6月8日，以太坊Ropsten测试网合并。截至目前，以太坊主网权益证书(PoS)过渡日期尚未确定，目前只是基于测试网的合并测试。Ropsten过渡后，另外两个试验网(Goerli和Sepolia)也将过渡到PoS，然后重心将转移到主网。
Ropsten测试网络合并是以太坊的大日子。这标志着在主网络上部署之前的最后一个测试阶段。
以太坊合并测试的最后准备阶段
在过去的几个月里，开发人员一直在Kintsugi，know和其他shadow fork上测试客户端。影子分叉是一种新的开发网络，它是通过在现有网络中分叉几个节点而创建的。
Fork保持与主链相同的状态、历史和链ID。对于分叉上的节点，将有效地进行合并。来自主链的Txs节点可以在fork上重放，这样我们就可以看到主网条件下节点的行为。
在影叉上成功实现多个目标后，现在进入最后阶段：测试网络部署。为了准备合并Ropsten测试网络，新的Ropsten信标链(Beacon Chain)于5月30日推出，为网络提供共识基础。
合并前后的绩效
首先，共识层需要升级到贝拉特里克斯，由槽高触发。这一转变发生在6月2日的24000号插槽。
接下来，将执行这个转换的执行层部分。在这一步，我们将确定一个新的“TTD”(总终端难度)值。
6月3日，合并的确切TTD被设定为“500000000000”。当到达选定的TTD时，链将合并。
一旦执行层超过“TTD”，下一个块将由信标链验证器单独生成。一旦这一部分完成，合并就被认为完成了。继Ropsten测试网络之后，其他测试网络(Goerli和Sepolia)也将在未来几周内过渡到PoS。
当Goerli和Sepolia成功过渡并稳定后，将为信标链上的Bellatrix升级选择一个插槽高度，并为主网络过渡设置一个TTD值。然后，客户端将在主网络上发布启用合并的版本。从今天的情况到完全过渡到PoS的道路已经在望。
当以下操作完成后，我们可以进入主网络：
影子叉部署没问题(已完成)。通过各种测试套件跨测试网络顺利部署客户端(已完成)(进行中)。PoS的转型将标志着PoW Ethereum的终结，并开启一个更加可持续和环保的区块链时代。事实上，据估计，PoS将比power节能99.5%。
导致ETH供求力量的变化。
那么，发行量将减少90%以上，每天几百万的卖出压力将被买入压力取代。这相当于三个BTC减半。
“合并”是供给/需求的重大变化，大多数人都低估了它。ETH每天的卖出压力会被买入压力取代。我们每天都需要新的卖家来“阻挡”涨价。
如果今天能实现合并，ETH每天约1000万美元的卖出压力将被每天约800万美元的买入压力所取代。尽管我们现在每天需要大约1000万美元的新资金来保持价格稳定，但我们需要大约800万美元的现有持有者出售他们的ETH来阻碍价格上涨。
在做这些计算之前，让我们先明确一下我们目前的进展，以及如何实现我们的目标。
目的：我们想看看合并后的影响。
参数：
事实：
F1。ETHF2以功率发行。ETHF3在PoS中发布。F4以太坊的每日费用收入。由于EIP-1559消耗的费用收入的百分比假定为：
A1。矿工日发行量百分比(PoW)A2。抵押人(头寸)F1日发行量的百分比。ETH是以电力发行。
动力链每天约有13,200 ETH分发给矿工，PoS链约有1,590 ETH分发给质押。约14，790份新ETH的年发行利率为4.5%。
在合并块，两个链条“合并”成一个，PoS时代开始了。
F2。在PoS中发布ETH
合并后，由于以太坊去除了PoW，分配率大大降低，只奖励利益相关方的生产区块。从大约14，790 ETH减少到大约1，590 ETH，表示分布减少了90%。相当于三个半BTC。
F3。以太坊每日收费收入
所有以太坊用户支付交易费——，这代表了以太坊协议的收入。每天的费用收入根据以太坊内的活动而有所不同(以燃气费表示)。按照过去7天来算，日均收入1000万美元左右。
F4。消耗费用收入的百分比
用户支付的总费用一部分给节点，另一部分烧掉(EIP-1559)。不管是什么分析期，烧的百分比都是相当一致的，占总成本的85%左右。
A1。矿工日发行量百分比(PoW)
通常，矿商的目标是从他们的运营中获利，而不是积累更多的加密货币。他们也有很高的固定成本，如电费、租金和硬件，所以他们经常被迫出售。他们可能卖80%左右。
A2。出质人日发行量百分比(PoS)
该抵押没有大笔费用要支付。他们还被要求抵押ETH，这意味着他们可能对该资产有信心。他们的动机通常是积累更多的ETH。他们可能卖10%左右。现在已经涵盖了事实和假设，让我们讨论它们如何影响ETH的价格。
简而言之，都是重复的供求关系。@NorthRockLP将它们称为“结构性”力量，认为它们将在长期推动价格。
ETH的结构性供需是怎样的？
供应：来自矿商/质押的抛售压力。
很简单。他们获得新发行的ETH，并继续出售一部分。
需求：费用收入被烧。
很复杂。为什么烧成本代表的是结构性需求？
在以太坊上支付的费用来自于需要定期回购代币以维持分配给ETH和/或继续使用以太坊的用户。如果我们假设以太坊的投资人和以太坊的现状，总成本=总回购。
但总成本并不代表结构性需求。
一部分费用归矿商/抵押人所有，他们在公开市场上出售。这种情况下，用户的回购只是转手：用户=区块生产者=用户。
随着费用的减少，故事发生了戏剧性的变化。燃烧的费用将从供应中扣除。用户的回购不再是转手，因为烧掉的ETH无法回购。所以总成本的一部分被烧掉了，相当于新的资金流入了一个系统。
烧钱成本=结构性需求。
我们来看看日常的结构性供需。
功率：
日卖出压力：1900万美元日买入压力：850万美元净利润：1050万美元日卖出压力PoS:
日卖出压力：30万美元日买入压力：850万美元净利润：820万美元日买入压力我还计算了其他百分比。合并的结果永远是净买入压力，即使质押决定卖出100%的流通。
摘要
合并是以太坊迄今为止最复杂的事件之一，可以说是历史上最大的事件之一。经过多年的测试、开发和拖延，我们终于进入了合并前的最后冲刺。
合并对结构性需求和供给力量产生了巨大影响。每天的卖出压力被买入压力取代。从长期来看，即使没有新买家涌入，这种根本性的变化也会推高价格。
整个分析只关注基本面。有人会回应说没关系，因为叙事比基本面更能推动价格。但是记住，只要用以太坊，以太坊每天都有净买入压力。这是一个很好的叙述。