声明：本文旨在传递更多市场信息，不构成任何投资建议。文章仅代表作者观点，不代表MarsBit官方立场。
边肖：记得要集中注意力。
来源：中国货币电讯报
我们为什么需要L2？
任何在2021年期间使用以太坊的人都知道，这个区块链可能会变得非常拥挤。这是一个典型问题。——需求太多，但供给不足。因此，燃气费(交易费)变得相当昂贵。在牛市的高峰期，使用以太坊区块链发送一笔交易要花费近200美元。这是不可伸缩的。但是它告诉了我们一些事情。
第一，以太坊街区空间很值钱。有人说以太坊街区空间是当今生态系统的“纽约城”。这是一个好问题。
第二，以太坊的产品路线图还很早。它今天无法支持10亿用户。为了支持更多的用户、应用和用例，以太坊必须在第二层进行扩展。
值得注意的是，块空间的需求可能总是超过供应。为什么？因为历史上每一个重要的计算资源都是如此。CPU、GPU、内存、存储和有线无线带宽都可以提供有用的线索。
正如Chris Dixon指出的，计算运动在应用程序和基础设施之间经常有相互加强的反馈循环。例如，智能手机在过去十年里取得了巨大的进步。与此同时，我们从手机中获得的大部分价值来自手机上的应用程序。随着应用的完善，越来越多的用户涌向智能手机，这让厂商有更多的资金投入到基础的手机基础设施上，从而在手机的发展(基础设施)和人们使用的东西(应用)之间形成了一个增强的反馈回路。
我们今天可以在以太坊看到这种情况。
随着以太坊应用的完善，更多的用户涌向以太坊。随着越来越多的用户使用这种区块链，我们遇到了可伸缩性的问题。这将推动对基础设施的再投资，以支持更多用户、更好的应用和改善用户体验。
以太坊正在为它的“宽带”时刻做准备。第二层可以被视为区块链应用的宽带。随着基础设施的改进，应用程序也会改进。这将推动用户需求，从而带来更好的应用和对更具可扩展性的基础设施的进一步投资。
第2层功能我们可以将第2层区块链视为“块空间的经销商”。本质上，他们所做的是在以太坊上购买块空间，使其更高效(压缩数据)，然后转售给寻求更低交易成本和更高吞吐量的用户和应用。
我们可以把它想象成共享信息时使用压缩文件。有时我们想一次发送一个非常大的文件或多个文件。然而，我们的电脑通常没有发送这些文件所需的存储空间，所以我们创建了一个“压缩文件”。这将压缩数据，并使其更加无缝地共享。
另一种思考方式是，信用卡交易如何与我们的银行账户相关联。它是通过信用卡进行银行转账的扩展解决方案。与区块链的L2类似，Visa等信用卡分批处理交易，然后与基层银行结算。这降低了成本并提高了吞吐量/可扩展性。
同样，以太坊的二层扩展解决方案是从主L1链批量处理交易，压缩数据，然后锚回以太坊，保证交易的安全性和证明性。这在不牺牲以太坊智能合约的功能性和安全性的情况下，提高了吞吐量，降低了成本。
因此，最初部署在以太坊基础层的应用程序正在转移到技术堆栈，部署在第2层解决方案上，如optimization和Arbitrum。如果你对此感到好奇，可以去查看以太坊上的各种应用，以及他们部署的其他链条。
目前以太坊生态系统已经锁定了总计240亿美元。其中，43.8亿美元锁定在使用第2层扩展解决方案的应用中。乐观目前有79个项目。Arbitrum有128个项目。
资料来源：L2节拍和DeFillama
乐观和Arbitrum，经济商业模式，是目前领先的以太坊二层解决方案。事实上，在过去的6个月中，他们在所有加密项目的交易成本中排名第6和第7。两者都花费了640万美元。这大大超过了替代层1区块链，如雪崩，波尔卡多特，宇宙，卡尔达诺和附近。SOLANA(840万美元)和BIAN Smart Chain(1.32亿美元)是过去6个月中产生更多经济活动的L1的替代品。
以下是乐观派在过去180天的日均费用(绿色)和日均活跃用户(紫色):
来源：令牌终端
以下是以太坊(总交易的代理)第二层交易占总气费的百分比：
来源：沙丘分析网站@funnyking
乐观主义通过向用户(使用乐观主义与应用程序进行交互的用户)收费来利用其扩展解决方案，同时仍然使用以太坊(基础层)的功能和安全性。和任何生意一样，乐观主义通过为他人创造价值来赚钱，同时把创造的价值的一部分作为收入。在这种情况下，乐观的技术通过在技术栈中压缩执行层面的交易来创造效率，为用户节省交易成本。事实上，该团队声称他们迄今为止已经为用户节省了超过10亿美元。乐观主义向用户收取的费用比他们最终在以太坊上支付的块空间多一点。这个差价就是他们的利润。此外，乐观的“分拣员”负责分拣、批量处理和向L1提交交易。由于“分拣员”负责确定交易顺序，因此也可以从提取MEV中获得收入。今天，这些费用被用来资助生态系统的发展。
当批量交易记录到以太坊基础层时，就会产生最优性成本。这些成本会转移到用户身上，用户乐于支付比以太坊更便宜的燃气费。
象征经济学
乐观主义在2021年6月释放了它的令牌(Arbitrum还没有它)。
【简短补充说明：我们总是希望看到项目在产品市场契合度达到之后发布其令牌。]
然而，乐观主义的使用者不会用OP代币支付。相反，他们用ETH支付。以下是每笔交易的当前成本：
来源：L2fees.info
因为费用是在ETH中支付的，所以OP令牌没有销毁机制。相反，关于乐观主义的活动实际上促进了基层ETH的破坏。此外，由于乐观的分类器(交易发送、验证和分类的地方)现在是集中式的，所以没有分布式验证器或标准协议膨胀率，正如我们在第1层区块链中看到的那样。换句话说，乐观主义将其验证者(安全性)外包给了以太坊基础层。
这意味着OP令牌现在只是一个“治理”令牌。因此，代币所蕴含的价值来自于代币持有人对未来关键决策的投票能力，包括是否将一部分交易成本返还给代币持有人。这是一个类似于Uniswap等DeFi应用程序的令牌模型。
目前，乐观主义流通代币的供应量仅为发行时总供应量的5%(4，294，967，296)，并且每年将增加2%。以下是解锁时间表：
来源：乐观社区文档
由于今天只有5%的代币在流通，而且没有明确或设定的通货膨胀率，因此很难预测OP代币的正确价值。目前流通市值2.14亿美元，完全摊薄市值高达47亿美元。
我们认为，由于产品的市场适合度、使用情况、交易量/收入和早期生态系统开发，特别是像Uniswap这样的DeFi应用程序，这里有明显的价值。然而，鉴于代币价值积累的不确定性，今天47亿美元的估值似乎相当高。
尽管如此，该协议背后的开发公司乐观实验室在去年3月完成了1.5亿美元的B轮融资，估值为15亿美元。下面我们来看一下这和协议价值(以及代币)之间的关系：乐观股权的投资者在签署认购文件时会收到按比例分配的代币。为什么？这是期望值累积的地方。乐观实验室及其投资者获得了36%的代币。因此，如果我们将乐观实验室的15亿美元估值除以36%，则该协议的估值(代币的完全稀释价值)为41亿美元。鉴于内部人士对硅谷投资的估值相似，零售商需要多久才能获得这样的B轮投资而不产生摩擦？这是一些值得思考的问题。
对以太坊的影响我们认为扩展解决方案对以太坊是正面的。第二层将使以太坊迎来它的“宽带”时刻。我们认为这将最终打开许多可能还没有想到的用例。当我们使用AOL的时候，有人认为YouTube是可能的吗？也许不是。这是宽带增加带来的吞吐量实现的。
随着更多的应用程序部署在L2上，这将带来更多的用户。这将产生更多的区块空间需求，产生更多的交易，导致更多的ETH被破坏，促进稀缺性和价值作为资产回归ETH。
根据ultrasound.money的数据，乐观主义目前是过去30天内ETH(652 ETH)遭到破坏的第12大因素。Arbitrum仅落后两位。
这里的关键是L2使用以太坊的安全性和功能。他们为这些服务支付邰方费用。如果这些解决方案有自己的一套验证器来保护网络，那么他们可能不需要将数据锚回以太坊，因此他们将被视为竞争对手而不是赞美对象。
结论在主流媒体关注山姆班克曼弗里德的道歉之旅时，到目前为止，加密冬天的信号是以太坊扩展解决方案的成长。L2正悄悄地成为技术堆栈的“执行”层，而以太坊是“结算”层。以太坊技术栈的应用层最终将建立在第二层(也可能是第三层)之上。我们认为这是以太坊的“宽带时刻”。预计下一个周期会出现大量新的用例及应用——，这些都是通过新的扩展层实现的。从长远来看，我们认为L2将是ETH价值回归的主要驱动力，ETH是technology stack基本结算层的资产。同时，我们预计领先的L2将在下一个周期实现显著的价值增长。