本文作者Peter Guo来自PayPal Finance。星球日报被授权出版。
沉寂了两年多的Dogecoin最近成为加密市场的焦点。
“dogecoin年涨幅超400倍”成为热门话题，甚至有超过14万人呼吁亚马逊接受dogecoin作为支付方式。
dogecoin为什么会有如此巨大的涨幅和号召力？
1.前世dogecoin中dogecoin的诞生源于一只DOGE。
2013年，一只日本柴犬的图片在网上走红。就在这时，比特币进入了当时牛市的巅峰阶段，加密货币成为了当时的焦点。
澳大利亚员工杰克逊帕尔默在推特上开玩笑说：“投资doge coin——我肯定这是下一件大事。”
在众多网友的支持下，他很快注册了Dogecoin.com的域名，并模仿比特币制作了dogecoin的图片。
然后另一位美国程序员粉丝Billy Markus参考比特币源代码，使用Litecoin Scrypt算法，做出了这样一枚假币。
与BTC的“数字黄金”定位不同，dogecoin从一开始就与币圈“疏远”。其发行量不限，每分钟发行一次，年通货膨胀率约为5%，以抵消硬币的损失。
其实dogecoin项目本身并没有太多亮点，创始人后来也退出了。不是夸大它的优点，而是美国盛行的小费文化延续了dogecoin的价值。
Dogecoin主要用于支付小费，常见的场景是奖励和鼓励互联网上的优秀内容。此外，它还作为一般加密货币的支付商品或服务，并交换其他代币功能。
数据显示，美国草根网民聚集的Reddit的dogecoin版块有近120万订阅用户，仅次于比特币的250万用户。dogecoin的论坛用户大多是自发组织。这些用户将美国的奖励和慈善文化植入dogecoin，激发了他们持久的生命力。
谁助推了牛市？对人畜无害的Dogecoin，经历了多次剧烈的牛市和熊市，连创始人都无法理解。
第一次牛市：2017年3月初至5月底，这是早期加密货币市场的假币流行阶段。散户蜂拥入市，dogecoin趁着比特币牛市，迅速跃升至0.0042美元的历史新高。
第二次牛市：2017年11-12月，dogecoin两个月暴涨至0.002美元，也是在比特币暴涨1.7倍的疯狂时期。
第三次牛市：2018年4月10日-20日，货币价格一路上涨至0.006美元，是dogecoin历次牛市中持续时间最短的一次，涨幅仅为100%。那是整个密码市场熊市阶段的一波大反弹。
第4次牛市：2018年8月下旬至9月上旬，dogecoin在整个加密市场的熊市中上涨了近2倍。原因是在黑龙江注册的于正集团操作一个基金板块，号召其成员大量买入dogecoin。于是舆论开始用传销的标签指责dogecoin。
当然，也有人指出，这次牛市的启动点，是因为dogecoin和ETH合并成立“狗工坊”的想法。然而，在这一轮牛市中，ETH并没有反弹，最终这份智能合约的搭桥计划也无果而终。
第5轮牛市：2021年1月底开始的这轮牛市与以往有很大不同。dogecoin的上涨表现，从价格和持续时间来看，都远远大于之前的牛市。
在dogecoin本身缺乏优秀的前提下，似乎其兴衰的原因只能归结于dogecoin中深度爱好者的摇旗呐喊，其中包括埃隆马斯克、卡罗尔巴斯金、马克库班、珍妮西蒙斯和史努比多格等名人，以及华尔街Bets和SatoshiStreetBets等组织。
总之，由于dogecoin的无强背书、无技术亮点、无应用的“三无”特性，机构投资者很少关注dogecoin，历次涨跌多为短期情绪驱动的散户炒作所致。
PayPal观察：巧合的是，dogecoin的诞生是因为一个笑话，是因为奖励文化的迅速传播，是因为与实际效用的匹配，是因为社会炒作的暴涨，成为加密货币市场一道亮丽的风景。
从dogecoin以往牛熊的表现来看，在比特币等主流货币处于高位的情况下，投机热钱倾向于寻求其他目标来增加其收益。dogecoin的忠实粉丝一方面享受着赞赏，另一方面又对潜在的负面影响充满担忧。
如果短线投机者能够参与到这场百币狂欢中来，在dogecoin近期日波幅超过20%、最高回撤近50%的情况下，跟风显然不是稳健投资者的选择。