1.BTC人口减半将在大约一年后发生。减半后，保安将把更多的注意力集中到BTC的二楼。与此同时，市场也在寻找与减半相关的波动性更高的交易机会。
2.STX是目前最完整的BTC二层，也是BTC二层唯一流通的令牌项目。以太网与以太网L2的FDV比已经达到200/60=3.33x，但是BTC与BTC的比只有480/1=480x。
3.虽然以太网二层的估值比BTC二层的估值更合理，但两者的差距不应该是144倍。如果差价缩小到14倍，STX还有10倍以上的升值空间。此外，STX估计FDV接近头部以太网层和100亿左右的公链也不是没有道理。
4.就像ETH:LDO在合并中的表现，市场在减半的时候会倾向于寻找与BTC相关的小盘机会。STX的叙述和索拉纳当时的1美元差不多。非常容易获得不想持有大盘股的BTC基金经理的配置，同时具有极高的向上弹性。
在推出普通NFT之后，Stacks Token STX有一个巨大的交易机会。
我们一直在思考如何在大约一年后(具体来说，在2024年3月初)将比特币减半——在过去，随着价格在建立共识的过程中不断上涨，BTC从来不用担心减半后安全成本的减少。毕竟，尽管BTC计价的block rewards每次都减半，但价格确实上涨了十倍以上。但从这个减半的周期来看，作为更成熟的资产，很难说价格会按照每四年翻倍的趋势继续维持网络的安全性。换句话说，如果BTC每四年翻一番，20-24年就超过全球M2，这显然很难永远持续下去。
因此，BTC的安全问题可以通过取消硬顶来解决，或者矿工可以获得除区块奖励以外的更高交易费。前者显然是不可能的——除了打破BTC本身从不通货膨胀的黄金叙事，就连白皮书都写了BTC的长期安全要靠手续费来支撑。那么如何大幅提高BTC的手续费，是未来一段时间社会各界需要关注的焦点。
BTC和L1本身一样，不是为可组合性或智能合约而生的，所以作为应用，在L2上构建BTC安全显然是更好的方案，这正是Stacks的含义。
作为BTC、闪电、RSK和Stacks三大L2协议，Stacks(STX)作为比特币中最先进的L2协议，无疑在应用上走得最远：它拥有最多的app，最完整的NFT生态系统，BTC命名服务和更多的DeFi协议将在今年很快推出，然后，最重要的是，Stacks是三者中唯一有钱的公司。
当然，严格来说，书库并不是类似于以太坊L2的二楼。Stacks有自己的认证节点，实际上牺牲了一些信任假设：反审查来自Stacks签名者(STX抵押者，不需要是BTC矿工，倾向于将BTC从L2转移到L1)，而反重组来自比特币。由于设计原因，比特币本身无法直接提供反审查功能。这种打法的好处是直接切入BTC的死忠群体，给BTC创造了一个本土费。如果BTC在未来能够整合反审查，斯塔克斯将更像我们看到的以太L2。当然时间会很久，到时候栈的生态应该会更强。
今年即将推出的Nakamoto升级版将使Opensea/Uniswap等应用程序更容易在Stacks/BTC的二楼构建。届时，子网的诞生将支持EVM/坚固性，并大大消除迁移成本。此外，中本聪还可以帮助合成BTC在栈上的诞生，直接刺激DeFi生态在栈上的繁荣。最后，随着Nakamoto升级的完成，Stacks上的Block时间将由过去的10-30分钟变为几秒钟。作为一个从2017年开始搭建Stacks，从2013年开始帮助比特币发展的普林斯顿团队，完成中本聪的升级将直接让Stacks成为BTC前所未有的存在，类似于以太坊L2最积极的幼苗。随着未来几年的发展，我们相信栈上的安全与BTC的安全会更加紧密的结合在一起，它的块确认速度会进一步提高。这些细节可以从该公司上月发布的白皮书中获得。
从文化上来说，比特币社区中最受尊敬的人在过去的一年里表达了对比特币极大主义的不满。随着未来BTC安全问题的进一步发酵，我们相信社区会变得越来越灵活，并关注能够使其网络更加健壮的解决方案。这种思想的开放性可以在序数中清楚地看到：序数允许数据被记录在比特币区块链的单个satoshi(sats)上，有效地创造了将每个单独的satoshi转换成其独特的NFT等价物的能力。这个新功能直接引爆了线上的活跃度——比特币网费近一个月翻了三倍。此外，这一活动，加上基于Stacks L2的比特币命名服务(BNS)的迅速采用，引发了Stacks活动的显著增加：
堆栈交易数量
这种热情不仅让更多的人参与到构建中，也表明了直接在BTC上制作应用程序是多么罕见——这反过来会将更多的注意力和开发者资源引向Stacks。目前Stacks上有30个团队在开发不同的项目，我们相信他们上面的生态在中本聪升级后爆发潜力最强。
堆叠的转让证明机制类似于工作证明：矿工确认堆叠交易，但必须对每一个堆叠区块和赢家进行出价才能获得STX奖励；他们投标的货币只能是BTC，这些已支付的BTC将被质押给STX。目前，BTC的质押回报率约为每年7%。随着网络效率的提高和更有价值的区块空间，矿工需要支付的BTC成本也会相应增加，这将同步提高STX质押的回报率。
以太坊目前的市场价值为2000亿英镑，所有以太坊二层网络的总FDV加起来约为600亿英镑。比例约为3.3倍，在比特币市值为4800亿的前提下，作为双层网络，STX的FDV只有10亿左右，占比约为480x，480/3.3=145倍的差距就是STX可以捕捉到的升值空间。当然，以太坊的整体设计确实更适合承载二楼，但即使这个倍数从145x变成14.5x，也很容易为STX获得十倍的升值空间。此外，作为比特币共识和生态最强的L2，即使STX单独估值100亿FDV，与以太网最先进的二层网络(MATIC/OP都大于100亿)相比也不为过。
此外，比特币减半会让更多投资者开始寻找与之相关的投资机会。BTC作为减半的最直接受益者，自然无需赘述，但其体量巨大。就大多数投资者而言，他们可能想要的是一个爆发力更强、倍数更高的标的。梳理了整个BTC相关的赛道，应该没有比STX更直接的目标了。就像Merge换以太坊一样，同期规模更小、爆发力更强的LDO，在7-8月的6周内回报率约为600%，远超以太坊。STX和BTC的关系应该是一样的。而如果BTC的生态越来越强，STX在未来12个月至少有10倍的升值空间，就像SOL当时做的那样。
另外，STX流通盘巨大。对比FDV比率大约是0.75。VC解锁砸盘基本没有压力。
STX是SEC有史以来发行的第一只合格代币，于2019年全面下放。在美国这个行业越来越受监管的今天，风险已经被大大稀释了。
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