在流动性充裕的时代，股票和加密货币市场意气风发，从来不需要主动争夺投资者的青睐，就能稳坐云端，看起来一片繁荣。
然而，在美联储誓言推倒40年的高通胀后，随之而来的重锤正以罕见的速度抽干水分，让这一代投资者彻底慌了神，为了保住自己的袋子，不得不迅速离开。
所以现在的情况是，周三美国4月CPI数据的意外上涨，不仅让美国三大股指录得2020年3月20日以来最大五日累计跌幅，也让曾经借东风的加密货币市场“面临寒冬”。
市值最大的比特币在截至周四14:00的24小时内跌幅超过14%，跌破27000美元，一周内三次突破30000美元心理关口。引起市场震动更大的是加密货币市场第三稳定货币UST及其姐妹令牌卢娜的“死亡踩踏”。
从上周末开始，UST和卢娜突然开始情绪低落。5月11日星期三，本应锚定1美元价值的UST一度跌至每股26美分的历史低点，随后反弹至49美分，并在24小时内暴跌44%。
露娜的表现更加“悲剧”。在过去的七天里，它一度下跌了99%左右，直接跌到了81美分。虽然后来上涨到3.67美元，但在5月11日周三的24小时内，仍然下跌了87%。
UST一直被视为加密货币领域的重要尝试，却以如此戏剧性的方式惨败，仅仅是因为流动性收紧导致资金从风险资产中撤出？还是有人顺势在暗中“监视你”，开始了索罗斯式的狙击？
空头军团推出了“围剿行动”UST，又称TerraUSD，是总部位于新加坡的Terraform Labs于2018年推出的一款“算法稳定货币”。
算术稳定货币是稳定货币的三种模式之一。它通过算法保持稳定货币和姐妹代币之间的平衡，从而保持稳定货币锚定美元的价值，这也是UST声称与1美元挂钩的根本原则。
UST以稳定著称。它通过与价格波动的姐妹令牌Luna合作来保持供需平衡，从而将其价格锚定在1美元。
当UST的市场需求增加，价格高于1美元时，用户可以向系统发送一个1美元的露娜(露娜被销毁或退出流通)，并换取一个UST(UST被铸造)。相反，当UST的市场需求减少，价格跌破1美元时，用户可以将UST(UST被摧毁或退出流通)发送到系统中，换取1美元卢纳(卢纳被铸造)，从而减少UST的市场供应，恢复UST与美元的锚定关系。
UST的运行机制方便投资者轻松快捷地进行交易，不需要依赖中介，也不用担心其价值的波动，因为算法可以管理波动性，确保投资者获得更大的套利机会，在市场上相当受欢迎。
然而，恰恰是这个“吸引人”的目标，引来了空军的“围剿行动”，让露娜遭遇了“死亡踩踏”，同时也遭遇了与比特币的重挫。
数字货币的垂直媒体“Rhythm BlockBeats”这样描述崩盘过程：
近日，Terra的生态核心团队LFG(LUNA Foundation Guard-Terra旗下的非营利组织)宣布，将于5月8日调整ust-3Crv流动性池(UST链上的主要交易场所)，为建立自己强大的4Crv池做准备。
因此，5月8日凌晨，LFG从UST-3Crv资金池中提取了1.5亿美元的UST流动性。一些人注意到，如果你想在这个时候抽干UST的流动性，你只需要大约3亿美元。
来源：有节奏的街区节奏
于是他们开始行动。
大约10分钟后，一个新地址突然出售了价值8400万美元的UST，这瞬间影响了3crv池的原始余额。
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为了保持3Crv资金池的流动性平衡，LFG从资金池中提取了1亿美元UST。
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但令LFG没想到的是，此举一石激起千层浪，市场上已经有传言称，LFG是此次抛售的导演和演员。Terra创始人韩国加密货币企业家Do Kwon随即在推特上质疑：这样做能赚多少利润？
然而，空军用自己的行动证明了他们可以从中受益。
不久，几个鲸鱼账户开始在币安上出售UST，每笔交易的金额都以百万美元计。
在反复的攻击下，UST已经开始与美元脱钩。这时候，疑似顶级私募Jump Trading(UST做市商)的地址开始买入UST，试图稳定UST与美元之间的锚。
在故事的这一点上，它仍然可以被称为UST的“小脱钩事件”。如果不往前走，最多是加密货币发展史上的一个小水花，“出圈”的可能性相当小。
但现在回过头来看，“小脱钩”为后来的市场“史诗般的暴动”奏响了序曲。
数字货币的垂直媒体“Rhythm BlockBeats”继续描述：
5月8日凌晨的突发事件让恐慌情绪在UST和露娜投资者中迅速蔓延，大量锁定锚协议的ut(去中心化银行，可在其平台上为交易者提供高达20%的市场利率)流入市场，UST开始承压。
此时，LFG希望利用比特币“支撑市场”。它在推特上宣布将“借出”其7亿美元的比特币储蓄，希望通过UST和比特币的相互兑换(而不是UST和暴跌的卢纳)来维持UST的稳定。
然而，在这一点上，跆拳道与LFG有分歧。他认为UST当时还稳定在0.95美元以上，所以没必要使用比特币。
对于道权来说，0.95或许足以证明UST的稳定性，但市场上大部分人并不这么认为。他们看到的是，UST没有回到1美元的锚位。
来源：有节奏的街区节奏
UST的“小不足”在投资者眼中是“大风险”。在金融市场风险骤增的当下，很少有人能像过去那样承受潜在的危机。
因此，UST开始大规模抛售，直接跌破0.95美元，进入未知领域。
当情况到了这样的临界点，露娜已经不足以支撑领域，比特币成为了拯救领域的最佳选择。不幸的是，这个计划没有成功。
5月11日星期三，UST创下新低，离1美元的锚定值越来越远。更严重的是，比特币的大量进入，让笼罩在UST和露娜上空的黑雾逐渐扩散到了自己身上。当日比特币最高跌至29100美元，继周一之后一周内第二次跌至30000美元，刷新2020年12月以来最低。
即使Jump Trading和LFG已经意识到事态的严重性，在5月10日凌晨停止出售比特币储蓄以保护锚定价值，任由事态继续恶化，但最终的结果只是赔了夫人又折兵。
经过两天的暴跌，不仅UST与美元严重脱钩，“币圈茅台”露娜市值也只有11亿美元(4月5日达到119.5亿美元的近期高点，历史最高市值410亿美元)。比特币也直接创出了近两年的新低。
此外，考虑到LFG是一个拥有35亿美元比特币的富人，市场参与者对此更加担忧。
所有人都担心LFG将很快出售甚至出售其大部分比特币头寸来支撑UST价格，这将加速比特币的下跌。现在一些分析师指出，LFG的比特币钱包已经完全空了。
尽管LFG否认了这一说法，并表示没有试图退出比特币头寸，但市场似乎并不买账。周四比特币的走势很好的说明了这一点。
螳螂捕蝉，黄雀在后的UST和露娜的“出圈”行动，影响不仅限于自身和加密货币领域。
首先，ust赖以生存的信任体系已经被摧毁。
5月10日，区块链分析公司Block的研究主管拉里瑟马克(Larry Cermak)在推特上写道：
有传言称，Jump和Alameda等公司已经提供了另外20亿美元来拯救UST.但这里最大的问题是，即使他们能通过奇迹让UST回到1美元，信任的丧失也是不可逆转的。
数字货币平台adopt的区块链和加密研究主管马丁希斯贝克(Martin Hiesboeck)将UST和卢娜的现状与银行挤兑进行了比较：
人们不再信任它，现在正蜂拥而出。
因此，做空兵团无疑成为此次围剿行动的最大赢家，但更值得注意的是，各国监管机构很可能是“背后的黄雀”。毕竟加密货币从现在开始可能更难摆脱自己的“阴影”。
加密货币以“去中心化”为核心属性，从诞生之日起就与银行体系“针尖对麦芒”。因此，近年来各国央行加强加密货币监管的呼声逐渐高涨，也在大力推广自己的数字货币，以求“面对面对抗”。
在双方交锋之际，稳坐第一梯队的加密货币突然以如此惨烈的方式出圈，基本上是一个完美的监管借口。
监管机构怎能错过如此千载难逢的机会？
美国财政部表示，在5月10日的参议院听证会上，美国财政部长耶伦曾谈到对加密市场稳定货币的监管。耶伦认为关于稳定货币监管的立法迫在眉睫，金融稳定监管委员会(FSOC)正试图确认这些数字资产将带来的风险：
这个领域发展很快，带来了很大的风险。众所周知，UST今天经历了一轮下跌。
在周三发布的一份研究报告中，瑞银表示，UST事件“也可能加强监管机构对稳定货币USDC和泰雷兹的关注。尽管它们对于广泛的金融支付、清算和结算尚不具有系统重要性，但它们是加密货币交易行业的关键领域。”
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