取防御措施。只有当市场动荡迫使央行从根本上扭转货币政策时，比特币和贵金属才有机会大放异彩。在此之前，建议谨慎行事，一步一个脚印。