在这一轮加密数字货币的牛市中，博卡和卡尔达诺异军突起，市值进入加密数字货币前5。显然，市场再次看好公链项目。但我认为这两个公链项目目前的估值并没有坚实的业务基础。按照目前这些公链项目的进度，市场对它们的估值明显过高。如此高的估值价格难以为继。
无论是Poca还是Cardano，这两个项目都还处于非常早期的阶段。Cardano支持智能合约的Goguen阶段尚未上线。在博卡的生态系统中，还没有一个线上的平行链条。因此，在两个生态系统中，没有一个应用程序启动。且不说这些应用在市场上会有多受欢迎，也不说这些应用会产生什么样的效益。因此，在这两个项目未来的发展中，项目的任何内在因素和大环境的变化都很难保证这些项目目前的市场估值。
决定一个公链项目是否有价值，最基本的因素就是运行在上面的各种应用的受欢迎程度。现阶段以太坊是各种应用采用的基础公链。各种区块链应用都是在以太坊上开发的。在这些应用中，有一些市场上比较热门的应用，比如之前的Kitty猫和现在的DeFi应用。如果从以太坊市值的发展来看，我们可以看到，虽然以太坊是一个至今仍被广泛使用的公链，但其生态发展的波动直接影响着以太坊的市值。以太坊的市值从2017年底的一个高峰，经过长期的低谷，现在由于DeFi应用在市场上的火爆，已经上升到一个高峰阶段。以太坊的市场价值与其应用的普及程度直接相关。但是Poca和Cardano都没有任何流行的应用程序在上面运行。即使某一类应用(如DeFi)流行，这类应用也会在不同的公链中发展。目前任何一个公链都不可能享有以太坊之前的垄断地位，所以市场上的资金必须分散在几个公链上。
对于博卡和卡尔达诺的生态发展的期望，主要的期望之一是将邰方的流行应用移植到这两个生态系统中。最重要的类型之一是DeFi。卡尔达诺为以太坊资产向卡尔达诺的生态迁移提供了工具。在Boca Ecology中有提供DeFi应用的平行链计划。如果能在短时间内在这两个生态系统中建立起市场上流行的DeFi应用，确实有助于维持这两个公链项目的市场价值。但是这种迁移是一个过程。但最重要的是，目前DeFi本身的市场热情能维持多久是个大问题。
DeFi在市场上的受欢迎程度是由于最近股市和汇市的繁荣。投机者需要资金和更好的交易方式，从而推动了各种DeFi应用的兴起。相应的，如果加密数字货币交易进入熊市阶段，各类DeFi应用的交易量将会大大减少。所以DeFi的应用并不能为其使用的公链吸引市场支持。从目前整体经济发展和股市的情况来看，今年股市和汇市的大幅调整是大概率事件。所以这肯定会影响市场对DeFi的兴趣，进一步影响市场对相应公链项目的估值。
我觉得对于公链项目来说，真正能促进公链生态繁荣的应用是稳定币的引入。稳定的货币是最简单、最容易推出的金融产品，但市场对它的需求非常强劲。公链生态中稳定币的使用会在两个具体的应用领域：支付和转账。这样的应用可以迅速形成网络效应。一方面是不断扩大公链的用户数量；另一方面，由于现有用户之间的频繁交易，可以进一步增强这个公链的凝聚力。而且这样的需求是人们在日常经济生活中必须从事的活动，所以这些活动能够促进公链生态的长远发展。
在用稳定货币推动生态发展方面，我认为Diem生态会是最好的应用案例。Diem稳币推出后，Diem协会成员会在各自领域提供基于稳币支付的应用，所以会推动稳币在很多细分领域的应用(比如像优步、Lyft这样的打车应用)，也就是推动生态的发展。因此，建立在Diem区块链上的生态将会发展得非常迅速。这将对现有的公共链项目造成巨大的竞争。如果市场上基于稳定货币的相关需求已经可以通过Diem生态得到满足，那么市场对于博卡或者卡尔达诺在这方面的需求自然会减少。因此，博卡和卡尔达诺的生态发展缺乏一个重要的支撑。
在支持稳定货币方面，博卡和卡尔达诺都没有做好准备。在两个生态系统中，都会有稳定的硬币产生和流通，但这种稳定的硬币是基于加密的数字货币抵押产生的。如果加密数字货币总资产下跌，肯定会影响生态中稳定币的总数。而且更重要的是，这种方式生产的稳定币数量远远少于基于法币直接生产的数字稳定币数量。所以总体来说，无论是博卡生态还是卡达诺生态，其稳定币的数量都会少很多。这将直接限制生态的发展。当然，在生态初期，不太可能直接提供基于法币的稳定币。即使像脸书和Diem协会这样有影响力的机构在推出基于法定货币的稳定硬币时也遇到了许多障碍，更不用说像Boca和Cardano这样的区块链技术开发公司了。所以在生态初期，基于加密数字货币抵押拥有稳定的货币也是可行的策略。但我还是希望这两个项目尽快启动基于法币的稳定货币，为生态发展提供坚实的基础。