大多数事情都是有周期的，当别人忘记了这一点，就是盈亏的最大机会。
1.介绍
在当前市值前20的加密货币名单中，采用PoW机制的货币可以分为四类：
答：比特币系统，包括BTC及其分叉币BCH和BSV，总市值占加密货币总市值的60%。
b:以太坊系统，包括ETH和ETC，占总市值的11%。
C: Litecoin，基于比特币源代码，总发行量提升4倍，分块生成时间缩短4倍，采用Scrypt算法。
d:门罗币，目前市值最高的匿名币。
表1:市值排名前20的加密货币中采用PoW共识机制的货币
其中以太坊系统中的ETH不限制最大供应量，也没有定期减产机制；ETC在2.5年左右减产20%，但市值相对较小。但XMR每年定期减产40%，2022年5月开始给予固定开采奖励，同样不限制供应。所以目前加密货币最深远的循环变化就是比特币产量的减少和莱特币产量的减少。
莱特币在8月已经减产，采矿奖励从原来的25 LTC减半到12.5。
2.2012年11月28日—BTC首次减半。
在那些古代，加密市场早期用户可以选择的交易所并不多，目前主流的货币安全，比特币基地，Bitfinex等。还是没有站上舞台。在仍在运营的早期交易所中，当Bitstamp最可信时，我们在这里使用它的信息。此外，本文所有交换材料均采用UTC 0时区。
BTC的首次开采和减产日期是2012年11月28日。那一年，比特币价格从1月27日的3.8美元缓慢上涨到6月12日的5.57美元，然后开始了主要的上涨段，8月17日价格一路上涨到16.41美元，最大涨幅332%，随后几天内迅速跌至7.1美元，最大跌幅56.7%，直到再过54天才回到原来的高点，开始历史性的攀升。
图1:比特币首次减半，BTC/美元交易对
3.2016年7月9日——BTC第二次减半
图2显示了第二次减半时BTC的价格结构。当年的比特币价格在1月16日跌至352美元的低点，见底后在5月27日开始阶段性上涨至452.07美元，不久后在6月18日达到778.85美元的高点。随后在6月23日回落至540.17美元，减产后再次下探至465.28美元。年度减产前最大涨幅为121%，之后经历了40.2%的回调。从此，价格在近几年开始了令人难忘的过程。
图2:比特币首次减产，BTC/美元交易对
4.2015年8月25日—LTC首次减半。
我们曾经在《如何给项目打分》(第二部分)中定性解释过一个特定加密货币的价值判断公式：
在了解LTC减半时价格形态变化的过程中，加密市场中LTC的价格判断才是我们真正应该关注的对象，即LTC/BTC交易对。掌握上述公式的含义对于理解此事尤为重要，此处不再赘述。
由于在LTC第一次减产时，Bitstamp Exchange仍然没有包含相关的交易对，所以我们改用Bitfinex作为数据源。图3显示了减半时间的模式：
LTC/BTC交易对(左上):该交易对从5月22日的0.0063 BTC开始上涨，49天后于7月10日达到最高点0.033888 BTC。然后迅速回调，在减产后不久达到0.011346 BTC的低点，最大涨幅480%，最大跌幅66.5%。
LTC/USD交易对(左下):同样是从5月22日开始，买入价从1.48美元涨到7月10日的8.967美元，随后有所回落，减产当天低点2.405美元，最大涨幅810%，最大跌幅73.2%。
back美元交易对(右上):减产前最高点(红色箭头处)为7月12日316.2美元，随后回调至8月18日低点162美元，临近减产。它
CryptoCap(右下):加密市场整体市值。CryptoCap最高点与back美元同节奏，44天后在减产日回落至最低点(图中“7/10 ~ 8/25”应改为“7/12 ~ 8/25”)。
另一方面，5月22日至7月10日，LTC市值从1.53%增长至6.9%，共增长4.5倍。
图3:莱特币产量的首次减少
5.2019年8月6日—LTC第二次减半。
如上所述，LTC减产的关键指标是LTC/BTC贸易对。如果我们把两次减产中的LTC/BTC交易对放在一起，我们可以看到一个非常清晰的相似轮廓。
但另一方面，最近LTC的市值排名被EOS赶超，影响力不如2015年的第2 ~ 3名。因此，LTC减产对整体市场的影响能否维持过去，还有待观察。
图4:莱特币产量的第二次减少
6.摘要
表2:短期减产阶段的2:BTC LTC价格波动概况
在解读了两次BTC和1.5 LTC减产的价格形态后，我们发现相关货币的价格有一个清晰的轮廓：经过数次上涨后，在减产前迅速回落。我们把这种现象理解为投机者的早期套利模式，同样出现在主线上线前后的价格变化中。
当街上有3267个理由去说服投资者市场会往哪个方向走的时候，一定要牢记市场流通高于一切；在这个循环往复的周期面前，这3267个理由都只是海啸溅起的小浪花，不值一提。
最后，2009年以来加密市场快速增长的驱动力与我们现在所说的是同一股力量；如果投资者迷上了这个圈子的成长，进入了这个市场，就应该认真看看它的另一面。否则最终会成为牌桌上的那块肉。
图5:(左)LTC首次减产；(右)LTC第二次减产