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比特币到底是什么？如何才能认识和监管比特币等类似货币？它们能承担起货币的功能吗？在4月初的博鳌论坛上，中国人民银行副行长李波表示，比特币和稳定货币都是加密资产。加密资产是一种投资选择，它本身不是钱，而是一种另类投资产品。加密资产在未来可能会作为一种投资工具或替代投资发挥重要作用。中国人民银行原行长周小川也表示，区分数字货币和数字资产，不一定要现在就对比特币等数字资产下结论，而是要“谨慎、小心”，“在中国，要明确说明金融创新对实体经济的好处”。纽约美联储之前的一篇文章详细讨论了比特币的本质，认为比特币如果作为交易媒介，并没有什么特别之处。比特币的主要新颖性在于创造了一种不依赖于第三方的新交易机制。这篇文章对我们认识比特币还是挺有帮助的。我们会整理出来供大家参考。
比特币，以及更常见的加密货币，通常被描述为一种新型货币。在这篇文章中，我们认为这是一个误解。比特币可能是一种货币，但它不是一种新型货币。要了解比特币真正的新特性，需要区分“货币”和“交易机制”。这说明具有比特币性质的货币已经存在了几个世纪。然而，没有可信方的电子交换能力是比特币的决定性特征，这是全新的。比特币不是一种新的货币，它是一种新的交易机制，可以支持各种形式的货币和其他类型的资产。
一、货币与交易机制
货币交易机制和支付机制的区别在支付领域并不新鲜。例如，根据国际清算银行(BIS)下属机构——支付和市场基础设施委员会(CPMI)的一份报告，货币指的是被转移的资产，比如你钱包里的钱。相比之下，交易机制是资产转移的方式，比如给一个商人实物货币，换取一杯咖啡。
而比特币这种更常见的加密货币被称为新货币也并不少见。例如，国际清算银行发布的2018年年度经济报告中有一章的名称是“评估加密货币是否可以作为货币发挥任何作用。”同样，国际货币基金组织关于金融科技的一份报告将加密货币归类为货币。
考虑到这一点，我们有必要问，比特币真正独特的一面是它所代表的货币类型，还是它所使用的交易机制？为了解决这个问题，我们提出两个简单的分类，一个是货币，另一个是交换机制。
两三种货币
我们把货币分为三类：法定货币、资产支持货币和债权支持货币。资产支持的货币和债权支持的货币的区别在于区分有担保债权和无担保债权。
法币对应的是本质上没有价值的商品，基于人们相信它们会被有价值的商品和服务所接受而具有价值。典型的例子就是钱。印有20美元钞票的纸币几乎一文不值。但消费者可以通过交出那张纸来购买咖啡，因为咖啡师相信他可以反过来使用这张纸来购买有价值的东西。当然，央行发行的货币由于其法定货币地位，不同于纯粹的法定货币。没有法定货币地位的法定货币包括拉伊石和伊萨卡小时。比特币只是法定货币的另一个例子。
编者按：雅浦岛是太平洋上的一个小岛，人口只有5000到6000人左右。岛上的土著人使用一种巨大的石币作为货币。由于当地不生产金属，石头成为当地重要的资源，并发展了以石头为交易媒介的贸易模式。当地人把这种石币叫做飞。
编者按：伊萨卡小时券是纽约伊萨卡发行和使用的当地货币，是一种基于时间的货币体系。旨在鼓励伊萨卡及周边社区的经济发展，防止这些资金脱离当地经济。一小时的价值固定为10美元，任何工作的一小时都是等价的。伊萨卡小时优惠券的发行量超过10万美元。
支持货币的价值，至少在一定程度上，来自于支持货币的资产。一个主要的例子是商品货币。金币有内在价值，因为它可以融化一枚硬币，然后找到想用它做其他用途的人。
最后，请求权支持货币的价值，至少在一定程度上来自于一些机构用货币换取有价值的东西的承诺。例如，银行存款的价值是基于银行将存款转换为货币的承诺。非金融公司也可以发行索赔担保货币。比如咖啡师可以用一杯咖啡换一张(全打孔)会员卡。在这种情况下，会员卡是一种特殊类型的货币，可以用来交换贵重物品。原则上，如果其他人相信咖啡师会在不久的将来履行她的承诺，只要有足够多的人想要咖啡，打卡就可以像钱一样用来购买其他商品。
第三，三种交易机制
交易机制也可以分为三种：物理转移、有可信第三方的电子传输和没有第三方的电子传输。虽然不同，但我们的类别与上述CPMI报告中描述的交易机制类别大致一致。
物理转移是指通过物理方式(如纸币或硬币)转移货币。这包括实物货币中的商品和服务的交换。在实物货币的情况下，如果消费者想用20美元的钞票买一杯咖啡，他需要亲自交出。同样，他也可以通过邮寄支票来付款。例如，支票将实际交付给收款人，以支付房东的租金。从技术上讲，支票是支付的凭证，而不是钱。换句话说，背书支票可以像货币一样流通。
由可信的第三方进行的电子转账代表了当今电子支付的绝大部分。这些传输涉及一些负责确保传输有效性的可信实体。联邦电汇基金服务是电子转账系统的一个例子。作为代表银行和其他金融机构的可信第三方，美联储系统将存放在中央银行的存款相互转移。
最后一类是没有可信第三方的电子转账。这是一种去中心化的交换机制，就像比特币和很多加密货币一样。
第四，将比特币分类
为了说明货币在这两个维度上的区别，我们建立了一个3 3的矩阵，将货币的类型与交易机制的类型结合起来。对于每种组合，我们都提供了一个示例。
实际转移的货币包括：
纸币——法定货币；
金币——它的价值取决于硬币背后的黄金；
支票——银行承诺将支票兑换成现金的票据。
在美国，许多银行存款由联邦存款保险公司(FDIC)承保，因此它们受益于比单个银行承诺更大的保护。
通过可信的第三方进行电子转账的货币包括中央银行储备，在美国可以通过联邦电汇进行转账；市场共同基金份额，一种由资产(通常是国库券)支持的流动性很强的投资；还有(未投保的)商业银行存款。
最后，没有第三方的电子转账包括没有任何支持的比特币；“稳定货币”，即价值与资产挂钩的加密货币(原则上)；以及来自初始令牌发行(ICO)的令牌，对于这些令牌，发行者有权提供未来的产品或服务(尽管不一定具有法律约束力)。在所有这些情况下，资金的转移可以在没有可信任的第三方的情况下进行。值得注意的是，所有这些例子都是后比特币时代的最新现象。
从上表可以明显看出，比特币和其他加密货币并不是一种新型货币。其他法定货币的例子已经存在很长时间了。稳定的货币也是如此，它只是货币与资产价值挂钩的最新体现。相比之下，表格的第三行在2009年之前并不存在。加密货币的真正创新在于，它们提供了一种全新的交易机制。这种交易机制可以支持不同类型的资金转移；比特币是法定货币，稳定货币是资产支持的货币，甚至是未来的服务或产品，比如ICO代币。这种类型的转移机制也可以支持其他类型资产的转移，例如CryptoKitties。
动词（verb的缩写）结论
在本文中，我们认为比特币并不是一种新型货币。相反，更准确地说，比特币是一种新型的交易机制，可以支持货币和其他东西的转移。我们为什么要关心这个？历史给我们提供了经验和教训，告诉我们如何经营好货币，如何形成良好的资金转移机制。这些经验可以帮助加密货币以更有用的方式发展。