卢娜，UST，主播和LFG的一出好戏：——。理解耶伦提到的UST崩盘，扰乱了这两天加密市场的情绪。
1.Terra USD简称为UST。上周是全球第三大稳定货币，也是算法稳定货币中市值第一的后起之秀。排在它前面的是老大哥USDT和二哥USDC，这两个国家都是链下抵押品的稳定货币，也就是说，它们都是由真实的美元资产(如银行存款、短期美国国债和商业票据)担保的。
2.从5月10日开始，UST价格开始抛锚，一度跌破0.7美元，随后被拉回0.9美元。然而，5月11日，抛售压力再次加剧，UST价格跌至0.6美元以下，仍在苦苦挣扎(图1)。在5月10日晚的国会听证会上，耶伦在演讲中也提到了UST。她说，“一种名为泰拉美元的稳定货币经历了暴跌和贬值.我们需要一个适当的框架(来监管稳定的货币)。”来自宾夕法尼亚州的参议员帕特图米(Pat Toomey)显然更了解UST，并迅速指出，耶伦提到的UST属于算法稳定货币，不存在现金等抵押品。
3.UST的稳定性机制是算法稳定性的一个分支，称为“双币稳定性”。它的稳定性来自于两个区块链令牌的相互转换和套利。其中露娜是Terra公链的原始令牌，类似于ETH公链。它的价格不稳定，可以大涨也可以大跌。UST是地球公共链的算法稳定货币和地球生态的法定货币。UST的锚定机制如下：
4.当UST的价格升至1美元以上时，卢娜的持有者可以随时以1美元的汇率将手中的卢娜兑换成UST，并在市场上以更高的价格出售。比如，当UST涨到1.1美元时，你可以选择买入100美元的卢纳，用100美元的“面值”换成UST，然后在市场上以110美元的“市值”卖出，获利10美元。这样，市场上的UST供应量将会上升，而套利交易将会把UST推回到1美元。
5.当UST的价格跌破1美元时，UST的持有者可以将贬值的UST以1美元的价格投回给卢娜，并卖出获利。举个例子，当UST跌到0.9美元的时候，你随时可以用90美元从市场上买入100美元的UST，以1美元的汇率把UST投回100美元的LUNA，卖出后获利10美元。这样，市场上UST的供应量就会下降(当UST被铸回卢纳的时候，UST就会“消失”)，套利会带动UST的价格上涨1美元。
6.这个稳定算法简单到每个人都能看到死亡螺旋的风险。当UST价格高于1美元时，LUNA价格会继续上涨，因为人们会继续买入LUNA进行套利。