9月25日，比特币暴跌。
从开盘价9529.30美元小幅上涨至9600美元。然后毫无征兆的从凌晨2点45分开始一路暴跌，9000、8000、7800最低达到7700美元，四个月来最低，跌幅20%。最终，尾盘小幅反弹，收于8295.98美元。
数据来源：火币网
很多人会永远记住这个夜晚。他们目睹或经历了这场清晨的爆炸。
爆仓的投资者都是加杠杆玩期货的。他们承受不了比特币的剧烈波动。一旦价格波动超过一定范围，他们就会血本无归。这意味着之前投入的存款全部被抹去，此后比特币的所有涨跌都与他们无关。
据报道，一名超级散户的246位合约一夜之间被清仓，损失7000万人民币。
在此之前，由于正规军Bakkt的进入，很多投资者认为以华尔街为代表的传统金融机构开始认识到比特币的价值，牛市即将到来。
那为什么Bakkt在9月23日正式登陆美国ICE期货交易所后，却迎来了惨烈的暴跌？
在明确这一点之前，我们先要做一些必要的科普。
巴克特被称为正规军，因为它得到了洲际交易所集团(ICE)的支持。ICE是美国第二大期货交易所，也是世界第三大期货交易所。洲际交易所成立于2000年，拥有16家全球交易所和5家中央清算所。ICE于2005年在纽约证券交易所上市，是标普500指数成份股之一，著名的纽约证券交易所也属于它。
2018年8月初，ICE宣布将推出比特币实物结算期货交易所，将比特币作为一种金融产品进行交易。这个新成立的交易所叫Bakkt。
注意这里的物理沉降。
据Force Agreement首席执行官于蕾介绍，在Bakkt出现之前，币圈的几大交易所对于合约交易都不需要实物(比特币)交割。所以，无论你是做空还是做多，最终都会得到ustd(一种将加密货币与法定货币美元挂钩的虚拟货币)，而不是比特币。简单的理解就是做空的时候甚至不需要持有比特币。因此存在操纵市场，暴涨暴跌的极大隐患。在普通交易所，投资者要做空比特币，首先要有比特币在他的保证金里。
大熊可以先在现货市场大量卖出比特币，把价格砸下来，同时在期货市场开空单。现货市场不需要很多比特币就能摆脱一至三十个点，而期货市场的空单也能获得高收益。平仓后得到的不是比特币，而是ustd。最后用这些USTDs低价回购比特币。巧妙的合作可以赚很多钱。
但这种操作通常很难实现，需要基本面和消息面的一些配合。
而现在正好有这样一个机会。
于蕾向金融界透露，前段时间，云南、四川、贵州、内蒙古等地传出消息，当地政府加强监管，清理矿业，很多矿山被迫关闭。与此消息几乎同时发生的一个现象是，比特币的计算能力明显下降。
矿山的关闭，比特币计算能力的下降，正是这样可以操作市场的消息。于蕾认为，这次暴跌是恶意做空比特币并操纵市场的博彩公司的共同收获。
不过他也表示，这样的机会并不多，Bakkt正规军的入驻也不会给这些庄家太多的生存空间。最后，于蕾还提醒币圈投资者，整个比特币市场已经进入动荡期，未来半年还会出现类似的涨跌，但他相信正规军最终会占上风。