来源：经济参考报
6月中旬，脸书联合20多家公司宣布将发布数字加密货币Libra，引起各界关注。虽然Libra很快受到多国央行施压，但它重新掀起了继比特币之后的又一波关于去中心化和超主权货币的热议。
Libra和比特币都是由区块链作为底层技术支持的数字加密货币。不过，与之前以比特币为代表的数字加密货币相比，Libra做了很多改进，比如不再像比特币那样强调流通的可控性，尝试用实物资产做抵押，锚定一篮子货币来解决价格不稳定的问题。虽然脸书说Libra是支付工具，不会和主权货币竞争，但是从属性上来说已经具备了数字货币的一些功能，所以Libra引起了广泛关注，引起了对监管和金融稳定的担忧。
天秤引发的更深层次的思考是，数字货币的加密会给主权货币带来哪些挑战，超主权货币的未来会是怎样的？在我看来，无论商业机构发行的数字加密货币以什么形式出现，都很难诞生未来的超主权货币，短期内也没有真正的超主权货币。
包括比特币、Libra在内的加密数字货币，目的是成为去中心化、无边界的货币，这迎合了一种自由化、平等的心理需求，也体现了其对金融话语权的争夺。但是，商业机构的数字加密货币成为超主权货币是不现实的。
首先，国家发行的功能性货币是有国家信用支撑的，背后是全社会财富和交易商品的支撑，这是商业组织很难具备的实力。商业机构的数字加密货币要成为超主权货币，显然要在更广的层面上解决经济金融基础、体系、控制手段等一系列问题。
其次，各种商业机构发行的数字加密货币可能并存，不可能找到真正的超主权货币。Libra强调以实物资产作为抵押，其他有一定实力的机构也可以用其实物资产作为抵押发行其数字加密货币，就像第一代数字加密货币诞生时，有其他数字加密货币与比特币并行存在。这些数字加密货币可能会发生变化，它们更有可能相互替代。
再次，从超主权货币的含义来看，超主权货币首先是挑战各国现有货币体系的货币形态。无论是以数字加密货币的形式，还是以区域货币欧元的形式，接受这种货币的国家都需要让渡货币主权。这只有在全球化达到一定水平的情况下才能实现。
世界上国际区域货币最典型的成功案例是欧洲的欧元。欧元区国家纷纷让渡货币主权，不再保留单一货币，采用欧元这样的统一货币，实行共同的货币政策。但欧元只是欧元区的超主权货币，发展过程也非常曲折。
历史上，美元化导致一些国家放弃主权货币，而去美元化导致其他国家转向比特币。但这些情况通常发生在货币控制能力已经近乎崩溃的国家，大多数国家在一定的经济基本面支撑下拥有自己的主权货币。
技术上，数字加密货币可以跨境使用，在没有资本管制的情况下，可以在一些国家或地区代替本国货币使用。但超主权货币的诞生不仅仅是一个技术问题。只有大多数拥有主权货币的国家自愿放弃控制，采用共同货币，这种货币才能成为真正意义上的超主权货币。这在现阶段是不可能的。
在Libra出现之前，很多国家已经开始研究数字货币的可行性。即使一个国家发行数字货币，也不过是同一个央行发行的法币的另一种表现形式，与央行此前发行的货币是同一种法币。如果央行在现有法定货币之外再发行一种数字法定货币，也很容易对整个经济体系造成混乱。
从这个角度看，使用商业机构发行的数字加密货币进行交易，也可能增加交易的混乱和成本。Libra的加密性质和点对点支付可以绕过资本管制，削弱跨境资本监管的有效性，加剧跨境资本流动的冲击。
此外，一些实质性的关注，包括网络安全、洗钱、恐怖融资、隐私等。将是商业机构发行数字加密货币不可回避的问题。