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作者狂妄自大。
来源：中国社会科学网-中国社会科学杂志
新冠肺炎的疫情对全球经济产生了深远影响。为防止疫情扩散，“封城”“封国”的行动对经济全球化产生了直接影响。国际贸易发展受阻，各国普遍出现不同程度的美元流动性危机。为避免美元流动性危机引发的全球系统性金融风险，美联储自2020年3月以来不断向离岸市场注入美元流动性。
美元当前的结构性流动性危机，长期来看会造成美元的贬值压力，但也会因使用的深度和广度而加强，客观上进一步巩固美元的主权货币地位。新冠肺炎疫情也成为1971年布雷顿森林体系崩溃后强化美元国际地位的集中力量。50多年来，包括欧元、日元、英镑在内的所有主权货币都未能对美元构成实质性挑战，这说明在现行国际货币体系框架下，主权货币的竞争很大程度上取决于经济总量的竞争。
天秤座对数字货币的挑战
2019年6月，全球最具影响力的社交媒体之一脸书宣布将使用区块链作为底层技术发行新的数字货币Libra，引起了市场和监管层的强烈关注。脸书随后声称，Libra主要用于支付，不会与主权货币竞争。但以储备资产为手段稳定币值，利用第三方独立治理机构管理货币的设计理念，表明Libra未来要发展成为超主权货币。
短期内，Libra将与数字货币的跨境支付市场竞争。目前区块链技术在并发和交易速度上还不能完全满足本地支付的需求，但在跨境支付场景下，区块链架构完全可以满足要求。区块链技术可以帮助跨境支付去中心化，解决传统跨境支付中心化的痛点，如账本复杂、交易时间长、手续费高等，因此被市场寄予厚望。作为全球最大的社交平台，脸书拥有近21亿用户，储备了海量的跨境支付需求。当国际贸易逐渐复苏，Libra的去中心化跨境支付服务将有很大的机会激活巨大的需求，迅速形成网络平台效应，进而与数字货币在跨境支付市场展开竞争。
从中期来看，天秤可能成为超主权货币。天秤能否全面进入本地支付市场，是成为超主权货币的关键。技术创新、商业竞争和地方监管是重要的影响变量。目前，区块链技术暂时不能满足本地支付的需求。Libra应用于本地支付首先面临技术挑战。一些国家建立了相对完善的电子支付体系，占领了当地市场，客观上为Libra设立了准入门槛。同时，很多国家可能会通过强监管来禁止或限制Libra进入本地支付市场，担心Libra进入本地支付市场后会侵蚀主权货币。虽然存在诸多不确定性，但只要Libra能够解决技术上的障碍，突破区块链结构中的账本效率约束，结合自下而上的消费者参与，各国很有可能放松对本地支付领域的监管，从而朝着超主权货币的方向发展。
从长远来看，天秤座可能会影响国际货币体系的重建。如果Libra发展成为超主权货币，其一篮子货币储备(eSDR)的构成将直接影响各国货币的竞争力。从目前天秤给美元在篮子中50%权重的制度安排来看，未来天秤和美元继续互相加持的可能性很大，美元的全球地位将随着天秤的扩大而进一步加强。即使Libra只在跨境支付方面取得成功，也将成为进入全球货币金融体系的重要力量。第一，Libra涉及与多国货币的兑换、清算和流动性支持，势必与各国央行建立紧密的清算机制；其次，基于宏观审慎监管的需要，各国会要求干预Libra发行总量和一篮子货币储备比例的治理。再次，基于微观审慎监管的需要，各国会要求Libra全面配合反洗钱(AML)、反恐怖融资(CTF)和客户隐私(KYC)监管。天秤和其他国家监管的相互渗透，必将改变全球金融监管和治理的话语结构。
加快央行数字货币国际化。
Libra的出现促成了主权货币竞争的一个非常重要的思想，即通过数字货币的超主权，可以绕过经济总量对货币竞争的约束性影响。新冠肺炎疫情背景下“网购”和“非接触式支付”的兴起，客观上加速了各国政府在数字货币上的R&D进程，一场数字货币的全球竞争不可避免。面向未来，加快主权数字货币国际化是题中应有之义。
早在2014年，中国政府就开始布局数字货币的R&D——央行。2020年在深圳等地开展数字人民币试点工作，在数字货币发展上获得一定程度的先发优势。但面对Libra的超主权货币特性，数字货币这一央行应该主动接受挑战，加快国际化进程。
首先，为数字货币——央行——塑造一个正面形象。Libra白皮书的发布塑造了Libra致力于普惠金融的公共利益追求者、立足区块链的技术领导者、拥有储备资产的安全数字货币的形象，提高了消费者的好感度和信任度。争夺用户是数字货币竞争的关键。数字货币，央行，除了国家信用，还需要加快多维度的品牌形象建设，以赢得全球用户。具体包括以下几个方面。
第一，以抗击新冠肺炎疫情为契机，主权数字货币可以深度介入全球公共卫生管理过程，积极参与疫情后的资金援助，通过塑造其公益形象，提高消费者对主权数字货币的接受度。第二，目前主权数字货币没有预设的技术路线，只向国内银行和商业机构发出合作研发的邀请，考虑到数字货币用户之间的竞争很大程度上也是技术竞争，主权数字货币可以借鉴互联网的技术发展思维，尽快明确技术路线，构建面向普通用户开放的技术开发共同体，利用全球技术从业者的力量推动技术进步。第三，未来在跨境支付和海外本地支付中，主权数字货币很可能被内置到支付宝、微信支付等电子支付工具中，品牌化主权数字货币的技术优势，可以起到类似Intel inside的传播效果，推动电子支付工具的全球拓展。第四，稳步加快中国资本账户开放和人民币可兑换改革，提高数字货币跨境自由流动水平，央行。同时，逐步将央行数字货币的应用范围从M0扩大到M1和M2，增加国家信用对央行数字货币的背书；研究央行数字货币的储备资产，提高
一是依托社交媒体平台(微信)及其与其他电子支付工具(支付宝、微信支付)在基础设施建设和运营经验上的优势，通过植入央行数字货币的信用令牌，在跨境支付市场与Libra正面竞争。其次，数字货币央行的推出，直接与支付宝、微信等支付工具在国内支付市场形成竞争关系。因此，需要通过产品结构设计，将竞争关系转化为合作关系，既保证数字货币的行业安全落地，又巩固中国电子支付的全球竞争优势。再次，鉴于Libra目前在各国本地支付市场不具备竞争优势，全力支持中国电子支付企业进入各国本地支付市场，与跨境支付市场相呼应。第四，从国家层面，推动相关企业参与这场关乎未来世界金融格局的竞争。同时，在“一带一路”倡议的帮助下，中国的主权数字货币支付系统将通过多种渠道部署到海外。
最后，积极参与全球监管。天秤座欢迎全球监管的态度可以大大加速其国际化进程。中国央行应抓住机遇，通过参与全球监管，积极将数字货币融入国际化。一是加强与各国央行和国际组织的合作，积极参与Libra的监测和监管，争取在国际数字货币监管领域的话语权。第二，联合新加坡、英国、加拿大等数字货币央行处于R&D前列的国家，在协同监管的前提下进行央行数字货币跨境试点，以点带面推进国际化。第三，积极参与国际央行数字货币监管机制建设，支持国际金融组织对跨境支付、客户身份识别、数据安全等方面的监管，积极拥抱全球监管，以监管促发展。
*本文是国家社科基金面上项目“金融科技监管的国际经验与中国实践研究”(19BYJ253)的阶段性成果。
*作者：深圳大学中国经济特区研究中心