稳定货币的前世
9月10日，纽约金融服务部(NYDFS)批准了两种基于以太坊的稳定货币。消息一出，业内议论纷纷，甚至有人喊出了“首个由政府监管的数字货币来了”的口号。至于稳定货币的鼻祖USDT，争议从未远离。
从稳定货币的发展史来看，以USDT为代表的稳定货币在数字货币市场上一直处于尴尬的地位。
剧烈的价格波动一直是基于区块链技术发行的数字货币最受诟病的地方。从诞生背景来看，随着数字货币市场的快速发展，市场价值不断增加，货币和交易所也在不断增加。但由于地方政府监管不明确，交易所很难得到银行的支持，法币和加密货币的衔接成为一大难题，导致USDT。
2014年，美国数字货币公司Tether推出了基于稳定价值货币美元的令牌Tether USDT。根据其发行机制，一枚USDT币的价值相当于一美元，用户可以随时将USDT兑换成美元。系绳公司严格遵守1: 1的准备金担保，即每发行一枚USDT代币，其银行账户将得到一美元的担保。用户可以在系绳平台上查询资金，保证透明度。
与比特币、以太坊等数字货币不同的是，稳定货币因其锚定美元的额外发行机制，其货币价格波动较小。自2018年以来，比特币的价格从2万美元降至6000美元，而稳定货币USDT的最高价格仅升至1.012美元。此外，USDT的市值波动小于普通数字货币。价格与美元挂钩，因此它只能通过发行额外的代币来增加其市值。
看似安全稳定的货币USDT并不认可。
根据其发行机制，系绳公司将能够无限期发行USDT代币。大多数区块链研究者认为，USDT是一种中心化的数字货币，其存在受到系绳公司和银行的限制，因此不具备数字货币“去中心化”的基本属性。与比特币、以太坊等数字货币不同，
接下来的两年，USDT市场不温不火。直到2017年第三季度，中国政府禁止了数字资产和虚拟货币在中国的交易，关闭了交易所的法币交易通道。大量投资者只能选择场外交易(OTC)将法定货币转换成数字货币，然后在交易所进行货币交易。直到那时，据说相当于美元(1:1)的USDT才成为交换和转运的必要手段。3354人首先以1:1的价格买入USDT，然后通过它买卖其他加密货币。因此，USDT的市场交易量猛增。
此后，USDT成为稳定货币市场的霸主。2018年7月的数据显示，USDT占据稳定货币市场87.33%的份额，优势地位一目了然。
被批评的USDT
一场戏剧性的震动让USDT再次成为争议的热门话题。
北京时间2018年9月18日凌晨，支持稳定货币USDT转移的共识网络omni layer system瘫痪。自9月17日下午6点，USDT全网转账失败，USDT交易恢复正常用了近20个小时。
瘫痪之后，许多关于USDT的漏洞被一一放大。
据金财经统计，截至目前，USDT已发行超过100次，发行量超过30.8亿张，总市值超过27.6亿美元。在反复发行中，USDT的承兑危机越来越大。“超发”、“操纵币价”、“割韭菜”等质疑声此起彼伏，用户对USDT的信任度逐渐降低。
甚至有人认为USDT是币圈的一颗不定时炸弹，随时可能爆炸。
“USDT与美元1:1挂钩，这实际上是一种100%的存款准备金机制。然而，由于其信息不透明，用户对其是否实际准备了与USDT等值的美元、是否存在超额支付、
当然，USDT的问题不止于此。根据USDT的机制，如果系绳公司或存放资金的银行破产，那么USDT将成为空气货币。此外，清华大学五道口金融学院博士后吴文增发文称，USDT可能操纵比特币价格。
政府“认可”的竞争性货币
9月10日，纽约金融服务部(NYDFS)批准了两种基于以太坊的稳定货币。这一消息在业内引起震动，很多人将美国此举解读为“破坏全球金融体系”和“降维打击新兴国家”。
纽约金融服务部门批准的两种加密货币是Gemini公司发行的Gemini Dollar(GUSD)和Paxos公司发行的Paxos Standard (PSD)。每个代币的价格是1: 1到anchor USD，相当于投资者购买1个GUSD，相当于拥有1个USD。
就GUSD、PSD和USDT的特点而言，它们之间的唯一区别是它们是否得到政府的批准。从两种货币的性质来看，USDT的货币发行机制是完全中央集权的，因此存在数据造假和随意发行等问题。由于GUSD公开透明，受政府部门监管，数据造假和随意发放的可能性大大降低。在政府的监管下，资金安全性更高，也容易得到投资者的信任。
在很多业内人士看来，未来透明、合规的稳定货币将是主流。GUSD和PSD的诞生会引起如此大的轰动，很大程度上是因为他们的符合。
双子星公司的创始人文克莱沃斯兄弟在GUSD推出后发表了一个大胆的声明，称他们发行的稳定货币是区块链世界的美元，它将成为通向未来货币的桥梁，促进全球金融体系的变革，实现许多以前从未想象过的可能性。
一波挑战者
如今，USDT仍以189亿元人民币的总流通市值和200亿元人民币的日均成交量位居稳定货币市场之首。想摸USDT蛋糕的人不在少数。
除了GUSD和PSD，火币和安雄基金也表示，他们正在积极计划推出自己的稳定硬币。另一方面，XUSD，XJPY，XEUR都出现了。
在汇兑之争之后，货币圈又迎来了新一轮的斗争：稳定货币的斗争。他们的共同目标是取代USDT。
这些后来者都想通过理念和模式的创新，避免USDT的一系列问题重演。以稳定的货币基础为例。背后没有抵押物，而是建立在“钱的数量”理论上。认为相应的货币价格是由供求关系决定的，可以通过宏观调节货币供求来稳定货币价格。
比特股份和戴采取超抵押，抵押两次或两次以上的数字资产，产生稳定的货币。TUSD和USDT虽然一般都是抵押法币产生的稳定币，但会定期接受审计部门的审计，比USDT透明。
但事实是，尽管耍了这么多花招，USDT的地位并没有动摇。
高调的Basis和Havven在公示期过后就从公众视线中消失了，至今没有任何往来。
目前戴和的总流通市值分别为3.7亿元和0.8亿元。明星也是如此，更别说单次交流只自娱自乐的小角色了。
时代创造的USDT已经成为一个庞然大物，很难撼动它，但并非不可能。正如经济学家肖磊在接受Node Finance采访时所说：“一个顺从的稳定货币肯定会逐渐对USDT产生影响，尽管这不会在一夜之间发生。”