声明：本文旨在传递更多市场信息，不构成任何投资建议。文章仅代表作者观点，不代表火星财经官方立场。
边肖：记得要集中注意力。
来源：吉视通信
原标题：区块链：数字基础设施的新基石
作者：宋佳吉，任
感谢分布式资本提供的研究支持，以及JD.COM至臻链、众安保险、浙商银行、简一股份、威廉科技等代表企业的交流分享。
区块链是实体经济全产业链的数字化基石：具有数据可篡改、可追溯的特点，是解决全产业链信任链的关键。——区块链不仅解决信息化问题，还重塑供应链节点信用，保护数据隐私，充分挖掘产业链业务协同空间，推动行业生态进步。区块链将从产品溯源、证书存管、供应链金融、金融科技服务、用户隐私保护、监管审计等角度重构产业链生态。区块链将成为数字基础设施的新基石。
区块链具有数据不可破解、可追溯的特点，有望在实体经济全产业链各环节发挥积极作用，推动数字经济发展。市场普遍认为区块链只是一种新的ICT技术，低估了区块链在产业链中构建信用价值网络的关键作用。目前看产业链，核心企业与各级供应商之间存在一些核心痛点，如供应链金融服务、存单、线上业务协同、金融科技等。而用户更关注产品溯源、个人隐私保护、金融科技创新等。而监管审计和司法仲裁是市场经济健康运行的底线。区块链创建的信用价值网络是解决上述问题的关键；结合AIoT等智能物联网技术，全面实现线上数据与线下产品的深度绑定，发挥全产业链各环节的关键作用，促进产业生态高级化。
从电商(含核心企业)、金融、供应商、监管、隐私保护、互联网巨头等角度，全面梳理产业链各环节痛点，结合案例分析区块链对应用环节痛点的解决方案。防伪溯源已纳入商品服务质量评价体系，区块链安全溯源将逐步成为商品服务全产业链的标准。在金融方面，区块链的安全性、透明性和不可篡改性将重构金融系统的成本和业务灵活性。从供应商的角度来看，区块链解决方案可以降低获客、数据获取等运营成本，增加利润规模。整个供应链涉及许多制造商和用户。一方面，数据隐私是各方关注的问题。另一方面，监管和审计的需求也对产业链的数据协调提出了新的要求。我们认为数据隐私和监管审计也是产业链协同的关键环节。利用区块链的加密和相互信任特性，可以确认数据，捍卫数据市场要素的价值。以阿里、腾讯、JD.COM为代表的互联网巨头基于自身云平台资源，推出区块链基础平台服务(类似于BaaS服务)，进一步构建服务体系生态。
以区块链为基础平台，结合物联网、AIoT等技术解决实体贸易的可信、保护隐私和监管合规是未来要攻关的方向。我们要抓住区块链与传统业务系统对接的机遇，进一步推进产业链业务的在线化运作，提高整体效率。目前，在多个行业的多个业务场景之间应用不同的基础区块链，链之间的互操作和数据的可信计算已经成为
投资建议：基于以上分析，我们建议关注区块链溯源/存管、供应链金融、数字资产相关公司的布局，包括：1)供应链溯源及存管相关标的：季红股份、安妮股份；2)供应链金融服务对象：JD.COM简一股份、浙商银行、OCFT和京东。o)；3)数字票据数字资产相关标的：东港股份、广电运通、海联金汇；4)系统服务商：格尔软件、数字认证、高伟达、先进数据通信、浙大网新。
风险提示：区块链商业模式达不到预期；区块链科技的发展没有达到预期。
1核心观点1.1核心推荐逻辑区块链是实体经济全产业链的数字化基石：区块链具有数据可篡改、可追溯的特点，是解决全产业链参与者互信的关键。——区块链不仅解决了信息化的问题，还重建了供应链节点的信用，保护了数据隐私，充分挖掘了产业链的业务协同空间，促进了产业链实体贸易流程上线后的行业生态推进。区块链将从产品溯源、证书存管、供应链金融、金融科技服务、用户隐私保护、监管审计等角度重构产业链生态。
1.2我们的观点与市场不同，低估了区块链在实体经济整个产业链中的积极作用。目前看产业链，核心企业与各级供应商之间存在一些核心痛点，如供应链金融服务、存单、线上业务协同、金融科技等。而用户更关注产品溯源、个人隐私保护、金融科技创新等。而监管审计和司法仲裁是市场经济健康运行的底线。区块链创建的信用价值网络是解决上述问题的关键；结合AIoT等智能物联网技术，全面实现线上数据与线下产品的深度绑定，发挥全产业链各环节的关键作用，促进产业生态高级化。
市场低估了区块链在推动产业链走向数字经济方面的作用。市场普遍认为区块链只是一种新的ICT技术，低估了区块链在产业链中构建信用价值网络的关键作用。——区块链不仅解决了信息化问题，还具有数据可篡改、可追溯的特点。产业链业务上去后，将解决产品溯源、证书存管、供应链金融、金融科技服务、用户隐私保护、监管审计等方面的痛点，促进产业生态高级化，打造数字新经济。
2区块链解决产业链痛点，促进产业生态高级化。我们从电商(包括核心企业)、金融、供应商、监管、隐私保护等角度全面梳理产业链各环节痛点，并以案例分析区块链在解决应用环节痛点、推进产业生态高级化方面的作用。
2.1电商视角：解决产品数据溯源痛点，提高产品的市场评价。消费者对产品质量的追求逐渐体现出对产品全过程可追溯的需求，产品可追溯成为商品销售新的市场评价环节。根据《科普时报》的数据，据不完全统计，全球受假冒伪劣商品影响的市场高达3000亿美元，其中假冒伪劣商品的年交易额占世界贸易总额的10%。各种食品安全事件频发，毒奶粉、毒大米、农药残留、瘦肉精、地沟油等假冒伪劣商品让消费者对食品安全产生了严重的信任危机。2015年国务院发布《国务院办公厅关于加快推进重要产品追溯体系建设的意见》，2017年原国家质检总局、商务部联合发布《关于开展重要产品追溯标准化工作的指导意见》(以下简称《意见》)。《意见》提出，到2020年，标准化对重要产品追溯体系建设的支撑作用显著增强，基本建成覆盖全面、重点突出、结构合理的重要产品追溯标准体系。随着人民生活水平的不断提高，消费者对商品质量的追求越来越高。从生产环节来说，准确的产品和流通数据记录更为重要。换句话说，对商品全过程可追溯性的需求已经逐渐内化为市场对商品销售服务的评价。未来，好货在整个供应链流程数据的可追溯性上，一定会有很高的服务质量。
区块链作为一种去中心化的数据库技术，具有数据防篡改、可追溯、增强点对点互信的特点，是解决产品追溯痛点的好方法。目前，基于集中式数据库的追溯应用在很多行业和领域都有很多案例。但集中式数据库势必带来一些问题，如数据易篡改、流通中数据分散、采集漏洞、数据隐私泄露风险、与政府监管难以对接等。比如问题环节经常出现不透明、数据丢失等问题。企业面对监管机构的核查有数据隐私方面的顾虑，供应链各环节厂商互不信任，以至于互相推卸责任。这些问题的根源在于传统的集中式数据技术方案。通过区块链技术的去中心化、共识机制、不可篡改、信息可追溯等特性，可以有效解决上述痛点。《京东区块链技术实践白皮书2019》可以总结如下：
1)确保记录的信息不被篡改：
通过在制造商、经销商、物流商、零售商、政府监管机构、检测机构等主体建立网络节点，利用物联网技术提高编码和信息采集的效率，将原料、生产、加工、仓储、物流、零售等产品的信息存储在区块链网络中。信息上传后会自动同步到所有节点，不能单方面篡改。保证来源信息的真实性。此外，结合一维码、二维码、RFID等物联网标识，也能实现更安全的防伪验证。
2)、帮助政府部门有效监管：
通过区块链网络的信息同步，监管部门可以作为节点之一加入整个网络，快速实现信息监管。发现问题，快速定位问题源头，实现源头可追溯、去向可追溯、责任可追究。
3)实现全程透明的信息共享：
基于常见的区块链网络，从原材料开始到生产加工、仓储配送、供应商转移到零售终端，整个链条的信息都通过分布式账本维护，信息更加透明；各环节信息共享，上下游企业及时了解整体状态，便于快速决策；把整个过程的信息以一种
我们认为，商品供应链涉及多个制造商，整个过程很长。区块链是解决互信、数据隐私、友好对接监管的关键技术。并且在区块链技术的基础上，可以帮助供应链各个环节加速信息化和线上业务处理。从消费者的角度来说，产品溯源的体验也方便很多，往往一个手机终端就能全程追溯到可靠的产品数据。
案例分析1):JD.COM至臻连锁防伪溯源案例分析。JD.COM拥有业内领先的现代供应链物流基础设施和服务能力，高度数字化的供应链使得上行信息收集的边际成本极低。同时，其自身万亿美元的零售业务所带来的供应链上下游的紧密合作业务关系，也为区块链联盟链的成功建设和管理创造了组织治理的便利。凭借丰富的产品防伪业务经验和全追溯体系，对于每一件商品，从原料采购到售后的全生命周期闭环中每个环节的重要数据都被记录在案。通过物联网和区块链技术，结合大数据处理能力，与监管部门、第三方机构、品牌方共同打造防伪与全链条闭环大数据分析相结合的防伪溯源开放平台。该平台基于区块链技术，与联盟链成员共同维护安全透明的溯源信息，建立科技互信机制，确保数据的防篡改和隐私保护，实现真正的防伪和全流程溯源。在整个区块链的行业应用中，JD.COM至臻区块链防伪溯源平台已全面覆盖生鲜、农业、母婴、美妆、酒类、3C、二手商品、跨境商品、医药、线下超市等十余个领域。
白皮书中的数据显示，截至2019年2月底，JD.COM区块链防伪溯源平台拥有超过13亿条数据，超过700个合作品牌，超过50000个SKU(库存单位)，超过280万售后用户访问和查询。借助JD.COM大数据技术，基于用户扫码行为提供精准营销服务，从而提高订单转化率和复购率，在保证产品质量的同时提高企业收益。结合JD。COM的闭环供应链物流系统，全程可追溯。
区块链的可追溯性显著提高了商品的市场评价，提高了复购率。安全溯源成为商品服务质量新的评价因素，成为全产业链的标准。根据JD.COM至臻连锁官网发布的调查分析，对JD.COM商城四大类产品的用户行为进行分析，探究区块链防伪溯源服务对产品销售和用户行为的影响。分析的四个品类分别是：母婴奶粉、美容护肤、生鲜海鲜和营养保健。基于品牌在线溯源服务前后消费者行为数据的对比分析，这四大类特定品牌在线区块链防伪溯源服务的平均时间都在一年以上。本次分析选取了120个品牌的495个SKU作为分析对象。其中，97个在线区块链防伪溯源的SKU被纳入实验组(以下简称溯源组)，其余398个没有在线区块链防伪溯源服务的SKU被纳入对照组。通过计量检验，区块链防伪溯源服务对产品销售和品牌复购率有显著的正向影响。可见，防伪溯源已经成为商品服务质量新的评价因素，区块链安全溯源将逐渐成为商品服务全产业链的标准配置。
案例分析2)追踪季红区块链产品的来源，创造新的竞争优势。该公司是一家基于创意设计和广告策划的“线上线下”互联网营销综合解决方案提供商。其主营业务分为互联网To B(精准营销广告)和To C(精准营销跨境电商)，以及针对客户的线下包装设计和营销服务。区块链解决了产品溯源的痛点，有助于拓展公司现有业务市场的深度。基于快消品包装的营销属性和纸质容器自媒体的优势，公司针对自营互联网业务推出具有自主知识产权的“一物一码区块链1.0”系统，以支持其自营平台和品牌客户实现安全溯源和客户精准营销的目的，赋能新零售；同时与供应链业务(包括包装、集中采购、食品配送)融合，结合RFID等物联网技术，构建基于区块链底层技术、区块链芯片应用的工控系统，提供可全程追溯的供应链应用场景，为客户提供数字化、安全、高效的工控服务。区块链使能业务的特点是数据的可追溯性和不可篡改性。公司将物联网、区块链和供应链有机融合，拓宽市场深度，带来边际增量，提升公司整体竞争优势。今年，季红有限公司和长荣有限公司积极布局大健康产业链，生产口罩等防疫产品，并基于现有区块链技术和安全追溯管理体系的供应链，提供口罩产品的全流程监控和生产系统服务，从卫生、防伪等基础方面为全球疫情下的人民健康提供基本保障。
2.2金融视角：金融资产证券化上链，优化融资市场成本金融已成为区块链最大的支出行业。区块链应用于金融场景还有很多落地问题需要克服，数据隐私是最受关注的。企业需要深化场景落地，推动区块链金融服务模式升级。区块链在各个行业的应用潜力已经开始显现。根据IDC发布的《全球半年度区块链支出指南》 (2018)，2018年区块链在中国的市场支出为1.6亿美元，较2017年增长108%。预计2022年市场支出将达到16.7亿美元，2017-2022年复合增长率为83.9%。其中，金融行业是区块链投资最大的行业，这与区块链图书的金融属性有关。区块链在数据防篡改和可追溯性方面的特点，使得区块链成为参与节点之间很好的共享平台，解决了相互信任的问题，但也带来了数据隐私的问题，尤其是在供应链金融中，如果供应链企业的业务数据在链上共享，这种担忧更加明显。因此，如何突破场景需求痛点，推动区块链落地金融服务场景，成为行业公司积极探索的方向。
区块链的安全性、透明性和不可篡改性将重构金融系统的成本和业务灵活性。信任是金融服务体系中重要的核心因素，资产流通和交易的灵活性也是金融服务所追求的目标。在传统金融机构重视并不断布局金融科技以获得未来行业发展的过程中，区块链科技绝对不容忽视。以区块链为重要技术的金融科技，将为金融服务体系带来更短的信任链，重塑参与节点的信用，带来更灵活、全新的金融业务逻辑。这一点和业界的共识，无论是金融巨头、互联网巨头还是政府机构，都非常重视新金融科技开辟的新商业逻辑。许多金融科技应用，如摩根大通的JPM硬币、脸书主导的天秤座，甚至央行数字货币，都将深刻影响未来的金融服务行业
以资产证券化行业为例，区块链将给该行业带来更低的成本和更灵活的业务形式。美国在20世纪50年代就开始了资产支持证券(ABS)的实践，中国的资产证券化创新金融业务在2013年开始蓬勃发展。2019年，银行间和交易所ABS共发行1477款产品，同比增长72.95%；发行规模达到24377.11亿元，同比增长29.06%。央行发布的2018年资产管理新规明确将资产证券化作为转让标的的重要方式，这将为拓展ABS市场带来重要机遇。目前，ABS业务模式在运营和风险管理方面面临诸多痛点，包括：
SPV、券商、律所、银行等机构线下协调成本高；
2)参与机构相互独立，数据获取和协作成本高，准确性差；
3)底层资产数量庞大，选择、审核、资产转让合同仍依赖纸质文件和人工操作，成本高、周期长、易出错；
4)交易结构复杂，交易量大，频率高，人工对账清算效率低，容易出错；
5)无法实现对大量资产的动态、穿透式监管，甚至一定比例的抽查都有风险。
区块链作为可信的去中心化数据账本，具有历史数据不可篡改、可追溯的技术特点。非常适合多方参与的场景，增加参与者之间的互信，提高数据透明度，方便线上业务协调，提高参与者的效率，从而降低项目的融资成本；智能合约规范了证券化过程中参与者的合作，降低了运营成本；通过规范流程，使底层现金流透明化，提高风险定价效率和二级市场交易的流动性；服务于资产证券化的区块链技术，更有利于改善ABS现金流管理，提高证券交易效率和透明度，帮助监管机构实现突破性监管。
案例研究1):
浙商银行打造应收账款链条，提供多元化增值服务。浙商银行以企业流动性管理和“自融”需求的实现为核心，以集合融资平台、易企银行平台、应收账款链平台为核心，打造特色的公司银行业务。应收账款链平台采用“区块链供应链金融”模式，是一个创新开发的交易处理系统和技术平台，用于处理应收账款的发放、接受、确认、支付、质押和支付，并记录应收账款的状态。通过区块链科技，将企业沉淀的应收账款转化为安全便捷的电子支付结算和融资工具，实现交易流通，盘活原有流动性差的应收账款资产，为核心企业及其成员单位、上下游企业拓展创新融资渠道，帮助企业减少外部融资，降低融资成本，促进企业构建供应链“自融”生态。支付企业在平台上向供应商开具区块链应收款，银行可以作为增信机构在授信额度内进行确认。供应商收到区块链应收账款后，可以支付并转让变现，或者申请集合质押融资，有利于缓解企业尤其是中小企业融资难的问题。对于企业来说，应用账户链有以下优势：
1)盘活应收账款：将企业账面上的应收账款转化为电子支付结算和融资工具，可随时支付或融资；
2)减少现金流出：企业利用区块链应收款对外支付结算；
3)增加财务收益：企业可以用临时资金买卖自己的应收款项，获得持有期内的贴现收益和利差；
4)降低负债率：企业可以通过减少账面应收账款来减少新负债的形成，降低负债率。
应收链平台交易规模可观，免系统服务费。据新华网报道，截至2019年11月26日，浙商银行应收账款链平台已累计为2113家企业应收账款1647亿元。作为浙商银行的创新型综合金融服务平台，集合融资平台、易行平台、应收链平台是浙商银行为客户提供多元化增值服务、满足客户需求、增强客户粘性的有效手段。目前均免相关系统服务费。浙商银行2016年开始研究区块链技术，在多个金融领域首创实验场景，并率先在同行业应用；2017年，在行业内首创应收账款链平台；2018年，基于应收链平台的金融行业应用场景，如仓单通、订单通等相继开发。并先后建设了“财易云”个人金融交易平台和同业资产交易平台，实现了区块链科技在公司业务、零售业务和金融市场业务的全覆盖。
案例研究2):
公企安链是基于众安科技自主研发的区块链技术，结合供应链真实贸易场景的供应链金融解决方案。区块链的数据加密、防篡改、资产数字凭证等特性，可以打破供应链金融长期存在的信息欺诈风险、高绩效风险、数据共享与流通、核心企业信用传递困难、末端小微企业融资难、银行获客受限等业务壁垒。很多企业的安全链的核心是打破企业之间的壁垒，实现数据流动和数据安全，降低各方风险，转移信用，为核心企业连接各方，实现产融结合。
ABS的全流程解决方案从增加收入、降低成本、提高效率三个维度体现其价值。对于投资者而言，全流程解决方案降低了基础资产对应的ABS产品的信用风险，丰富了投资收益来源，降低了投后管理成本。对于资产端，全流程解决方案进一步拓宽融资渠道，降低融资成本和风控运营成本，促进信贷业务管理流程标准化，缩短融资交易周期；对于服务商来说，减少了投后管理人力成本的投入，让资金配置过程更有效率。
案例研究3):
ABS区块链在京东数学系的应用实践案例。京东数学系在区块链技术应用于ABS工艺方面有丰富的实践。2018年6月13日，“京东金融-华泰资管19号JD.COM白条应收账款债权及资产支持专项计划”在深交所成功成立并挂牌转让。京东金融、华泰证券资管、兴业银行共同组建资产证券化联盟链。通过应用区块链技术的分布式记账、防篡改、实时安全传输等核心特性，底层资产、现金流、产品、账户等数据信息流在原始权益人、管理人、托管人等参与者之间实时共享和确认，有助于实现信息透明，提高运营效率，降低信用风险。同时，由于白条资产小而散的特点，单笔金额小，交易笔数多。通过本项目的实践可以看出，区块链技术在技术性能上逐渐成熟，能够成功支持每天大量数据的读写。项目首次购买约150万资产入链，项目存续期间每天持续更新约5万资产的数据。
2018年11月8日，“京东金融-华泰资管2018年第6期支持供应链保理合同债权资产专项计划”成功成立，将在上海证券交易所挂牌转让。该项目以保理合同债权为底层基础资产，发行规模为15亿元。华泰证券资管为计划管理人，兴业银行为托管人，京东金融全资子公司邦汇保理为原始所有人和资产服务机构。该项目通过联盟链中的智能合约实现了ABS项目的智能管理，是对原有联盟链的又一次积极探索。首次使用智能合约将交易结构条款转化为可编程的数字协议，实现专项计划的智能化管理。利用智能契约，联盟链实现了对加速平仓和违约事件的实时判断。若基础资产动态履约触发加速平仓或违约事件等条件，则自动执行合同条款，并实时通知各方加速平仓或违约事件，以便及时、透明地开展处置工作。
我们可以看到，随着行业的发展和技术的不断突破，市场上基于ABS的区块链应用解决方案的应用越来越多：无论是ABS前期放款、ABS证券化发行和存续期管理的实践，还是从消费金融资产到供应链金融资产的广泛应用，还是各阶段逐渐加入的联盟机构，都在积极探索该领域的应用。区块链技术在ABS工艺中的应用将在近一两年内从概念验证阶段逐步进入产品应用阶段。随着技术的发展、模块化处理方式(快速联网、统一身份验证、统一接口API)、标准化流程的建立以及行业龙头企业积极实践的示范效应，ABS区块链解决方案将在行业内迅速铺开，成为资产证券化业务的基础设施，并将极大促进ABS行业的健康发展。
2.3供应商视角：提升供应商信用度，打通信用传导各环节，服务供应链融资政策带动供应链金融，布局互联网金融到B端，深度满足中小企业融资需求。2016年以来，相关部门陆续出台多项推进供应链金融的政策，旨在解决中小企业融资难、融资贵问题，加快中小企业资金周转，降低融资成本。2018年10月，财政部发布《关于下达2018年度普惠金融发展专项资金预算的通知》，安排2018年普惠金融发展专项资金100亿元，比2017年增加23亿元，增长29.85%。这表明了培育普惠金融的决心。近年来，随着消费业务监管趋严，许多商业银行和P2P公司从C端金融转向B端布局，供应链金融将迎来快速发展，以满足中小企业的融资需求。
供应链金融市场规模稳步增长。艾瑞数据显示，2019年供应链金融市场同比增长5.3%，至2.1万亿元，预计2023年将进一步增长至2.5万亿元。
区块链具有数据可篡改、可追溯的特点，是解决供应链金融痛点的关键。区块链作为可信的去中心化数据账本，具有历史数据不可篡改、可追溯的技术特性，非常适合在多方参与的场景下增加参与者的互信。尤其是区块链联盟，兼具监管友好和满足市场群体内部痛点的特点。联盟链低调务实落地，能快速与政府和传统机构合作。将区块链技术引入供应链金融，实现数据和信息的存储，进一步加强信息的安全性和防篡改性，最终实现供应链金融参与机构之间的相互信任。与传统的苏相比
区块链带来市场规模增量和渗透率。区块链供应链金融解决方案使核心企业能够多层次传递信用，增强对商品和价格信用风险的监控能力，大幅降低企业贷款门槛，进一步提升供应链金融的市场渗透率。据艾瑞咨询预测，在区块链的参与下，预计2023年供应链金融市场规模将增长至6.1万亿元，比传统供应链金融市场规模高出3.6万亿元，同比增速大幅提升。
区块链可以为供应链金融降本增效，增加利润规模，为供应商减负。区块链解决方案可以降低获客、数据获取等运营成本，从而降低运营成本，提高盈利规模。艾瑞数据显示，区块链将帮助供应链财务运营成本降低0.2%，利润增加5.99亿元。预计到2023年，利润增量将达到296.65亿元，运营成本下降0.6%。
案例分析1):易见股份持续推进“易见区块”、可信数据池、可信仓库平台建设，推动区块链在供应链金融服务领域的应用，服务中小供应商。2017年，公司推出“易见街区”平台，这是全国首批区块链技术应用平台，支持线上保理、供应链贸易管理、资产证券化等业务。经过三年的持续积累，不难看出，区块链平台在供应链金融场景下推广区块链取得了显著成效。2019年11月，简一股份在京举办的可信供应链金融技术创新研讨会上正式发布了简一Block 3.0以及基于区块链和物联网技术的两款新产品——可信数据池和可信仓库，并分享了基于这两款产品的供应链贸易管理和供应链金融解决方案及行业实践经验。截至2020年5月11日，“易见区块”供应链平台已完成超过20.9万笔委托交易，交易金额超过275亿元，线上融资合同446笔，融资金额超过67.5亿元。通过“易见块”在线系统，实时记录和刻画交易双方的真实贸易背景。基于供应商庞大而真实的贸易背景，上下游企业迫切需要一个区块链这样的技术平台来解决行业痛点，尤其是对于供应商来说，区块链平台可以提升企业信用，企业主动拥抱区块链显而易见。针对供应商尤其是中小企业的融资需求，区块链供应链金融发展迅速。包括腾讯区块链、易见、众安科技、JD.COM智臻链、金融一账通、浙商银行等在内的众多企业平台都为供应商开发了区块链供应链金融业务。基于供应链的真实贸易背景，区块链的技术特性使得供应链中的各方都在积极“清盘”。
案例分析2):众安科技的区块链业务不仅仅是一个平台，更是与客户共同构建一个安全可信的产业金融生态圈。众安科技通过建立核心企业信用传导机制，确保信息对称，盘活现有信用，加快流转速度，提高产业链协同效率，解决上游多级供应商融资需求。众安科技不仅提供技术平台，还与客户共建产业金融生态圈，深度参与资金、供应链联运、咨询等服务，提升产业生态势能。
2.4从监管和数据隐私的角度来看，数据市场要素价值的整个供应链涉及众多厂商和用户。一方面，数据隐私是各方关注的问题。另一方面，监管和审计的需求也对产业链的数据协同提出了新的要求。我们认为数据隐私和监管审计也是产业链协同的关键环节。利用区块链的加密和相互信任特性，可以确认数据和数据市场的价值
数据隐私的本质是确认权和使用权的交付，区块链机制提供了数据隐私保护和数据存储的解决方案。移动时代，数据隐私保护的呼声越来越高。一方面，人们对数据作为一种极具潜力的宝贵资源的认识越来越清晰。另一方面，在整个产业链的协同过程中，从各级厂商到用户都有隐私保护的需求。在过去的互联网模式中，数据主要存储在互联网公司的云端，用户很难主张数据的所有权。此外，互联网产生的海量数据也处于模糊的“无主”状态，但所有数据实际上都掌握在互联网公司手中。无论他们如何声明他们不会公开数据，不公开数据并不意味着我们享有所有权。作为一种加密数据库技术，区块链提供了一种数据确认和市场交易的机制。区块链天然是一种去中心化、分布式的账本机制，具有数据加密、不可篡改、可追溯的特点。我们认为数据隐私的本质是确权授权——，即通过代码契约明确数据的所有权，通过代码契约完成数据使用权的授权和支付交易。
电子数据存管的需求激增，区块链电子数据存管得到了司法部门的认可，更好地服务于司法和监管。近年来，随着互联网的快速发展和普及，互联网案件的数量也呈现出快速增长的趋势。据中国新闻网报道，2018年1-8月，北京互联网法院受理的9类互联网案件同比增长24.4%，快速增长趋势明显。目前，在法庭案件中，越来越多的事实认定依赖于电子证据，这使得电子数据存储的需求激增。区块链的去中心化技术框架天然适用于存款场景，多个对等节点保证了区块链不被单一一方控制，具有良好的保密性和可追溯性(包括区块链在数据写入和更改时会记录操作的时间戳，以便各种操作有具体时间可查)。存储在链中的数据在法院、司法鉴定中心、公证处、认证机构(CA)机构、各级制造商和监管机构之间同步。多方对存储在链中的数据进行认证，有效防止存储在链中的数据被攻击和篡改，为整个产业链提供可靠的数据存储库。
监管助力与市场需求共同推动，企事业单位积极“清盘”。2018年9月7日起施行的《最高人民法院关于互联网审理案件若干问题的规定》第十一条指出：“当事人提交的电子数据，能够通过电子签名、可信时间戳、哈希值验证、区块链等取证、固定、防篡改技术手段，或者通过电子证据收集存储平台认证，证明其真实的，互联网法院应当予以确认。”这是最高人民法院首次对区块链科技交存的电子数据的真实性作出司法解释，从而进一步确认了区块链交存的法律效力。区块链的加密和不可篡改的技术特性，恰恰击中了数字版权、供应链金融等行业的痛点。作为下一代互联网，数字资产的区块链确认和交易具有广阔的市场场景，资产缠绕和业务缠绕在实体经济中的应用不断推进。
案例分析1):安妮的区块链版权存管服务，已经为数百万作品提供了确权服务，解决了内容创作者的痛点和难点，并协助北京互联网法院完成了首例区块链存管判决。公司通过自建、投资、合作，基于版权大数据和版权区块链，打造了服务于垂直市场的版权保护服务、版权交易服务、版权资产管理服务和稿件交易平台，产品和业务体系覆盖多个行业和领域，产业协同和资源集聚效应明显。公司的版权区块链首先通过计算内容的数字摘要和提取数字指纹来保证内容的完整性和原创性。其次，利用国家认可的数字证书权威机构颁发的证书提供数字签名，结合国家授时中心的可信时间固定数字作品的存在证书、所有权证书、授权证书和侵权证据。区块链系统参与者采用完整的实名数字身份认证机制，结合可信时间服务，保证作品的所有权和存在时间。版权区块链可以完整记录用户的整个创作过程，从而充分发挥区块链科技在确权、授权、维权过程中海量、快速、实时的特点，逐步实现“创作即确权，使用即授权，发现即维权”。
北京完成了首例用区块链存证的判决，公司的区块链电子存证威力显现。2019年4月9日，北京互联网法院对“田萍链”电子证据宣判的首例侵犯作品信息网络传播权案进行了一审宣判。作为本案的第三方区块链存证平台，安妮股份有限公司的子公司北京家庭科技发展有限公司(以下简称“著作权人”)为本案提供了重要的电子证据。近年来，知识产权纠纷日益增多。2018年，全国法院审理的各类知识产权案件特别是著作权案件大幅增加，一审审结知识产权案件28.8万件，同比上升41.8%。为满足各地知识产权特别是新型互联网侵权案件的审判需求，人民法院积极探索互联网司法新模式。2017年以来，北京、广州、杭州三家互联网法院相继成立，全面建设智慧法院。
参考安妮和JD.COM的案例资料。
案例研究2):JD.COM区块链数字存款证书支持电子许可证。JD.COM区块链数字存证平台是电子数据存证一站式服务平台，具有简单、灵活、多场景应用、可信保障等特点。依靠JD。该平台通过电子签名、可信时间戳、哈希、区块链等技术保证了电子数据的完整性、可信性和不可篡改性，增强了电子文件的法律效力。可以存储电子协议、合同、订单、邮件、网页、语音、图片等电子数据，适用于很多行业。用户可以快速实现基于区块链的数据存储，而无需关心区块链的底层细节。2018年9月，JD.COM发布了国内首个电子商务电子证照区块链应用平台。平台联合宿迁市工商局、JD.COM商城、伊势商服成功部署区块链节点，实际应用于JD.COM平台商户停车许可的申请、审核、变更，实现了数据安全传输、参与者共享、不可篡改的要求。目前，宿迁市JD.COM商城入驻商户的营业执照信息已成功上传，接入数据范围还在不断扩大。通过区块链电子证照的积极探索，不仅商家可以更快捷地完成结算的资质审核，也为监管部门合作政务提供了更多思路。目前，京小租信用租赁平台已使用JD.COM区块链存管服务保存各类电子数据。用户在京租小贷租赁平台租赁货物时，平台通过自动化流程获取租赁业务中的订单、协议等重要电子数据文件，通过哈希算法提取其数字指纹，存储在JD.COM区块链证书存储平台，并记录在区块链。利用其去中心化、防篡改的特点，结合电子签名、时间戳等技术，保证了电子数据的完整性和可信性，保障了平台和用户的司法权益，提高了当事人的维权效率。
2.5互联网巨头视角：基于云平台，服务系统生态在区块链新基础设施建设过程中，以阿里、腾讯、JD.COM为代表的互联网巨头，基于自身云平台资源，推出面向系统生态的区块链基础平台服务(类似于BaaS服务)，进一步服务系统生态建设；因为这些互联网巨头拥有独特的云平台、大数据资源和生态系统，所以可以站在系统生态的角度，针对生态中的中小企业痛点推出一站式服务平台解决方案，帮助企业快速上线。
以蚂蚁金服为代表的龙头企业积极探索联盟链的应用，建设区块链基础设施。近日，蚂蚁区块链召开线上发布会，推出面向中小企业和开发者的“开放联盟链”。开放联盟成本低，性能强，可以解决拥塞问题，产业联盟链使用的技术也会向联盟链开放。开放联盟链具备五大能力：通用许可机制、共建生态服务、高性能共识算法、优秀的开发工具、强大的基础能力。蚂蚁区块链可以支持10亿账户规模，同时可以支持每天10亿笔交易，实现TPS(每秒交易数)过万；蚂蚁区块链拥有开放联盟链、双链通信、BaaS平台、溯源平台、多方安全计算平台等核心产品；经过多年研发，已覆盖供应链金融、跨境汇款、数字资产流通、电子票据、大宗商品仓单、慈善、版权等40多个场景。该负责人表示，未来三年，蚂蚁区块链要通过开放的联盟链，支持百万企业实现大规模创新，推动全民价值互联网时代的到来，加速区块链在数字经济时代的应用。目前，市场已经认识到区块链作为一个
腾讯区块链通过自有可控的区块链基础设施，构建基于场景的安全高效解决方案。为企事业单位搭建价值连接器，共同推动价值互联网发展。腾讯微企链提供债权凭证交易流通服务，开放数字资产金融服务。腾讯微企链平台是腾讯与联易融合作，利用腾讯区块链技术打造的供应链金融服务平台。微观企业链上的节点由供应链中的参与企业和金融机构组成。——区块链的数据，通过区块链记录了核心企业基于应付账款的资产缠绕、流转、拆分、赎回的全过程，不可篡改，可追溯，是解决参与者互信的关键。供应商登记缠绕原始资产时，微企链平台核对确认应收账款，确保贸易关系真实有效，缠绕资产真实可信；利用区块链的多记录、不可篡改、不可否认、可追溯等特点，小微企业链平台通过区块链记录应收账款的拆分和转让过程，并可追溯到注册链的初始资产，实现核心企业对其多级供应商的信用渗透，降低小微企业融资成本，盘活金融资源。技术上，微企链主要具有资产网关、中间账户、UTXO模式、资金结算节点独立、操作便捷等特点。
JD。COM智臻链研究和探索最前沿的区块链技术，服务于供应链、供应链金融、公益慈善、精准扶贫、电子发票、政府公共事务，紧密结合各行业业务发展，为企业和用户提供开放区块链技术服务、商业计划咨询、区块链生态共建等区块链一体化解决方案。至臻链采用灵活的模块化区块链架构，使企业能够便捷高效地使用区块链技术，促进业务拓展和商业模式创新。白皮书中的数据显示，截至2019年2月底，JD.COM区块链防伪溯源平台拥有超过13亿条数据，超过700个合作品牌，超过5万个SKU(库存单位)入驻，超过280万售后用户访问和查询。借助JD.COM大数据技术，基于用户扫码行为提供精准营销服务，从而提高订单转化率和复购率，在保证产品质量的同时提高企业收益。
3区块链新基础设施目前面临的问题和发展机遇3.1联盟链的基本性能和部署便利性需要进一步的技术突破。由于兼具监管友好性和满足产业链参与者痛点的特点，联盟链低调务实落地，能够快速配合政府和传统企业。联盟链只针对特定群体成员和有限第三方，不需要发行加密货币(Token)，具有监管友好的特点；而且联盟链具有数据不可破解、可追溯的特点，是解决产业链特定参与者之间相互信任痛点的关键。联盟链在溯源、供应链金融、存证、社会管理、民生服务等领域前景广阔。互联网和金融巨头纷纷进入区块链，与政府机构和企业进行多方面的合作，推动先进的产业生态，探索应用。
我们要抓住区块链与传统业务系统对接的机遇，进一步推进产业链业务的在线化运作，提高整体效率。作为一个去中心化的数据库，联盟链需要进一步挖掘潜力，突破与传统中心化数据库在技术和应用整合上的技术瓶颈。在实际应用中，区块链需要与各节点现有的集中式数据库系统相连接。挑战与机遇并存，即进一步提升全产业链线上运营水平。尤其是最近几天，为了应对疫情对社会和企业生产经营的影响，网上办公和网上业务运营越来越成为市场关注的焦点，社会运营的一些弊端也在这里暴露出来。利用“缠绕”产业链的机会，有望弥补线上运营的不足。近期，区块链在推动产品溯源、供应链管理、供应链金融、税务、社会募捐等场景的线上化运营方面展现出巨大潜力。比如，企业在抗疫阶段的健康现金流成为经营的重点，尤其是很多中小企业因为复工延迟，表示急需资金和信贷支持。疫情期间，线下人口聚集受到限制，其效率和效果在传统金融和信贷业务流程下可能难以保证。除了供应链金融，企业纳税管理、社会集资管理、物资统筹追溯等社会场景都受到了疫情的制约，暴露出疫情期间社会运行的不足和问题。纯数据上线不是问题，但要让线上业务流程具有合规效应，保证市场秩序，还有信用背书、身份验证、数据可信、可追溯、防篡改等诸多短板。作为一个可信、可追踪、防篡改的数据账本系统，区块链可以有效地为在线社交运营提供基础设施。特别是涉及多方参与、金融业务等。区块链的可信账本在提供相互信任和数据流可追溯性方面起着关键作用。2月6日，北京市政府发布《北京市人民政府办公厅关于应对新型冠状病毒感染的肺炎疫情影响促进中小微企业持续健康发展的若干措施》，出台了应对疫情影响、促进中小企业持续健康发展的16项措施，其中包括提高融资便利性。《措施》强调加强金融服务快速反应机制和网络建设，开展“网上畅通工程”快速对接服务，充分发挥银企对接系统的作用，提高金融服务的可获得性，降低服务成本。搭建区块链供应链债权债务平台，为参与政府采购、国企采购的中小企业提供融资服务。
3.2数据的跨链交互和可信计算成为亟待解决的难点。目前，不同业务场景之间不同的基础区块链应用于多个行业，链间的互操作和数据的可信计算成为区块链基础设施亟待解决的难点。显然，许多真实世界的场景将在多个链上运行。不同链之间的数据如何交互？例如，在ABS和deposit场景中，块中的加密哈希数据不能与其他链中的哈希数据直接交互。——因为哈希映射只是单向的，所以对应于哈希数据的内容对于没有私钥权限的节点是不可见的。再者，链间数据交互过程中的隐私保护也是一个重要的课题。
跨链技术是解决区块链数据孤岛的基础。在实体经济应用上，区块链能否支撑产业链数据协同和跨链运营，尤其是资产跨链运营，还需要在技术开发和应用连接上进一步打磨。跨链是为了不同区块链之间的数据和资产交互，可想而知在区块链市场是刚需。2014年，BlockStream团队提出比特币侧链技术可以视为最早的跨链技术解决方案，包括闪电网等两层网络，以及后来的Wanchain、Cosmos、Polkadot等项目都是从跨链思路开始的。目前互联网数据节点之间的互通还存在协议、格式统一等问题，基于不同底层算法的区块链账簿之间的资产转移也不是信息流互通可以解决的问题。——区块链跨链互通要解决的核心问题是不同链上资产的交易和数据信息的可验证性，这就要求交易的原子性(即交易要么完全成功，要么失败，但失败后不会对交易双方造成意外的财产损失，因为交易双方没有任何信任关系，且不在同一地理位置，双方都可能出现意外的操作中止或欺诈)和数据可验证性(数据隐私保护、时间戳和可验证性)。
目前主流的跨链技术有四种：1。公证计划；2.侧链/继电器；3.哈希锁定；4.分布式私钥控制。目前各方的跨链项目还没有经过市场的充分检验，待区块链生态规模壮大后再进行需求迭代。
产业链数据交互和协同的过程需要在可信计算环境下进行，相关技术的应用需要进一步突破。可信计算可以理解为在保护数据隐私的前提下，对数据进行安全的计算和处理。可信计算主要采用安全多方计算、同态加密等密码学技术，在计算数据时充分保护数据隐私。在真实的商业和社会环境中，可以计算或挖掘来自不同方面的数据，并获得想要的结果。在这方面，数据具有巨大的价值潜力。但是，在处理敏感数据时，一方在不知道对方任何个人数据的情况下，如何获取对方数据的汇总信息？比如保险公司要如何统计人群中某种疾病的统计数据，如何保证不泄露任何个人信息来完成统计，这些都需要可信的计算平台。可信计算可以为数据安全提供可信环境，实现数据计算过程中的数据隐私保护。因此，可信计算作为数据隐私盾牌，将打破数据孤岛，安全可靠地释放数据价值，激活数据经济市场。目前，可信计算仍处于行业探索的初级阶段，相关技术和应用开发仍有许多难点有待突破。
3.3行业需要重视数据隐私，解决监管和审计的需求。企业在产业链上的业务协同面临的最大问题是什么？毫无疑问是隐私泄露的问题。随着2017年6月《网络安全法》的实施，监管部门加强了对个人数据信息的保护和对相关大数据机构的运营约束，同时《数据安全法》也将加速推进。要释放数据市场的价值，首先要解决的瓶颈就是数据隐私泄露问题。
全球互联网数据量和市场规模持续快速增长，但产业链间数据孤岛问题突出。根据IDC和希捷联合发布的白皮书预测，到2025年，全球连接数量将达到1000亿，是2015年的10倍。全球数据存储容量从2018年的32 ZB增长到175 ZB，增长了5.5倍。中国信息通信研究院调查数据显示，2017年中国大数据产业规模为4700亿元，同比增长30.56%。未来三年，大数据产值有望从2018年的6200亿增长到2020年的1万亿以上，年复合增长率(CAGR)17.66%，处于快速增长阶段。海量数据分布在互联网和产业链中。大部分数据掌握在互联网巨头、金融机构、社会服务机构手中，而部分数据掌握在产业链各环节的厂商和用户手中。出于隐私考虑，这些数据在应用过程中往往形成数据孤岛——，包括产业链各环节之间的数据协同，以及不同产业链(行业/系统)之间的数据协同。
在应用落地上，如何在保证隐私的前提下实现业务数据协同、价值挖掘、监管审计，是区块链新基础设施的重点。基于区块链技术开发的可信计算等解决方案可以实现隐私保护，而无监督和业务数据分离的需求非常普遍。毕竟，任何企业或个人都不希望将自己的隐私数据完全透明地暴露给其他节点。这种痛点在供应链金融中尤为突出。——企业对业务数据的保密性需求强烈，金融机构对业务数据的真实性担忧。业内提出了类似灯塔链的解决方案。简一有限公司推出的可信数据池类似于信标链的思路：企业采用自己控制下的可信数据池(winding)，供企业自主控制自己的隐私数据。企业外部有审计链，审计链和可信数据池之间有逻辑映射，为监管和银行提供接口，证明企业的业务数据是真实的，没有被篡改，同时保证企业数据的私密性。
3.4区块链需要加强与AIoT的深度融合。
区块链足以保证数据隐私和节点间的互信，但仅靠区块链是不够的。区块链上的数据是防篡改的。通过对历史数据的分析，在一定程度上保证了贸易可追溯性和数据可信度。然而，这并不能解决所有的问题。在实践中，还有两个核心痛点：1)企业数据被“缠绕”形成防篡改、可追溯的可信数据，从而开展金融服务、存单、溯源等业务。但是，企业必须对数据隐私有所顾虑。无论是核心企业还是供应商，都会将自己的核心数据缠绕起来，为融资者形成一条牢不可破、可追溯的数据链。2)在供应链贸易中，链上的数据确实可信，但链下的实物贸易和货物流动是否真实，构成了供应链中的“最后一公里”痛点。仅靠区块链还不够接地气，需要更多的技术手段和机制来解决应用落地对接的实际问题。
以区块链为基础平台，结合物联网、AIoT等技术，解决实物贸易全流程的诚信问题，是行业发展的大方向。2019年7月，银监会向各大银行、保险公司下发了《中国银保监会办公厅关于推动供应链金融服务实体经济的指导意见》号文，建议鼓励银行、保险机构将物联网、区块链等新技术嵌入交易环节。区块链与AIoT技术结合，线上线下联动是行业发展的大方向。作为防篡改、可追溯的数据库账本，区块链可以保证数据链的真实性和可信度；但是线上线下的结合，单靠区块链科技很难独立解决。通过结合物联网、AI等技术，完成线上线下的深度绑定，使货物流通、数据链、信用传递透明化，进一步促进供应链金融服务、存单、溯源等业务的便捷化，提高效率。例如，简一在开展区块链供应链金融业务时，针对线上线下联动的痛点开发了“可信仓库”，将仓库中的实物资产数字化，使实物资产的交易和流通以数字资产的形式完成，打造了大宗商品的数字化基础设施。“科信仓”不仅仅是一套智能仓储管理系统，而是针对金融机构动产融资核心痛点的一套解决方案。在实际应用中，传统单一技术手段难以实现“水密”监管，但利用区块链、AI等技术充分保障了仓库货物的真实性，解决了金融机构在动产融资过程中的货物监管问题，进一步促进了供应链金融的有效性。再比如，上海联墨信息科技有限公司推出绿色农产品溯源项目案例，步步鸡，其底层区块链技术由众安科技提供。在“布布鸡”养殖场，每只鸡都戴着物联网身份证——。就是这样一个集物联网、区块链、人工智能、防伪技术于一体的鸡肉品牌，可以告诉消费者“你吃的鸡在哪里？”“你每天走多少步？”等待信息。基于众安科技安联云输出的生态区块链技术，记录了步步鸡从鸡进入档口，到成年鸡，到屠宰运输，再到用户餐桌的全过程信息。
在区块链结合AIoT的应用中，对IoT网络的基本需求将催生相关的基础网络服务。市场一直期待区块链在实体经济产业链中的应用，我们认为物联网与区块链有着天然的联系。未来，“区块链物联网”将成为实物商品的标准。2019年10月15日，由国家信息中心牵头，中国银联和中国移动将联合发布区块链服务网(BSN)。目的是做
成全行业一致认可、开放包容、业务创新、技术先进、标准完善的国家级区块链服务基础设施。BSN平台不聚焦业务本身，它是聚焦在技术底层，为大家提供真正的基础设施；其组成比较简单，把中国移动全国各地的云资源用区块链的方式串在一起，给想用区块链的服务方、应用方、开发方提供低成本的基础设施服务。相应的开发者可以在网络上发布自己的应用，业务方有自己的业务需求理论上也都可以使用这样的网络。今年4月25日，区块链服务网络(BSN)全球商用启动大会召开。会上，BSN宣布正式开启全球商用。目前，已有超过2000多位个人和企业开发者参与了BSN内测。国家信息中心主任刘宇南表示，目前，BSN各项功能已趋于稳定，同时还催生了公益慈善、物品追溯、电子发票等一批创新应用，并在疫情防控中发挥了积极作用。全球化部署是BSN的重要场景，据BSN发展联盟理事长单志广介绍，目前，BSN已在全球成功开通超过100个公共城市节点，实现了亚洲、欧洲、北美洲、南美洲、非洲、大洋洲六大洲BSN城市节点部署，一张覆盖全球的跨底层技术框架、跨云服务、跨门户的区块链基础设施网络加快成型。
物联网智能终端数据上链为最迫切需求，如何打造智链未来成为重要技术突破方向。去年10月24日，政治局会议定调将区块链作为核心技术自主创新重要突破口，加快推动区块链技术和产业创新发展。同年12月25日，由联通物联网和万向区块链联合主办的“物联网+区块链联合创新中心2019行业生态沙龙”在南京举行。国内主流物联网接入通信产品和服务提供商也积极响应行业需求，11 家国内企业共同发起了区块链模组联盟，将共同致力于端到端区块链技术的自主研发，以及丰富行业场景的应用探索，在 5G 时代真正实现“智链未来，万物生长”的愿景。作为区块链和物联网融合创新的重要抓手，区块链模组将大大简化行业客户基于物联网设备的“区块链+”应用试点，在原有物联网设备数据上云业务的同时，快速改造实现物联网设备数据的上链业务。行业客户可以更多地聚焦在如何依托区块链能力在行业场景上实现商业模式创新。作为最直接的数据产生源，物联网终端数据上链是最为分布式智能的最基础要求，物联网与区块链、智能AI的对接成为硬件构架的最基础变化，随着应用场景的不断丰富，物联网行业将迎来新的场景和需求。如何结合产业链需求，深度融合区块链与物联网终端在数据采集、管理上的技术应用，成为行业重要的突破方向。今年5月7日，工信部发布了《关于深入推进移动物联网全面发展的通知》，引导新增物联网终端逐步退出2G或3G网络，全面向NB-IoT和4G（LTE Cat1）迁移；并计划到今年年底使移动物联网连接数达到12亿，实现县级以上城市主城区普遍覆盖，重点区域深度覆盖。此次物联网络升级，正是一个契机——如何将区块链与智能物联网深度融合，打造智联未来成为行业面临重要的课题。
3.5应用对接过程中的技术咨询服务需求凸显
区块链作为一种新的技术应用模式，需要相应的咨询、技术支持服务支撑应用落地对接。区块链并非仅仅是新兴的ICT技术，其共识机制是一套可信的价值传递网络，基于区块链提供信任机制，打造全产业链节点之间的互信链条，以便开展溯源、存证、供应链金融等服务。在与企业应用对接过程中，并非简单部署一套本地技术系统那样，而是将企业设置为参与节点，产业链上下游各节点联动，重塑产业链的信任链条。因此，前期技术普及、部署和后期应用运维都需要配套的咨询支持服务。例如，一些环节的企业可能并不需要特地部署硬件，但仍然作为链上节点拥有一定权限、可以追溯链上数据，企业数据上链可以以加密的方式，并不需要担心数据不在企业边界内部而产生隐私泄露等，这些问题既前期需要咨询服务、又需要部署时的技术支持、还要后期运营过程中的支持服务。根据IDC发布的《全球半年度区块链支出指南》（2018）中的调研显示，28.7%的受访企业担心数据安全问题、22.5%的受访企业认为区块链系统与既有IT系统之间有互操作难度，这些都反应了区块链作为一种全新的技术模式，在应用落地对接过程中的相关的咨询、技术支持服务需求日益突出。
4 投资建议
综合以上分析，我们建议关注布局区块链溯源/存证、供应链金融、数字资产相关公司，包括：供应链溯源、存证相关标的：吉宏股份、安妮股份；供应链金融服务标的：易见股份、浙商银行、金融壹账通（OCFT）、京东（JD.O）；数字票据数字资产相关标的：东港股份、广电运通、海联金汇；系统服务商：格尔软件、数字认证、高伟达、先进数通、浙大网新。
风险提示
区块链商业模式落地不及预期；区块链技术发展不达预期。